北(běi)京时间5月7日，备受(shòu)关注的(de)巴(bā)菲特股东大会在奥马哈如期落(luò)下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格(gé)在(zài)5个半(bàn)小时(shí)的提问环节中(zhōng)，回答了投资人的47个(gè)问(wèn)题(tí)。

　　现场云集了来(lái)自全球各(gè)地(dì)的投资者。“来自中国(guó)的投资者是最多的，据(jù)说(shuō)达到1万人。”5月(yuè)6日，前(qián)海(hǎi)开源基金首席(xí)基(jī)金学家(jiā)杨德龙如此分享自己在股(gǔ)东大会(huì)的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特(tè)都(dōu)会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美(měi)两国都具(jù)有竞争力，都能达成繁(fán)荣发展的前景(jǐng)。中国将会成为(wèi)更好的国家，美国(guó)也(yě)可(kě)以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次(cì)公开表(biǎo)示十分(fēn)看好(hǎo)中国市(shì)场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公(gōng)司进行过投资部署，不过投资对(duì)象均为中(zhōng)国公司的H股(gǔ)。根据(jù)公开资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达(dá)到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年(nián哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗)2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊(kān)）年度(dù)股(gǔ)东大会上，作为董(dǒng)事长的芒格(gé)也曾表示，“投资人去投资(zī)中国是没有问题的。相较于投资美国而言，投资中(zhōng)国可以让你(nǐ)用便宜的(de)价(jià)格买到一些更(gèng)好的公司，而这(zhè)即便有一些不确定因素的影响，也是值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪(nǎ)些股票可能会得(dé)到他的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲(fēi)特提出的“净资产收益率不(bù)低于20％而且能(néng)稳定增长(zhǎng)”的(de)最(zuì)低标准，加上其投资特点，对A股5167家上(shàng)市公(gōng)司进(jìn)行(xíng)了梳理，选出了相对符(fú)合(hé)巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票(piào)中，消费(fèi)仍占据三分之一(yī)，其中酒企表(biǎo)现尤为出色(sè)；而从近(jìn)3年的净资(zī)产收益率(lǜ)来(lái)看(kàn)，医(yī)疗行业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医(yī)疗(liáo)行(xíng)业成(chéng)“最(zuì)大赢家”

　　此次(cì)选(xuǎn)股，时代财经(jīng)首(shǒu)先考虑净资产收益率指标，且出于对(duì)公(gōng)司的价值(zhí)判断(duàn)而(ér)不是价格判断，选择的是加(jiā)权平均（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标(biāo)准的(de)A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的(de)净(jìng)资产收益率来看，排名第(dì)一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医(yī)药生(shēng)物行(xíng)业公司(sī)。

　　其次，时代(dài)财经参考了上市公司最新(xīn)（截至(zhì)5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所(suǒ)属行(xíng)业算术平均值进(jìn)行(xíng)对比，又(yòu)从100家公司中挑选出了估值相对(duì)行(xíng)业平均值偏(piān)低(dī)的67家公司。

　　最(zuì)后，时代(dài)财(cái)经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲(fēi)特一(yī)如既往偏爱快消(xiāo)领域，同时也在重金押注(zhù)能源领域，如西方石(shí)油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次减仓银行股，包(bāo)括2006年入手(shǒu)的合众银行和(hé)2010年入手的纽约梅隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓(cāng)持(chí)有33年的百年老行——富国银行。但巴菲(fēi)特(tè)对金(jīn)融(róng)领(lǐng)域(yù)的(de)持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经(jīng)又进行了(le)行业筛选，还对海天味业等这类之前商品信誉(yù)受(shòu)过(guò)不良影响的公司进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴(bā)菲特标(biāo)准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财经制图

　　如上(shàng)表(biǎo)所示(shì)，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业约(yuē)有5家(jiā)，占(zhàn)比近三分(fēn)之一。而在近五(wǔ)年内(nèi)，酒企表(biǎo)现出色，净利润(rùn)复(fù)合年增长率均在22％以上(shàng)，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼(yǎn)，5年净利(lì)润复合年增长率高达32.29％。

　　哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗g>绩优股多在饮(yǐn)料界(jiè)，明星家(jiā)电潜力(lì)大

　　实(shí)际上(shàng)，在A股市(shì)场上，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正，达到巴菲特关(guān)注的最低(dī)标准(zhǔn)，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于(yú)其(qí)所属行业滚动市盈率，所以(yǐ)或还需要等(děng)待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用(yòng)电器行业公司(sī)上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器的浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上(shàng)述(shù)三(sān)家企业的5年净利润(rùn)复合年增长率表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率之(zhī)差(chà)来看，差距最大的是主营集(jí)成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露(lù)露(lù)杏仁露(lù)的承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而差距最小的是(shì)公(gōng)牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业(yè)最(zuì)新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区(qū)间股(gǔ)价(jià)涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是(shì)重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖（0005哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗68.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证指(zhǐ)数的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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