五一长假期间，全(quán)球市场(chǎng)并不平静，一场大风暴即将(jiāng)到来(lái)。

　　美(měi)国加州金融(róng)保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构(gòu)已接(jiē)管了第一共和银行，这(zhè)是本轮(lún)美国银行业危(wēi)机中第四家倒(dào)下的(de)银行(xíng)，同时(shí)也(yě)是美国历(lì)史上第(dì)二大(dà)的破产银行。此前我们(men)多(duō)次强(qiáng)调，美国银行业危机远未结(jié)束，只是暂时止(zhǐ)血而(ér)已。现在来(lái)看，第一共和银行又倒下了(le)。随着(zhe)经济的衰退，银行的(de)资(zī)产将持续(xù)减(jiǎn)值，高(gāo)息又(yòu)会令其成(chéng)本抬升，银行(xíng)的经营(yíng)将持续恶化，新一(yī)轮银(yín)行业危机将再(zài)度爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问题(tí)再度成为焦点，美国政(zhèng)府债务规模将(jiāng)于(yú)19日触及31.4万亿美元的法定限额(é)，财长耶伦呼吁国(guó)会(huì)尽快采取行动，再(zài)次提高(gāo)债务(wù)上限，避免政府部门停摆及可(kě)能出现(xiàn)的债务违约。当地时间4月26日，美国国会(huì)众议院投(tóu)票通过债务上限法案(àn)。这项法(fǎ)案(àn)提(tí)议提(tí)高美国31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅削减政府(fǔ)支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府(fǔ)预算年均(jūn)增长需控制在1％。不(bù)过拜(bài)登(dēng)将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上(shàng)限方案。白宫称众议院共和党人(rén)必须在没有任何要求和条件的情况下打消违(wéi)约(yuē)的可能性(xìng)，并(bìng)解决债务上限问题。两(liǎng)党在提高债务上限问题(tí)上分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别剧了美债违约的风险。

　　美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)当地时间(jiān)5月1日致函众议院议长麦卡(kǎ)锡和其(qí)他高级议员，她在(zài)信中表示，美国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发(fā)生债(zhài)务(wù)违约，这将是美(měi)国历史上的(de)首次(cì)债务违约。高盛认为，政府这回(huí)付(fù)不起(qǐ)“账单”的风(fēng)险(xiǎn)恐怕(pà)是2011年以来最高的(de)一次(cì)。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国去年国内生产(chǎn)总值(zhí)约23万亿(yì)美元，这意(yì)味着负(fù)债率约达130％。美国(guó)一直在(zài)玩(wán)儿(ér)这种借新还旧的把戏(xì)，债务雪球越(yuè)滚(gǔn)越大(dà)。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可以一直这(zhè)样玩儿下去。但当前美(měi)元(yuán)出(chū)现信用(yòng)危(wēi)机，全球掀起(qǐ)去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结束了。想借(jiè)新来还旧，但新债(zhài)没人买(mǎi)了，也(yě)就玩(wán)儿不转了，最终债务违约就只是时间问题(tí)了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上，有全球经济(jì)“金(jīn)丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下(xià)472亿(yì)美元的历史(shǐ)新(xīn)高，而(ér)且(qiě)是自2008年全(quán)球金融危机以来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易(yì)逆差(chà)。今年第一季度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出(chū)口较去年同(tóng)期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降(jiàng)幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为连续第(dì)六个(gè)月下降。其中，占(zhàn)韩国出口五分之一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价格(gé)下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在(zài)特(tè)斯拉、Starlink和推(tuī)特之间(jiān)，一(yī)个人掌握的实时全(quán)球经济(jì)数据(jù)可能比任何人都(dōu)多(duō)，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质(zhì)是(shì)债务(wù)危机，因为信贷会产生周期(qī)。有借就要有还，借钱的时(shí)候扩大支出(chū)刺(cì)激经济(jì)增(zēng)长，而(ér)还钱的(de)时候要缩(suō)减支出(chū)又使得经(jīng)济下滑。在(zài)高(gāo)息背(bèi)景下，偿债(zhài)成本(běn)上升(shēng)，资产价(jià)格下(xià)跌，违约率(lǜ)就将激增，债务(wù)危(wēi)机就将(jiāng)引爆。2008年(nián)，全球债务总量约(yuē)为83万(wàn)亿美(měi)元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全球(qiú)债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此，本轮金(jīn)融危机一旦(dàn)爆(bào)发(fā)，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普指数期货虽然在(zài)5月1日再(zài)创新高，但次日即大幅回落，反弹(dàn)大概率(lǜ)已经(jīng)结束了。从月线来看，标普指数是(shì)大级别(bié)的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一(yī)轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是月线级别的下(xià)跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性已经非常大(dà)。欧(ōu)股目前仍处于高位(wèi)，这一次(cì)见顶很可(kě)能是(shì)历(lì)史(shǐ)性的大顶，未来下跌(diē)空间(jiān)巨大。此前我们已经(jīng)强烈建议(yì)有(yǒu)权限(xiàn)的(de)投(tóu)资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在欧(ōu)佩克减产后出现大幅反弹，但(dàn)目(mù)前已(yǐ)经再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原(yuán)油(yóu)主力合约(yuē)已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点必(bì)将不保，年内恐(kǒng)将跌(diē)破60美(měi)元，而(ér)最终则很可(kě)能跌(diē)破40美元。

