近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大家(jiā)广泛知晓的“强军口号”来(lái)进行调侃(kǎn)式(shì)的比喻(yù)，让其感到不适。

　　北(běi)京文旅(lǚ)局5月17日(rì)发布(bù)通报(bào)，决定没收笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰当言论引发的风波中，《科创板日(rì)报》记者发(fā)现(xiàn)，随着脱口秀不断破(pò)圈，笑果文(wén)化(huà)也成为(wèi)了备(bèi)受资本(běn)青睐的(de)宠(chǒng)儿，在6年中获得众多(duō)资本8轮(lún)融(róng)资，并于(yú)2021腾讯入股(gǔ)后，估值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资(zī)，对(duì)外投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果(guǒ)文(wén)化，衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗注册资本为208.13万元，经营(yíng)范围包括文化艺(yì)术交(jiāo)流策(cè)划(huà)、演出(chū)经纪、文艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱口(kǒu)秀近(jìn)几年的发展可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大(dà)会(huì)》等节(jié)目(mù)的(de)火(huǒ)爆，让脱口秀演(yǎn)员(yuán)和脱(tuō)口秀俱乐部成为(wèi)了(le)炙手(shǒu)可热的(de)行(xíng)业，笑(xiào)果文化(huà)也成为中国最成功的脱(tuō)口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉到商机并押宝这一赛道，《科(kē)创板日报(bào)》记者(zhě)整理公(gōng)开信息(xī)发现，笑果(guǒ)文(wén)化(huà)于2016年至2021年共完成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关联公司(sī)入股笑(xiào)果文化后(hòu)，估(gū)值超(chāo)过40亿元。

　　财联(lián)社创投通数据显示，2016年6月(yuè)，笑果(guǒ)文化得到(dào)游族网络(luò)天使(shǐ)轮(lún)投资。同年(nián)9月，得(dé)到游族网络、普思(sī)资本(běn)数千(qiān)万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资本、游(yóu)族网(wǎng)络、CMC资本(běn)、普(pǔ)思资本1.2亿元(yuán)的A轮(lún)投(tóu)资。

　　同年5月，得(dé)到南山资(zī)本(běn)、游族网络、CMC资(zī)本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披露具(jù)体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资(zī)本的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾(téng)讯的战(zhàn)略投(tóu)资。

　　可(kě)以看出，南山资本和游族网络对笑果文化最为(wèi)青睐，8轮融资中一共投了(le)4次，游族网络更是笑果(guǒ)文化的(de)天使投资人。

　　与(yǔ)此同时，线下是笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化走向扩张的关键(jiàn)一子，今年(nián)4月(yuè)，位于北京东城区(qū)隆福寺(sì)的(de)笑果(guǒ)文(wén)化线下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南(nán)京、苏州之后的第四个演艺空间。此外，近年来对(duì)外(wài)投资也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报(bào)》记者发现，笑果(guǒ)文化对(duì)外投资的企(qǐ)业(yè)共有9家，其中有6家已经注销。如今存续(xù)的企业有：笑果挺棒文(wén)化传(chuán)媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文化传播有限公司(sī)、上(shàng)海笑欢(huān)悦信息技术(shù)有限公司(sī)。

　　笑果文化此前控(kòng)股的(de)笑果演艺股权也发生了变(biàn)更(gèng)。2021年(nián)11月，笑果(guǒ)演艺原股东笑果文化、郭凌虹退(tuì)出(chū)，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业类型变更为有限责任公司（港(gǎng)澳(ào)台法人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月(yuè)在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士(shì)猜测，笑果文(wén)化或许是在悄(qiāo)悄开启(qǐ)上市的前奏(zòu)。

　　作为普思资本的前高管(guǎn)，Charles（化名）参(cān)与了对笑果文(wén)化(huà)的A轮投资过程，他对《科创板日报》记者(zhě衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗)表(biǎo)示(shì)，他(tā)也是刚(gāng)从网上(shàng)看到本次出事，此前脱(tuō)口秀行业(yè)在国内处于(yú)快速发展阶段，表(biǎo)现形式(shì)丰(fēng)富多样，而在该领(lǐng)域笑果文化做(zuò)的很(hěn)早(zǎo)，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原(yuán)因进行了投(tóu)资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺(yì)术”，追求(qiú)的(de)就是(shì)一(yī)种(zhǒng)针(zhēn)砭(biān)时(shí)弊(bì)、刺中痛(tòng)点，让(ràng)观(guān)众一边大笑一边反(fǎn)思的感觉。对本次(cì)“翻车”事件，他(tā)个人认为，出(chū)于节目效果可能需要张狂和外向一(yī)些，但(dàn)公众场合(hé)下脱口(kǒu)秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及(jí)到(dào)国家(jiā)政治和解放军形象(xiàng)等严(yán)肃话题，确(què)实(shí)不该口无遮拦，“踩红(hóng)线的事肯(kěn)定(dìng)是(shì)不(bù)能(néng)干的”。

