券商研(yán)报近期指出，AI领域对算力的(de)需求不断提高，推动了以Chiplet为(wèi)代表(biǎo)的(de)先进封装技术的快速发展，提升高(gāo)性能导热材料需求来满足散热(rè)需求(qiú)；下游终端应用领域的(de)发(fā)展也带动(dòng)了导热材料的需求(qiú)增(zēng)加。

　　导热材料(liào)分类繁多，不同的(de)导热材料有不同的(de)特点和应用场景。目前广泛应用的导热材料(liào)有合(hé)成石(shí)墨材料、均热板（VC）、导热(rè)填隙材料、导(dǎo)热(rè)凝(níng)胶、导(dǎo)热硅脂、相变材料等。其中合成石墨类(lèi)主要是(shì)用于(yú)均热；导(dǎo)热填隙材料、导热(rè)凝胶(jiāo)、导热硅(guī)脂和相变材(cái)料(liào)主要(yào)用作提升导热能力；VC可以同时起到(dào)均热和导热作用。

　　中信证(zhèng)券王喆(zhé)等(děng)人在4月26日发布的研报中表示，算(suàn)力需求提升(shēng)，导热材(cái)料需求(qiú)有望放量(liàng)。最(zuì)先进的NLP模型中(zhōng)参数的(de)数量呈指数级增长(zhǎng)，AI大(dà)模(mó)型的持续推出带(dài)动算(suàn)力需求放(fàng)量(liàng)。面(miàn)对算(suàn)力缺(quē)口(kǒu)，Chiplet或成AI芯(xīn)片“破局”之路。Chiplet技术是提(tí)升芯片集成度的全新(xīn)方(fāng)法，尽可(kě)能(néng)多在物理距离短的范围内堆叠大量芯片(piàn)，以使得芯片间的信息传输速度足(zú)够快。随着更多芯片的堆(duī)叠，不(bù)断(duàn)提高封(fēng)装密度(dù)已(yǐ)经成(chéng)为(wèi)一种趋势。同时，芯片和封装模组的热通量也(yě)不断増大，显(xiǎn)著提高导热材料(liào)需求。

　　数据中心(xīn)的算力需求与(yǔ)日俱增(zēng)，导(dǎo)热材料需(xū)求(qiú)会提升(shēng)。根据中国信通院发布的《中国(guó)数据中心能耗现状白皮(pí)书》，2021年(nián)，散(sàn)热的能耗占数据中心总能耗的43%，提高(gāo)散热(rè)能力最为紧迫(pò)。随(suí)着AI带(dài)动数据中心产业(yè)进一步发展(zhǎn)，数(shù)据中(zhōng)心单机柜功率将(jiāng)越(yuè)来越大，叠加(jiā)数据中心机(jī)架数的增多，驱动导热(rè)材料(liào)需(xū)求有望快速增长。

　　分析师表示(shì)，5G通信基站相(xiāng)比于4G基站(zhàn)功耗更大，对于热管理的要求更(gèng)高。未来5G全球建设会为导热材料(liào)带来新增量。此外，消费电子在实现(xiàn)智(zhì)能(néng)化的同时逐步(bù)向轻薄(báo)化、高性能和多功能方向发展。另外，新能(néng)源车产销量不断提升，带动导热材料需求(qiú)。

　　东方证券表示(shì)，随着(zhe)5G商用化(huà)基本(běn)普及，导热材料使用(yòng)领域更加(jiā)多元，在新(xīn)能源汽车、动(dòng)力电池(chí)、数据中心等领域运用比(bǐ)例逐(zhú)步增(zēng)加，2019-2022年，5G商用(yòng)化带动我国导热材料市(shì)场规模年均复(fù)合增(zēng)长高达(dá)28%，并有望于24年达(dá)到(dào)186亿(yì)元。此外，胶粘剂、电磁(cí)屏蔽材料(liào)、OCA光学胶等各类功能材(cái)料(liào)市场规模均(jūn)在下游强劲(jìn)需求下呈(chéng)稳步上升之势。

　　导热材料产业(yè)链(liàn)主要(yào)分为(wèi)原材(cái)料、电(diàn)磁屏蔽材料、导热器(qì)件、下游终(zhōng)端用户四个领域。具体来看(kàn)，上(shàng)游所(suǒ)涉及(jí)的原材料主要集中在(zài)高分(fēn)子树脂(zhī)、硅胶块、金属材料及布料等。下(xià)游方面，导热材(cái)料通(tōng)常需要(yào)与一(yī)些(xiē)器件(jiàn)结合，二次(cì)开发形成司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文导热器件(jiàn)并最(zuì)终应(yīng)用(yòng)于消费(fèi)电池(chí)、通信基站、动力电池等领域。分(fēn)析人士指出，由于(yú)导热材料在终端的中的成本占比并不高(gāo)，但(dàn)其扮演的(de)角色非常(cháng)重要，因而(ér)供(gōng)应商业绩稳定(dìng)性好、获利能(néng)力稳定。

　　细(xì)分来看(kàn)，在石墨领域有布(bù)局(jú)的(de)上市公司为中石科技、苏(sū)州天脉；TIM厂商有苏州天脉、德邦科(kē)技(jì)、飞荣(róng)达。电(diàn)磁屏(píng)蔽材料有布局的上(shàng)市(shì)公司为长盈精密、飞(fēi)荣达、中石科技；导热器件有布(bù)局的上市(shì)公司为领益(yì)智造、飞荣达。

　　在导(dǎo)热材料领域有新增(zēng)项目(mù)的上市公(gōng)司为德(dé)邦科技(jì)、天赐(cì)材料、回天新材、联瑞新材(cái)、中石科技、碳元科技(jì)。

　　王喆表示，AI算(suàn)力赋能叠加下游终端应(yīng)用升级，预计2030年全(quán)球导热材料(liào)市(shì)场(chǎng)空间将达到(dào) 361亿元, 建(jiàn)议关注两条投资主线：1）先进散热材料主赛道领域(yù)，建议(yì)关注(zhù)具有技术(shù)和先发(fā)优势的公司(sī)德邦科技、中石科(kē)技(jì)、苏(sū)州天脉(mài)、富烯科技等。2）目前散热材料核心(xīn)材仍然(rán)大(dà)量依靠进口，建议关注(zhù)突破(pò)核心技术，实现本土替代的联瑞新(xīn)材和瑞华(huá)泰等。

　　值得注意的是，业内人士表示(shì)，我国(guó)外(wài)导热材料发展较晚，石墨(mò)膜和TIM材料的(de)核心原材料(liào)我国(guó)技术欠缺，核心原材(cái)料绝大部分(fēn)得依靠进口。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文