　　从国(guó)内期货的文华商品指数(shù)来看，去年11月(yuè)低点已经被(bèi)跌(diē)破(pò)。该指数自去年7月以来先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别已经盘整9个(gè)月，一旦下跌则(zé)杀(shā)伤力巨大。本(běn)轮下跌可看作是(shì)C3浪(làng)，目标将指向2020年(nián)4月低点，或许年(nián)内到不了，但也不(bù)会距离(lí)太(tài)远，最终极目标则是(shì)将跌(diē)至2008年(nián)的(de)低(dī)点(diǎn)附近。

　　对(duì)于全(quán)球空头而言，等这个机会已(yǐ)经很(hěn)久了，金(jīn)融危(wēi)机本轮(lún)早就该爆发的，但由于美联储的无限量(liàng)QE，危(wēi)机被一(yī)再推后。但该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到(dào)的危机将更加猛烈！本轮危(wēi)机(jī)将(jiāng)是对(duì)全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩(zhì)序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你(nǐ)说(shuō)的金(jīn)融(róng)危(wēi)机(jī)在哪(nǎ)里？怎么(me)还不(bù)出现？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多(duō)年以来，金(jīn)融(róng)危(wēi)机(jī)一直没有出现，每当(dāng)你认(rèn)为它要出现的(de)时候，最终(zhōng)却(què)发现它还(hái)是没有来，总(zǒng)是(shì)在希望与失望中不断轮回。但无论(lùn)如何，我一直都相信超越08年的世纪金融(róng)危(wēi)机(jī)一(yī)定会爆发(fā)，我会像等(děng)初恋(liàn)一样去等待它的(de)到(dào)来。

　　你忘了(le)，划过伤(shāng)口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时间(jiān)它依(yī)然(rán)走(zǒu)着；你怕了，恍然抬(tái)头梦却醒了。你会(huì)静默，手(shǒu)握着星火等在(zài)至暗时刻；你被击(jī)破(pò)，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一(yī)个一个错过，一(yī)遍一遍来过，一(yī)次一次放过，一(yī)声一声(shēng)笑(xiào)着，一声一(yī)声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我。因为(wèi)享受(shòu)着它(tā)的灿烂，因为忍(rěn)受(shòu)着它的腐烂。你说别爱啊，又依(yī)依不舍。所(suǒ)以生命(mìng)啊，它苦涩如歌(gē)。想(xiǎng)不想(xiǎng)看花海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如(rú)果都回不(bù)来，那(nà)么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不(bù)言弃，对真(zhēn)理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等燕子归来(lái)，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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