踩上(shàng)AI风口(kǒu)的三六零，年(nián)内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相比，公司的基本(běn)面较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回(huí)A上市后最差年报(bào)和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司(sī)实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六(liù)零同时发布了2023年一(yī)季报(bào)，实现营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财(cái)报(bào)一(yī)出，股吧等平台投资者炸开了(le)锅(guō)，不少网友担心(xīn)公(gōng)司下周(zhōu)一股价(jià)走势，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一(yī)季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股东数(shù)达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股(g反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序ǔ)价暴涨的(de)一季(jì)度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据(jù)，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六(liù)零新增(zēng)9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏(kuī)反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序ng>

　　今年一(yī)季度继(jì)续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示(shì)，截(jié)至(zhì)报告期(qī)末，公司(sī)总资产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年(nián)共实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四(sì)大(dà)业务(wù)板(bǎn)块有三个(gè)出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收(shōu)半(bàn)壁江山的互联网(wǎng)广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿(yì)元，同比下(xià)降8.5％；互联(lián)网增值服(fú)务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属(shǔ)于(yú)上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私有化(huà)退市回A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的(de)表现则更差(chà)，除了(le)2019年靠(kào)着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他(tā)年份(fèn)均(jūn)在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净(jìng)利润直接下(xià)滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏(kuī)损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于亏损(sǔn)，公司(sī)称主要系营(yíng)业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进(jìn)入(rù)2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因三六零(líng)有搜索引擎(qíng)，被市场认(rèn)为(wèi)在训(xùn)练AI大模(mó)型上(shàng)有天然优势，公司及创始人周鸿祎(yī)也在不(bù)同场(chǎng)合、通过不(bù)同渠道表(biǎo)达对大模型的看好(hǎo)，传递公(gōng)司的优(yōu)势(shì)，公司(sī)在AI方面曝光度甚(shèn)至(zhì)远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿，增(zēng)加超(chāo)千亿市值(zhí)。尽管(guǎn)近期(qī)股价有所回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和一(yī)季报(bào)出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心(xīn)下周(zhōu)一(yī)股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着今年以(yǐ)来股(gǔ)价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六(liù)零的投资者(zhě)人(rén)数大(dà)幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续(xù)六个季度保持基(jī)本(běn)不(bù)变，但到了今年一季度末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资(zī)者涌(yǒng)入(rù)相(xiāng)反，一季度以股(gǔ)权投资机构为代(dài)表的十大股东却在(zài)逢高大幅减(jiǎn)持。十(shí)大股(gǔ)东名单显示，一季(jì)度(dù)“北京中关村资本基金管理(lǐ)有(yǒu)限公司-北京中(zhōng)发(fā)助力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘(yuán)股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度(dù)均价计(jì)套现(xiàn)金额也在10亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次把(bǎ)其(qí)投资(zī)企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年(nián)财务(wù)数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业收入133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披(pī)露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这(zhè)意(yì)味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大(dà)，而三(sān)年累计亏损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三(sān)六(liù)零曾公(gōng)告(gào)，放弃对(duì)哪吒汽车(chē)的增资权。具(jù)体来看(kàn)，三(sān)六零全(quán)资子公司三六零私(sī)募基金拟将其持有的(de)对应(yīng)哪吒(zhā)汽车3.53％股权的(de)出资权(quán)转让给(gěi)两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增(zēng)资额(é)为(wèi)10亿元。据(jù)此估算(suàn)，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三六零(líng)持(chí)有哪吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车(chē)各股东方签署有(yǒu)关协议(yì)，以支持哪吒汽车股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年1月，三六(liù)零发(fā)布《关于对外(wài)投资进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半(bàn)年多一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一(yī)半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽(qì)车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股权的(de)账面值(zhí)出现(xiàn)较大投资(zī)损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿(yì)元。