财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻找下一个(gè)方向。

　　“我们现在对外输出市场(chǎng)观点会很谨慎，不再对外提明确主线，今(jīn)年接下(xià)来的市场大概率是(shì)不(bù)好做(zuò)了。”有(yǒu)基金公司人士向财(cái)联社记者表(biǎo)示，随(suí)着4月(yuè)底上市公司年报一(yī)季报的(de)披露(lù)，炒(chǎo)作没有业绩的(de)AI风险变(biàn)高，而市(shì)场(chǎng)对(duì)有业绩支(zhī)撑的新能源(yuán)又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的情绪(xù)来看，同(tóng)样(yàng)如此，5月16日的市场亮(liàng)色不(bù)多(duō)，沪指失(shī)守(shǒu)3300点，成交额(é)低于(yú)9000亿(yì)元，近5个交易日以来，市场成(chéng)交额较前期明显萎缩，资金观望的(de)情绪有所(suǒ)加重。北向资金(jīn)16日净卖出34.01亿元，结(jié)束此前连(lián)续7个交(jiāo)易(yì)日净(jìng)流入的态势。

　　其中，人气(qì)板块AI批量(liàng)跳(tiào)水无(wú)疑打击(jī)了(le)市场(chǎng)的信心。AI概念股持续低迷，高位(wèi)股集体大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥(qiáo)科技、出版(bǎn)传媒、引(yǐn)力传媒等多(duō)股跌停(tíng)，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难(nán)日，纪念人(rén)类第(dì)四(sì)次工业革命(mìng)进程中，人(rén)工智能行情开启后第一(yī)次全面大(dà)溃败(bài)”。

　　今年另外一条主(zhǔ)线(xiàn)中(zhōng)特估方面，中字头(tóu)个(gè)股震荡(dàng)调(diào)整(zhěng)，中船科技跌停(tíng)，中科信息(xī)跌超10％。反观新能(néng)源方(fāng)面，电力(lì)稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市(shì)场昙花一现，产(chǎn)业(yè)链上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量资金(jīn)的搏杀之下，从A股结(jié)构上看，AI、中特估和(hé)新(xīn)能源形(xíng)成了“三(sān)国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮(lún)番流动，有(yǒu)投资(zī)者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰(jié)表示，近期引领(lǐng)市场的两(liǎng)大主题“中特估”及人工智能板块均出现调整，整体盘面主线不够清晰。但可以(yǐ)判(pàn)断，随着海外加息节(jié)奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促(cù)内需政策及货币政策(cè)的(de)推(tuī)出，且国内经济温和复苏背景下(xià)，权(quán)益市场整体行(xíng)情预计(jì)将继续向上修复。

　　对(duì)于市场风(fēng)格，他进一步(bù)指出，目前市场风格阶段(duàn)性可能将更加趋向均衡，中短期内，人工智(zhì)能、新能(néng)源、医药及中特估等(děng)板块均有阶(jiē)段性的相(xiāng)对收益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等(děng)行(xíng)业中(zhōng)的核心资产仍将是(shì)持续(xù)关(guān)注的市场主(zhǔ)线(xiàn)。

　　整(zhěng)个市场(chǎng)的(de)亮点(diǎn)在(zài)医药的反弹，三博脑科(kē)、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知(zhī)挂脑科好还(hái)是挂眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板指外累计均有上涨(zhǎng)，大消费(fèi)、大金融等(děng)板块首先迎来了基本面预(yù)期修(xiū)复的改善，而通信(xìn)、计(jì)算机(jī)、传媒等板块也在(zài)人工智能(néng)等(děng)产业趋势(shì)变化的影响下出现了连续大涨。而低估值高股息(xī)为代表的“中特(tè)估”品种(zhǒng)也走出了连(lián)续(xù)上涨行情(qíng)。其中，尤以(yǐ)TMT最为(wèi)吸(xī)睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情(qíng)自去年底(dǐ)启动以来，成为市(shì)场(chǎng)最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月(yuè)4日达到年内最高点，年内涨幅超(chāo)过(guò)60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股(gǔ)聚(jù)集，华夏(xià)中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏(xì)ETF等相(xiāng)关基金年内也短(duǎn)暂出现(xiàn)过翻倍。不过随着行(xíng)业交易拥(yōng)挤度(dù)升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月(yuè)开始回调，截至5月16日，AI指数距离年(nián)内高点已经(jīng)下跌超过13％，年内涨幅也(yě)收(shōu)窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整(zhěng)四(sì)个交易日，热(rè)门个股批量跳水让追(zhuī)高(gāo)的(de)投资者(zhě)体(tǐ)验非(fēi)常差，市(shì)场(chǎng)浮躁自(zì)然(rán)赚钱(qián)效(xiào)应(yīng)差。

　　有投资者(zhě)表示(shì)，别人做量化学的是巴(bā)菲特滚雪(xuě)球，我们(men)学(xué)的是“龙头战法”，龙(lóng)头战法(fǎ)是啥(shá)？

