投资者除(chú)了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及(jí)估值等因(yīn)素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万(wàn)亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显示(shì)，多只云计(jì)算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募(mù)基金提前(qián)布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英伟达公司的(de)股价在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该(gāi)公(gōng)司股价最高达到(dào)419.38美元，公(gōng)司市值一(yī)度突破万(wàn)亿美元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有(yǒu)望再次突破(pò)万(wàn)亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和(hé)元(yuán)宇(yǔ)宙方面的工作正在(zài)改(gǎi)变(biàn)全球大型行业(yè)，并将为社(shè)会带来(lái)深远(yuǎn)的影响。”除(chú)了(le)英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内市(shì)场对于AI行情的关注热情也(yě)是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题(tí)ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的(de)便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工(gōng)智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达或(huò)相关概念股。交易软件(jiàn)通达信(xìn)推出了(le)英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟(wěi)达在(zài)某(mǒu)些方面(miàn)有业务(wù)上的合作。从公(gōng)募(mù)基金(jīn)一季度末的数(shù)据来(lái)看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有英伟(wěi)达公司股票的公募基金主要(yào)集中在能(néng)投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有(yǒu)英伟达且基(jī)金规模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大(dà)重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规(guī)模(mó)最高(gāo)的是广发全球精选(xuǎn)，该只基金今年(nián)一季度末规模(mó)为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉(lā)、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国(guó)际金(jīn)融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟(wěi)达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软(ruǎn)还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模(mó)最1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位大的一(yī)笔投资。作(zuò)为(wèi)一站式解(jiě)决方案的提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念(niàn)热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的(de)业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业(yè)务的营收创历史新(xīn)高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众多美股科技股公司是其(qí)关注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目(mù)前的产业发(fā)展趋(qū)势(shì)来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破口。能(néng)够率先建立(lì)起良好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞争(zhēng)力的公司将会成为未来(lái)最有潜力(lì)的大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具(jù)备这些(xiē)特质，他(tā)们的中长期基(jī)本面(miàn)有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来很美好，但实(shí)际投资中还受诸(zhū)多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业成交(jiāo)热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半导体行业一季度(dù)整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半(bàn)导体产业整体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动去库存(cún)阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑(chēng)的(de)情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然(rán)有(yǒu)所企(qǐ)稳，但(dàn)也很难说行业已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分(fēn)析师(shī)秦洪告诉(sù)记(jì)者(zhě)：“半导体(tǐ)板块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为代表的算力(lì)芯片业务(wù)快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以及背后的(de)产(chǎn)能扩(kuò)张信息就(jiù)是最好的(de)例证。而从未来的一段时间来(lái)看(kàn)，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间(1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位j1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位iān)不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示(shì)，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在(zài)资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑下(xià)，当前位置也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的(de)发展趋势值(zhí)得期待，但(dàn)投资(zī)需要仔(zǎi)细(xì)观察，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必死、均值回归的(de)规(guī)律永不变色(sè)，所(suǒ)以投资与产业发展之(zhī)间存在着较(jiào)大差异。在操(cāo)作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是(shì)需要在相(xiāng)对低位或调(diào)整一(yī)定程度后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投(tóu)资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌握核(hé)心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资标的(de)，确(què)保产业景气(qì)能够反(fǎn)映(yìng)在未来的业(yè)绩上(shàng)，要避(bì)免没有(yǒu)业绩(jì)支持的跟(gēn)风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要以(yǐ)合适的价格(gé)买(mǎi)入，否则很可能会(huì)赚了(le)景气(qì)亏了(le)钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配置(zhì)，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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