近期市场风向变(biàn)动(dòng)，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷(fēn)行动(dòng)。记(jì)者(zhě)梳(shū)理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗(qí)下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分(fēn)资(zī)金开始行动。透(tòu)露什么信(xìn)号？我(wǒ)们(men)一(yī)起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔(ěr)生物(wù)。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只基金(jīn)中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国际精选基(jī)金大(dà)中(zhōng)华和施罗德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并(bìng)未解释为何基金在(zài)4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。不过(guò)，记(jì)者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能源车产业(yè)链的看重是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日志(zhì)中解释道：长期来看(kàn)，关注三(sān)大主题。一是电动车供(gōng)应链；二(èr)是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基(jī)础设施(shī)。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动(dòng)车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变(biàn)化的影响日益显现，全(quán)球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一(yī)个方面(miàn)。中国在这方(fāng)面(miàn)为投资者提(tí)供(gōng)了(le)重要(yào)的机会。中国在电动汽(qì)车价值链的供(gōng)应方面是全(quán)球(qiú)的领导者，同时中国对(duì)成品车辆(liàng)的需求方面也占据重要(yào)地位(wèi)。可能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的(de)。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是(shì)全球电动车基础设施最(zuì)完善的(de)国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均一个(gè)公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公司(sī)正在在各自的领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能(néng)组件为例，它是电(diàn)动汽车中(zhōng)用于电池和电机(jī)温控的关键(jiàn)组(zǔ)件的生(shēng)产商。该(gāi)公司在空调阀行(xíng)业全(quán)球市场(chǎng)占(zhàn)有(yǒu)约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业(yè)拥有超(chāo)过(guò)90％的(de)市场份额。客户(hù)包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等(děng)原始(shǐ)设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动(dòng)汽车在全球范(fàn)围内(nèi)继(jì)续占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德(dé)也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基(jī)金也在3月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食(shí)品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前(qián)十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会(huì)）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能源汽(qì)车(chē)市(shì)场共(gòng)计36家动力电池(chí)企业实现装车配(pèi)套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟(méng)数据(jù)显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新(xīn)航(háng)、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基(jī)于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗流入榜首。北向资金净流入较多的(de)其(qí)它个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工商银行(xíng)、北方(fāng)华(huá)创、兴(xīng)业银行、紫金(jīn)矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石(shí)化(huà)。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的外资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为(wèi)何(hé)持有宁德(dé)时(shí)代(dài)时，写道：宁德(dé)时代(dài)所处的位置(zhì)是令人(rén)羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一(yī)是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全(quán)性、生命周期(qī)和不含钴(gǔ)等(děng)特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释(shì)了(le)：他们(men)如何通过(guò) “柏基十(shí)问(wèn)”来考察宁德时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资(zī)者，他(tā)们(men)的(de)判断也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的(de)电(diàn)池技术出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随着电(diàn)池(chí)成本下(xià)降，宁(níng)德(dé)时代若不能(néng)保持利润率。宁德时代(dài)和(hé)电动车厂商(shāng)的关系若不(bù)能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁德时(shí)代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的(de)外资(zī)都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德时代(dài)、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基(jī)金“摩(mó)根基金-中国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorga拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗n Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山(shān)软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基(jī)金加仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股票基(jī)金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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