踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的(de)三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离(lí)婚也(yě)被市场质疑成(chéng)为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和市(shì)值相比，公司的基(jī)本(běn)面(miàn)较为糟糕(gāo)，交出(chū)了(le)回A上(shàng)市后最差年(nián)报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后年报首次(cì)亏损。三六零同时发布了2023年一季(jì)报，实(shí)现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一(yī)出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁。一季报显示，三(sān)六(liù)零截至(zhì)3月31日(rì)的股东数达到近33万(wàn)，而截至(zhì)去年(nián)底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户(hù)数(shù)增(zēng)加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的三(sān)六零新增(zēng)9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年(nián)一季(jì)度(dù)继续亏损

　　三六零(líng)这(zhè)份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年(nián)共实现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下(xià)滑(huá)，其中贡献营收半(bàn)壁江(jiāng)山(shān)的互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增(zēng)值服务(wù)收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增(zēng)长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳(nà)斯达克私有化退(tuì)市回(huí)A后首次(cì)亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到(dào)2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到(dào)下(xià)滑(huá)。净利润的表现(xiàn)则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑到60亿(yì)元外，其(qí)他(tā)年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接(jiē)下滑七成(chéng)，只录得(dé)9亿元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续(xù)亏损，首(shǒu)季公(gōng)司(sī)营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利(lì)润则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对(duì)于亏(kuī)损，公司称主要(yào)系营业(yè)收入下降(jiàng)及对联(lián)营企业投(tóu)资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进(jìn)入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三(sān)六零(líng)有搜(sōu)索引擎，被市场(chǎng)认为(wèi)在训练(liàn)AI大模型上有天然(rán)优势，公司(sī)及创(chuàng)始(shǐ)人(rén)周(zhōu)鸿祎(yī)也在不(bù)同(tóng)场(chǎng)合、通过不同(tóng)渠道表达对大模型的看(kàn)好，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一(yī)发(fā)不可(kě)收拾，短短不(bù)到(dào)两个月涨幅接近两倍。如(rú)果从年(nián)初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅(fú)则达到(dào)了218％，市值(zhí)一(yī)度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市(shì)值。尽管(guǎn)近(jìn)期股价(jià)有(yǒu)所回调，公(gōng)司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一(yī)季(jì)报出炉(lú)后，股(gǔ)吧直(zhí)接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大(dà)跌(diē)眼镜，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报(bào)记者注意到，随着今(jīn)年(nián)以(yǐ)来股价的(de)暴涨，三六(liù)零的投(tóu)资者人数大(dà)幅(fú)增(zēng)加。截至到去年底，公(gōng)司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持基本(běn)不变(biàn)，但到了今年(nián)一季(jì)度末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机(jī)构(gòu)为代(dài)表的十(shí)大股(gǔ)东却在逢高大(dà)幅(fú)减持。十大股(gǔ)东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关(guān)村(cūn)资本基金管理有限公(gōng)司-北京中(zhōng)发(fā)助力壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均价计(jì)套现金(jīn)额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次(cì)三六零的2022年财(cái)报，也首次把(bǎ)其(qí)投资企(qǐ)业、造车新势力之(zhī)一(yī)的哪吒汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽(qì)车(chē)”）营业收(shōu)入133亿元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车实现营收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这(zhè)意味(wèi)着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大(dà)，而三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿(yì)，达到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六(liù)零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具(jù)体来看(kàn)，三六零全资子(zi)公司三六零私募基金拟(nǐ)将其持有的(de)对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的增(zēng)资(zī)额为10亿元。据(jù)此估(gū)算，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进(jìn)展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各(gè)股(gǔ)东方签署(shǔ)有关(guān)协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资进展》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三六零的(de)持股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)的(de)估(gū)值(zhí)已经缩水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股(gǔ)权的账面值出(chū)现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿(yì)元，剔(tī)除(chú)出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资(zī)亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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