　　他还提(tí)醒(xǐng)，笑(xiào)果在风控方面，可能没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科(kē)创板日报》记者注意(yì)到，笑果文化(huà)的业务和腾讯关联颇深，资料显示，目前(qián)大(dà)股东叶烽持有31.57％的股份，宁波(bō)梅山保税港区泽(zé)禧股权投(tóu)资合(hé)伙(huǒ)企业持股(gǔ)13.58％，广(guǎng)西腾讯创(chuàng)业投资有限公司(sī)为第(dì)三(sān)大股东，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯(xùn)视频联合笑果(guǒ)文化打造(zào)了(le)《吐槽大会》，该节目让担(dān)任吐(tǔ)槽团成员、策划人(rén)及(jí)编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企(qǐ)鹅影视和(hé)笑果文化联合(hé)出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文(wén)化相(xiāng)关人士(shì)去年称，受众面最广的是(shì)线上长(zhǎng)视频业务，如(rú)《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口秀(xiù)反跨年》等以跟腾(téng)讯合作的(de)长视频节(jié)目，可以占到(dào)公司百分之四十的业(yè)务营(yíng)收(shōu)。

　　市场迅(xùn)猛(měng)上升，资(zī)本却后劲不足(zú)？

　　相较于(yú)西方脱口秀百年以上的发展(zhǎn)历史，脱口秀这个舶(bó)来品在国内(nèi)的(de)发展历程要短得(dé)多(duō)也快得多。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会》《脱口秀(xiù)大会》等热门(mén)综艺频频占据(jù)收视榜与网(wǎng)络热议话题榜首，由(yóu)此(cǐ)带(dài)来一波迅(xùn)猛(měng)发展的脱口秀风潮。

　　热度席(xí)卷而来，资本也闻(wén)风而至。财联社创(chuàng)投通数据显示，自2015年(nián)以来，有超(chāo)过9家(jiā)脱(tuō)口秀企业获得融资(zī)。其中，不乏(fá)明星投资机构(gòu)。

　　如红杉中(zhōng)国、腾(téng)讯(xùn)投(tóu)资投了罗(luó)永浩旗下的思维造物，乐游(yóu)资本投了鲜榨喜剧，原(yuán)子创投、合一集(jí)团投了单立人。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，资本对脱口秀行业也明显呈现(xiàn)出(chū)“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资(zī)的笑果(guǒ)文化外，其(qí)他(tā)脱口秀厂牌融(róng)资轮次都(dōu)仅有一两轮(lún)，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱口(kǒu)秀的(de)倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年之后，市场(chǎng)上(shàng)暂无新的脱(tuō)口秀企业获得融资。

　　资本市场的反应与高速(sù)增长的(de)市(shì)场似乎并(bìng)不匹配(pèi)。据《中国脱(tuō)口秀行业发展趋势分析与未来投资预测(cè)报(bào)告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全年(nián)商业(yè)演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速(sù)将(jiāng)保持(chí)20.18％的(de)高速度。

　　市(shì)场仍(réng)在上升(shēng)期，资本为何却逐渐远离了这一赛(sài)道？眺远营销咨询创始人高承(chéng)远(yuǎn)对《科创板日(rì)报》记者表示，脱口秀行业虽然(rán)发(fā)展迅(xùn)猛，深(shēn)受观(guān)众喜爱，但在资本(běn)市(shì)场(chǎng)并(bìng)不吃香。其核心原因在于，资本的投(tóu)资(zī)逻辑天然是确(què)定性(xìng)和(hé)可复制性(xìng)，而(ér)脱口秀行业(yè)却具有巨大的不(bù)确定(dìng)性和不可复制性(xìng)。演员的不确定(dìng)性、创作的(de)不确定性、观众审美的不确定性，以(yǐ)及(jí)踩红(hóng)线等重要舆(yú)情事件(jiàn)等，都可(kě)能让(ràng)经营(yíng)面临巨大的风险。

　　因(yīn)此，有投资人指出(chū)，“脱口秀行业未来想要(yào)可持续发展，就需要拥抱监(jiān)管(guǎn)，在(zài)合法合规的底(dǐ)线(xiàn)之上，不断运营爆款，激活(huó)创作，带动整(zhěng)个行业(yè)的(de)上线，这(zhè)才是这个行业(yè)可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学(xué)者张竹然(rán)亦对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业作(zuò)为大文娱行业中的一员，和这(zhè)个行业中的(de)其余行业一样（如影视剧(jù)作、游戏等等(děng)），都严重依赖IP本身而非平台，行业本身的“护城(chéng)河(hé)”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起(qǐ)家的(de)，但这个行(xíng)业(yè)的“故(gù)事”却很难讲述，这(zhè)也(yě)是备受资本市(shì)场冷遇的原因。

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