财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管(guǎn)部(bù)门正陆续召集相(xiāng)关保(bǎo)险公司开会，主(zhǔ)要内容(róng)是进行(xíng)窗(chuāng)口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发产品的定价(jià)利(lì)率，控制利(lì)差损，要求新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获(huò)悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会(huì)，以(yǐ)窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要求(qiú)公司调整(zhěng)产(chǎn)品(pǐn)利(lì)率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好新开(kāi)发产品的定(dìng)价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次(cì)调(diào)整是不久前监(jiān)管召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾报道，为引导人(rén)身险业(yè)降(jiàng)低(dī)负债成本(běn)，加(jiā)强(qiáng)行(xíng)业(yè)负债(zhài)质(zhì)量(liàng)管(guǎn)理(lǐ)，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会以及多(duō)家(jiā)保险公司(sī)开展调(diào)研。将重(zhòng)点调(diào)研普通险预(yù)定(dìng)利率分布、分红险预定利(lì)率和分(fēn)红水平等公司负债(zhài)成(chéng)本(běn)情况，以及降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率对公司和行业(yè)的影响，包括(kuò)对新(xīn)产品定价、存量业务(wù)退保、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有(yǒu)太(tài)保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精(jīng)算师表示，各(gè)险企基(jī)本就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率达成共识，有(yǒu)公(gōng)司建议(yì)孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好分阶段(duàn)调(diào)整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体(tǐ)的调(diào)整方(fāng)案还有待监管研(yán)究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的(de)产品了”。也有(yǒu)业内人士对(duì)财(cái)联社记者(zhě)表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券(quàn)投(tóu)资(zī)比例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产为主、投资比(bǐ)例持续回(孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好huí)落，股票和基金投(tóu)资比例(lì)基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主要券(quàn)种长(zhǎng)端(duān)利率中枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给(gěi)有限(xiàn)，保险固收类(lèi)资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益(yì)市场(chǎng)波动(dòng)率较大、对(duì)投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按(àn)产(chǎn)品(pǐn)类型调整评(píng)估利率、防(fáng)范化解(jiě)利差损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会召开座(zuò)谈(tán)会(huì)，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责任准备金评估(gū)利率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团(tuán)队此前(qián)曾(céng)表示(shì)，短期来看，引导降(jiàng)低(dī)负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分(fēn)红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性(xìng)负债成(chéng)本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性(xìng)有望进一步强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估利(lì)率的行动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定(dìng)利(lì)率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年(nián)，原保监(jiān)会下发《关于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险保单的(de)预定(dìng)利率调整(zhěng)为(wèi)不(bù)超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量(liàng)高(gāo)负(fù)债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压(yā)，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和(hé)健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率(lǜ)敏感的低利(lì)润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临(lín)亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要通过(guò)调整寿(shòu)险产品结(jié)构(gòu)、下(xià)调(diào)预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的(de)利差(chà)损(sǔn)风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评(píng)估利(lì)率等降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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