财联社(shè)4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召集相关保险公司开会，主要(yào)内(nèi)容是进行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公司调整新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新(xīn)开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续(xù)召集了(le)多(duō)家(jiā)寿险公司开(kāi)会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导(dǎo)的名(míng)义，要求(qiú)公(gōng)司调(diào)整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会(huì)的(de)后(hòu)续。3月21日财(cái)联(lián)社记(jì)者(zhě)曾(céng)报道，为(wèi)引导人身(shēn)险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负(fù)债质量管理，银保监会人身险部组织(zhī)保(bǎo)险(xiǎn)行业(yè)协(xié)会以(yǐ)及(jí)多家保险公司(sī)开展调研。将重(zhòng)点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等(děng)公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利(lì)率对(duì)公司和行(xíng)业的影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务(wù)退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北京(jīng)参(cān)会的(de)保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险公司有太(tài)保寿(shòu)险(xiǎn)、工(gōng)银安(ān)盛人(rén)寿、安(ān)联(lián)人寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体日语jtest报名入口，日语jtest报名费的调(diào)整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社(shè)记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联社(shè)记者表示，此次(cì)主要涉及新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资(zī)产(chǎn)为(wèi)主、投资比例持续回落(luò)，股票(piào)和基金投(tóu)资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢(shū)下(xià)行，长久期债券和(hé)优(yōu)质非标(biāo)资产供(gōng)给有限，保险固收类资产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收益(yì)率影响较大。近年监管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会(huì)召开座谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激产品销售(shòu)，老(lǎo)产(chǎn)品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟(gēn)随(suí)评(píng)估利率下行(xíng)，保险公司(sī)分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司(s日语jtest报名入口，日语jtest报名费ī)刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史上有过多(duō)次调整评估利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预(yù)定利率(lǜ)均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定利(lì)率产品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来(lái)看，美国在(zài)20世纪80年代，日(rì)本在20世(shì)纪90年代末(mò)都曾(céng)面临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企销售(shòu)大量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审(shěn)计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市(shì)场(chǎng)压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过(guò)调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市场波动(dòng)加(jiā)剧(jù)，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临着潜(qián)在(zài)的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发(fā)布产品负面清单、下(xià)调演(yǎn)示(shì)利率、分产品调整评估(gū)利率等降低负债端成本(běn)。

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