本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目(mù)前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金和万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，流动性(xìng)问题(tí)是制(zhì)约北交(jiāo)所(suǒ)发展的首要因素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问(wèn)题(大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗tí)有望(wàng)持续(xù)改善；同时，当(dāng)前北(běi)交所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被显著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基(jī)金成立过半大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗>

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据(jù)招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发(fā)起式基金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金产品成功获批，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四(sì)家公募基金(jīn)公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时(shí)基金旗(qí)下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立(lì)。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)27日正式成立，获(huò)1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募(mù)集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的投资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)估值普(pǔ)遍(biàn)显著低于其他上市板块中业务相关(guān)度较(jiào)高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市(shì)场流动性(xìng)的增强和创新(xīn)型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批(pī)8只北证50成(chéng)份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年(nián)11月发(fā)布(bù)以来，该指数经(jīng)历小幅(fú)下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有震荡下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基(jī)金相继成(chéng)立，这使得(dé)北交所(suǒ)整(zhěng)体流动(dòng)性有所改善。从中观维度来看，北(běi)交所很多(duō)优(yōu)质企业的估(gū)值仍然偏低(dī)，预(yù)计随着流(liú)动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释(shì)放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体(tǐ)走势有望(wàng)持(chí)续(xù)向好。”北京一大(dà)型公募基(jī)金人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市公司全(quán)年(nián)共(gòng)实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实(shí)现利(lì)润正(zhèng)增长。北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司业绩(jì)正持(chí)续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年内收益为负外，其余(yú)9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对(duì)于(yú)北交所投资价值，多(duō)位业(yè)内(nèi)人士(shì)认为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估(gū)，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年(nián)基(jī)金(jīn)经理叶勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约其(qí)发展(zhǎn)的(de)依然是市场本身较(jiào)差的(de)流(liú)动性问题(tí)，市场制度(dù)性(xìng)差(chà)异导致(zhì)其与沪深(shēn)市场相比，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业(yè)数(shù)量(liàng)外(wài)，后(hòu)续北交所市(shì)场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引领(lǐng)，提(tí)升流动性，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟(gōu)。不(bù)过(guò)，从另外一(yī)个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，也(yě)是(shì)长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前的位置(zhì)，对于北交所的(de)后续表现充(chōng)满(mǎn)信(xìn)心(xīn)，信(xìn)心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经非常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前(qián)几大(dà)重仓股的(de)平均估(gū)值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切换到2023年(nián)估值(zhí)在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于(yú)具备(bèi)专精特新特性(xìng)的中(zhōng)小成长型企业而言是(shì)非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们(men)发现很多(duō)北(běi)交所公司今(jīn)年以来依然(rán)延续了(le)较快的增长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩(jì)的持续增长(zhǎng)进一步消化了(le)估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年(nián)四季度以来(lái)北交所出了不少政策(cè)利好(hǎo)，包括发(fā)布《北京(jīng)证券交易所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市(shì)交易业(yè)务指引》，下调(diào)部(bù)分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是(shì)加大了呵护的力度，政策的(de)暖风对整个市(shì)场(chǎng)构成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北交所目(mù)前新(xīn)挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整(zhěng)个市场的流动(dòng)性造(zào)成一定的扰动，但增(zēng)加优质(zhì)供(gōng)给(gěi)是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选择优(yōu)质(zhì)中小专精特新企业的(de)难度(dù)是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还不够多(duō)，市场关注(zhù)度(dù)还不高，整(zhěng)体(tǐ)估(gū)大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗值水平(píng)相较(jiào)于沪深(shēn)交易所明显(xiǎn)低估。随(suí)着宏观(guān)经济触(chù)底回升(shēng)，和北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机(jī)会(huì)应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北(běi)交所(suǒ)作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或有(yǒu)望随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓(cāng)变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低估(gū)值公司获增(zēng)持较多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个被低估标(biāo)的，未来(lái)随着(zhe)北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升(shēng)，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低(dī)估值的公司获得(dé)重估可能(néng)性(xìng)较(jiào)大。