北交所开市至今一年半，公募基金投资北(běi)交所步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力(lì)度，今年更有(yǒu)新基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，北交(jiāo)所股票处于(yú)投资相对早期阶段(duàn)，更具(jù)成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和(hé)科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受(shòu)到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告(gào)可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价(jià)值18个月等十多只次新基金公告可投(tóu)资于(yú)北(běi)京证券交(jiāo)易(yì)所上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除(chú)了(le)基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布公告称(chēng)，北交所上市股票(piào)是(shì)国内(nèi)依法(fǎ)发行(xíng)上(shàng)市的(de)股票，属于基金法规(guī)定(dìng)的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规定(dìng)的投资目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例(lì)、风险收益特胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗(tè)征(zhēng)和(hé)相关风(fēng)险控制指(zhǐ)标等(děng)前(qián)提下，公司旗下基金可参(cān)与(yǔ)北交所股票的投(tóu)资(zī)。旗下新(xīn)增基金如果符合基(jī)金(jīn)合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研(yán)人士(shì)表示，公募(mù)新基(jī)金之所以密集(jí)公告可投北交所，一(yī)方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在(zài)的投资(zī)机会(huì)，开始(shǐ)加大布局力度；另一(yī)方面(miàn)，北(běi)交所上市公司是除沪(hù)深两市(shì)以外国内最优质公司的代表，许多(duō)标的当前估值(zhí)水平偏低，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也(yě)认(rèn)为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总(zǒng)量的角度(dù)来看，公(gōng)募参(cān)与北(běi)交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数(shù)量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月(yuè)北交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指数(shù)以来，被动(dòng)资金的加入使得(dé)整个(gè)板块的成交变(biàn)得更加活(huó)跃，同(tóng)时，部(bù)分公司(sī)的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资者(zhě)关(guān)注到(dào)北交所，自然也引来更多(duō)资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公(gōng)募(mù)基金的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于(yú)北交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新(xīn)领域的景气度(dù)。而(ér)近期北交(jiāo)所市(shì)场出(chū)现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中，多只公募(mù)基金产品出现在北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司前十(shí)大股(gǔ)东名单中；北交(jiāo)所较(jiào)大规模(mó)公司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一季(jì)度盈利表现继续向好(hǎo)；次新(xīn)基(jī)金在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高。“预计(jì)随着后续市场流(liú)动性(xìng)的改善和创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成长，北(běi)交所投资(zī)有望实现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值(zhí)小、流动性等(děng)制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的战(zhàn)略定位和(hé)上(shàng)市公司“小而美”的(de)特征(zhēng)，预计次新基金(jīn)投资将深入细分产业链的研(yán)究，挖(wā)掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的(de)公司估(gū)值水平，在北交(jiāo)所中进行映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司进(jìn)行投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波(bō)动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发(fā)行等(děng)投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)会，目(mù)前有一只北交所主题基金，未来一(yī)方(fāng)面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的基(jī)金产(chǎn)品，另一(yī)方面，不(bù)排除(chú)将(jiāng)存(cún)量(liàng)基金产品的投资范围(wéi)扩(kuò)大(dà)至北交所股(gǔ)票，同(tóng)时会增(zēng)加研究团队(duì)拓展对北(běi)交(jiāo)所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数(shù)量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票总市(shì)值情况(kuàng)看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募(mù)基金持(chí)有北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北(běi)交所(suǒ)总(zǒng)市值总(zǒng)体呈现震荡攀(pān)升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初期上(shàng)市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源(yuán)行业相关(guān)的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年(nián)新(xīn)能源行业整体回调(diào)幅度(dù)较大，带动投资北交所市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来(lái)震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的(de)角度看(kàn)，北(běi)交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈(chéng)现的(de)特征类(lèi)似于一级半的(de)市场，即投资阶段相比(bǐ)一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的(de)大(dà)多数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角度来(lái)说，这也意味着更大的成长空(kōng)间(jiān)和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长期(qī)投资(zī)价值。

　　具体落实(shí)在投资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)表示，我们对于具体行业没有明确的偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分(fēn)行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受(shòu)到的关(guān)注度可能不(bù)高，但在其所属行(xíng)业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标(b胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗iāo)上，也不弱于创业(yè)板、科创板(bǎn)的上市公(gōng)司，而且由(yóu)于市(shì)值较小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，从中长(zhǎng)期视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值(zhí)不(bù)断明确，以及场内流动性(xìng)不断提(tí)升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资(zī)金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔(péi)率都非常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点关注(zhù)具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔法收益可能(néng)聚焦在科(kē)技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士(shì)也称，北交所有一大批优(yōu)秀(xiù)的创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业自身的努(nǔ)力(lì)，我们相(xiāng)信会有相当体量的(de)企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备(bèi)长期投资价(jià)值。“具体细(xì)分而言，我们更加(jiā)看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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