总市值超(chāo)6万亿(yì)的科创板市场，增添风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续(zhèng)监会启(qǐ)动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一(yī)天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)的启动(dòng)，将(jiāng)为科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的科(kē)技创新投资(zī)带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的(de)交易(yì)和风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)求。而相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积(jī)极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权(quán)品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有助于(yú)继续(xù)发挥(huī)好科创板改革先行先试的示(shì)范(fàn)引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券交易所官网也(yě)发布(bù)消(xiāo)息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》提(tí)出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区(qū)高水平(píng)改(gǎi)革开放、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战略的重要举(jǔ)措，对促(cù)进科创板企业进一(yī)步发挥(huī)科创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设(shè)立以来，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科技创(chuàng)新属性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市(shì)场需求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和(hé)流动性(xìng)、推(tuī)进科创板做市(shì)商制(zhì)度功能发(fā)挥、持续发(fā)挥(huī)科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试(shì)示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风(fēng)险管理(lǐ)需要(yào)，有助于科(kē)创(chuàng)板更好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于促(cù)进科(kē)创板和(hé)股票期权市(shì)场长期持续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的(de)稳健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新(xīn)产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度(dù)规(guī)则体系，加强运行(xíng)管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会(huì)将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投(tóu)资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期(qī)权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续4px;'>概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续(guǎn)措(cuò)施的基(jī)础(chǔ)上，进一步(bù)做好风(fēng)险研(yán)判，全面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务(wù)和技术准备工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍(yǎn)生工具(jù)，在(zài)价(jià)格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前(qián)我国已(yǐ)经(jīng)推(tuī)出(chū)了不同类型的期权(quán)品种，不同品种对应市场不同的市(shì)值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的(de)推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满(mǎn)足不同(tóng)投资者的投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察(chá)，目(mù)前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是期(qī)权合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方达(dá)、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模(mó)也位居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期(qī)权的合(hé)约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的可(kě)能性较大，管(guǎn)理规模(mó)和产品(pǐn)流(liú)动(dòng)性都具备突出(chū)优势(shì)。”上述公募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根据(jù)业内人(rén)士分析(xī)，相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上市后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具进(jìn)行(xíng)方向性(xìng)投资、波动率投资等(děng)，在投(tóu)资层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥上述作用，可(kě)以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提(tí)高，进(jìn)而促进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这也会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市(shì)场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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