5月9日晚间，A股上市(shì)公(gōng)司金(jīn)证股份发布(bù)的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金(jīn)证股份正(zhèng)在筹划发行股份及支(zhī)付现金购买上海文华财经资讯股份有限公司(sī)（下称(chēng)文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)）90.97％股权(quán)事项，同时募集配(pèi)套资金。公司股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间(jiān)不(bù)超过10个交易(yì)日。

　　文(wén)华财经两(liǎng)次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经(jīng)系头(tóu)部期(qī)货软件商(shāng)。公(gōng)开资料(liào)显示(shì)，截至2021年(nián)年末(mò)，文(wén)华(huá)财经与国内139家期(qī)货(huò)公(gōng)司合(hé)作，占国内期(qī)货(huò)公司(sī)总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件的(de)月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人，移(yí)动端随身行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文(wén)华(huá)财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能(néng)叩开资本市(shì)场大门。

　　文(wén)华财经(jīng)的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华(huá)财(cái)经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资料。不(bù)过，在经(jīng)历两年多的(de)漫长等待后(hòu)，2018年(nián)4月，深交(jiāo)所决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤(chè)回发行上市申请文件，深交所决(jué)定终止对(duì)其首次公开发行股票(piào)并(bìng)在创业板上(shàng)市的审核。文(wén)华财经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚(wǎn)发(fā)布的公告显示，本次(cì)交易(yì)事项尚处于筹(chóu)划阶段，公司目前正(zhèng)与交易意向方(fāng)接洽，初(chū)步(bù)确定的交易对方(fāng)包(bāo)括尚守(shǒu)哲(zhé)、大连(lián)经一(yī)卓远管理(lǐ)咨询合(hé)伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投资(zī)合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏(sū)州中新）、上海(hǎi)经(jīng)一投(tóu)资管(guǎn)理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴(xīng)富创业(yè)投资管理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富(fù)创投）、王(wáng)凯及(jí)杨(yáng)孝胜，前述交(jiāo)易对方合计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表示，根据《上市公司重大资(zī)产重组管理办法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上(shàng)海证券交易所股(gǔ)票上市(shì)规则（2023年(nián)2月修(xiū)订）》等相(xiāng)关规(guī)定，本(běn)次交(jiāo)易前，交(jiāo)易对方与(yǔ)公司不存在关联关系。本次交(jiāo)易完(wán)成后，交易对方尚(shàng)守哲持有公(gōng)司的(de)股(gǔ)份比(bǐ)例预(yù)计将超过5％，本次(cì)交(jiāo)易预计将构成关联交易。本次(cì)交易(yì)前(qián)，公司无控股股东、实(shí)际控制人；本次交易完成后，公司第一大(dà)股东不(bù诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子)会发生(shēng)变化(huà)，且不存在(zài)实际支配公司股(gǔ)份(fèn)表决权超过30％的股东，公司仍(réng)将(jiāng)无控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人，预计(jì)不构(gòu)成公司重大资(zī)产重组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元，实际控制人(rén)为(wèi)该公司(sī)董事(shì)长兼总经理尚(shàng)守哲。根据(jù)文华财经此前披(pī)露的(de)招股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲(zhé)对(duì)文华财经的(de)直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过大(dà)连经一和上海经一分别控(kòng)制(zhì)文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他(tā)交易对方(fāng)中，苏州中新、兴富(fù)创投(tóu)、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有(yǒu)望提(tí)升

　　作(zuò)为(wèi)金(jīn)融科技(jì)全领域(yù)服务商，金证股份为(wèi)证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机(jī)构等(děng)行业客户提供全技(jì)术栈、全(quán)产品线解决方案，同时与政(zhèng)府机关、互联网公(gōng)司合作(zuò)开展包括智慧城市在内的数字经济(jì)业(yè)务。

　　2023年(nián)一季报(bào)显(xiǎn)示，报告期(qī)内，金证股份(fèn)实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股(gǔ)东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份证(zhèng)券经纪(jì)业务软件(jiàn)收入较(jiào)上年同期略有增长(zhǎng)，资管(guǎn)机构软件(jiàn)收入基本持平。报告期内，数字经济业(yè)务因验收的大(dà)型(xíng)政务项目成本(běn)增(zēng)幅大于收入增幅(fú)，导致(zhì)业务毛利率及利润下(xià)降(jiàng)。报(bào)告期内(nèi)公(gōng)司(sī)确认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份(fèn)总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，报告期内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股东的(de)净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业(y诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子è)务方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份实现营业收(shōu)入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行(xíng)业的增长主(zhǔ)要得益于两(liǎng)方面的因素：一是公司在证券(quàn)市(shì)场行业占有率基础稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公司加快产品(pǐn)新一代(dài)产(chǎn)品布(bù)局、积极推进项目上线验收。二(èr)是在资管领域(yù)加强了资管IT业务发展力度，在(zài)多个核心产品和技术上形(xíng)成领先优势，开始进入收获(huò)期(qī)。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括(kuò)数字经济业务、IT设(shè)备分销业务(wù)及科技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行业(yè)的收入下(xià)降，主(zhǔ)要(yào)由于公司在数字经济业务上，不同程度受到需求(qiú)端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个(gè)百分点；非金融(róng)科(kē)技业(yè)务毛利率6.53％，较上年(nián)下(xià)降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东(dōng)的(de)净利润分(fēn)别(bié)为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业毛(máo)利(lì)分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元(yuán)，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和盈利能力来(lái)看，金(jīn)证股份均远高于文(wén)华财(cái)经，但(dàn)文(wén)华财经的毛利率显著高于金证股份(fèn)，无疑是一块优质资产。

　　有业内人(rén)士认为，如果本次交易得以顺利(lì)实施，对于金证股份而言，文(wén)华财经的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能(néng)力将进一步提(tí)升；对于文华财经而言，多年(nián)谋求(qiú)上(shàng)市无果后(hòu)，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证(zhèng)股份并未(wèi)披露具(jù)体的交易细节(jié)，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交易对方就本次交易签(qiān)署了《意(yì)向(xiàng)协(xié)议书(shū)》，公(gōng)司拟向主要交易(yì)对方发行(xíng)股(gǔ)份及支付现(xiàn)金的方式购(gòu)买其持(chí)有(yǒu)的文华(huá)财经(jīng)90.97％的(de)股权。上述《意向协(xié)议(yì)书(shū)》仅为(wèi)交易各方(fāng)关于本次交易的初步合(hé)作(zuò)意向，交(jiāo)易各方在(zài)本次交易中(zhōng)的(de)具(jù)体(tǐ)权(quán)利义务以及各项安排以(yǐ)交易各方最终(zhōng)签署的正(zhèng)式交易协议(yì)为(wèi)准。

　　金证股份还(hái)进行了(le)风险提(tí)示：截至目前(qián)，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正(zhèng)式的交易协议，本次交易尚(shàng)需履行必要的(de)内部(bù)决(jué)策程序，并经(jīng)有权监管(guǎn)机(jī)构(gòu)批准(zhǔn)后方可正式实施，本次交易(yì)最(zuì)终(zhōng)能否实施尚存在较大不确(què)定性。

　　股价(jià)表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连(lián)续(xù)3年的(de)下跌(diē)之后，今(jīn)年以来，金证股份股价(jià)步(bù)入上(shàng)升(shēng)通道。截至5月9日(rì)收(shōu)盘，金证(zhèng)股份(fèn)股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿元(yuán)。

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