　　有网(wǎng)友给出通俗(sú)易(yì)懂的解(jiě)答：宁愿被强者打(dǎ)得(dé)头破血流，也不(bù)愿与弱者共舞。这是整个龙头(tóu)战法体系(xì)里(lǐ)面的核心，就是拥抱强(qiáng)势(shì)股，永远(yuǎn)拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱(qián)也要(yào)亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此前(qián)翻(fān)倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收益(yì)率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF回报率依然(rán)最(zuì)高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌(diē)幅超(chāo)过10％的还(hái)有(yǒu)华泰柏瑞、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证沪(hù)港深动漫(màn)游戏(xì)ETF、银华体育文化单周跌幅(fú)也超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅(fú)超(chāo)过8％的有27只基金，集(jí)中在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文化(huà)拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗、智慧生活(huó)等相关主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一日游”，在5月(yuè)16日，新能(néng)源板块没有能延续周一的(de)强势(shì)。从多家公募基金观点反馈(kuì)来看，不(bù)论是(shì)从(cóng)基本面、还(hái)是估值，新能(néng)源(yuán)的暗黑(hēi)时刻已经过去。新能(néng)源产业自2022年7月(yuè)开始(shǐ)长达(dá)11个月的调整(zhěng)周(zhōu)期，板块龙头公(gōng)司去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅度与时间都已(yǐ)经十分充(chōng)分。

　　尽管反弹的基础已经具(jù)备，但(dàn)是面对中特估的政策(cè)红(hóng)利与AI的(de)无限(xiàn)想(xiǎng)象空(kōng)间，新能(néng)源距离真(zhēn)正(zhèng)的反弹似乎(hū)总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金表(biǎo)现来看，这(zhè)一(yī)趋势正(zhèng)在慢慢聚力(lì)。从近一(yī)周(zhōu)基金回报率来看，排名靠(kào)前的(de)均拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗为重(zhòng)仓新(xīn)能源，比如(rú)国投瑞银(yín)先(xiān)进制造、长安裕盛、国投瑞银产(chǎn)业趋势(shì)和长安鑫禧(xǐ)涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回(huí)报率首尾基金来看，华夏中证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞(ruì)银先(xiān)进制造之间收益差额超(chāo)过20％。

　　机(jī)构直言(yán)市场处(chù)于(yú)“战略僵持阶段的乱战”

　　16日(rì)下午(wǔ)，一份(fèn)某公募基金交(jiāo)流的纪要(yào)在(zài)市(shì)场上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市(shì)场(chǎng)更需要信心。

　　港(gǎng)股向来有(yǒu)“五绝六穷七翻身”的说法，在5月(yuè)政策、业(yè)绩(jì)处于(yú)相对真空(kōng)期，市场很难有好的表(biǎo)现。当下A股(gǔ)同样如此。创金合(hé)信首席(xí)经济(jì)学家魏凤(fèng)春表(biǎo)示，对市场的整体(tǐ)观点是大(dà)概率市场处于“战略僵(jiāng)持(chí)阶段的(de)乱(luàn)战”，5月交易机会可能更均衡(héng)、但也更脆弱，当前(qián)可能是一个布局的好(hǎo)阶(jiē)段，而未(wèi)必会(huì)是(shì)收获的(de)阶段，投资者需(xū)要多一点耐心。市场(chǎng)可能继续(xù)对一季报定价，短(duǎn)期(qī)市(shì)场的核心矛盾在于缺乏特别明显(xiǎn)的(de)亮点。

　　魏凤春提醒投资者(zhě)，虽然看好(hǎo)TMT和中特(tè)估全年的投资机会，但(dàn)是短期游戏(xì)传(chuán)媒和(hé)中特(tè)估与其他板块分化(huà)较为极致，也是不争的事实，提(tí)醒投资者这(zhè)两(liǎng)个板块短期可能的风险。从策略角(jiǎo)度看，魏(wèi)凤春表示(shì)，投资者需要高度(dù)重视交易(yì)的灵活性。策略的整(zhěng)体包括趋势、结构与节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏的变化(huà)，不是趋势和结构(gòu)的(de)变化。

　　此外，博时基金表示，16日发(fā)布的4月经济指标显(xiǎn)示，4月(yuè)份国内服务业(yè)和消费恢复(fù)相对(duì)较快，我国经(jīng)济运(yùn)行总体延续修复的态(tài)势、但修(xiū)复的基(jī)础仍需继续巩固。货(huò)币政策依然延(yán)续前期稳(wěn)健偏(piān)宽松的基(jī)调，流(liú)动性也维持合理充裕的态势(shì)。当前(qián)市场对央行后续(xù)采取降息操作仍有一(yī)定的预期。今年仍是“稳增长”之(zhī)年，或可适当关注受益“一带一路(lù)”政策(cè)的(de)概念板块的机会。

　　不过亦有市场人士表示不必过分(fēn)悲观，随着股指(zhǐ)交(jiāo)割(gē)日临近，盘面(miàn)波动剧(jù)烈一点，算是正常的行为，不必放大恐慌(huāng)。在储蓄资(zī)金大搬家和经济复苏的大趋(qū)势下(xià)，纠结于(yú)几十(shí)个点的起(qǐ)伏可能会(huì)误判方向(xiàng)。边走(zǒu)边看，行情会在犹豫中展(zhǎn)开。

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