本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至(zhì)21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货(huò)主力(lì)合约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记(jì)者注(zhù)意(yì)到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期货一直处(chù)于(yú)下跌的态势，本(běn)周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡运行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌(diē)4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指数(shù)126美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本(běn)周(zhōu)加速下行，直接原(yuán)因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度以来(lái)成(chéng)材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担(dān)忧(yōu)进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价格下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂利润被进一步(bù)压(yā)缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱(ruò)开(kāi)始对炉(lú)料(liào)端(duān)价(jià)格形成负(fù)反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价(jià)差已扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始计价终端需(xū)求走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本(běn)中(zhōng)枢下移，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形成负反(fǎn)馈局面。从(cóng)终端需求看，尽(jǐn)管地(dì)产销(xiāo)售明显好转，但传导至投(tóu)资端(duān)尚需时间，一季度(dù)房屋(wū)新开工(gōng)同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基(jī)本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期货高(gāo)级分析师(shī)何建(jiàn)辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安期(qī)货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国(guó)内钢厂(chǎng)减产担(dān)忧的(de)不断加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石(shí)出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压(yā)力不大，疏(shū)港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史平均水(shuǐ)平(píng)，低库存(cún)有望成为常态(tài)，对补库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季(jì)度将逐步(bù)进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压(yā)力将(jiāng)增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开(kāi)始(shǐ)面(miàn)临减产(chǎn)压力(lì)，铁矿石供(gōng)需将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半年这一(yī)趋势将(jiāng)更为清晰(xī)，远月合约的(de)估值(zhí)有中(zhōng)长期的(de)下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目(mù)前铁矿石发(fā)运依(yī)然偏低，港口库(kù)存(cún)维持(chí)下(xià)降态势，不(bù)过由于终端需求(qiú)疲(pí)弱(ruò)，政策(cè)调(diào)控力(lì)度增大(dà)，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，上(shàng外科鼻祖是谁？)海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿(kuàng)库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的(de)进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支(zhī)撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存(cún)按(àn)需(xū)补(bǔ)库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货将(jiāng)有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　外科鼻祖是谁？梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临(lín)下(xià)移。2309合约(yuē)当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺(wàng)季后(hòu)面(miàn)临(lín)回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市(shì)场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期(qī)将(jiāng)至(zhì)，下周补库(kù)需求或有增(zēng)加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继(jì)续(xù)振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需(xū)求(qiú)对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五(wǔ)一节(jié)前钢(gāng)厂低(dī)库存补(bǔ)库对价格(gé)或形成支撑。可(kě)逢高布局(jú)空单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板(bǎn)块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然(rán)承压。持续调整(zhěng)后(hòu)压力得到基本释放，下行节(jié)奏(zòu)将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看(kàn)，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供(gōng)需边际(jì)上(shàng)仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格(gé)波动幅(fú)度较前两年将有明(míng)显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体(tǐ)以(yǐ)区间振荡为(wèi)主，外科鼻祖是谁？节(jié)奏上或先抑后扬(yáng)，后(hòu)期关(guān)键仍是需求复苏(sū)力(lì)度。

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