美东(dōng)时(shí)间周三，美联储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储(chǔ)官员在本月的会议上一(yī)致同意加(jiā)息25个基(jī)点，但在是(shì)否有必要进一步加息的问(wèn)题上存(cún)在明(míng)显分歧，更多官员暗示(shì)他们准(zhǔn)备暂(zàn)停加(jiā)息(xī)。

　　纪要显示(shì)：“几(jǐ)位与会者指(zhǐ)出，如果经济(jì)发(fā)展与他们目(mù)前的预期一致，那么在这次(cì)会议之(zhī)后可能没有必要进一步(bù)收紧(jǐn)政策。”他们(men)预期美国经济增长将放缓(huǎn)，这(zhè)将消(xiāo)除(chú)进一(yī)步收紧货币政策的必要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可能有必要(yào)进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将(jiāng)通胀(zhàng)恢(huī)复到2％的进程可能(néng)会继续缓慢得(dé)令(lìng)人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员(yuán)们一致认为(wèi)，相对于美(měi)联储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水平仍然太(tài)高了。与(yǔ)会者(zhě)指(zhǐ)出，物价(jià)压(yā)力可能比预期(qī)更持久(jiǔ)，因为消费者支出(chū)强(qiáng)于预期，劳动力市场吃紧，特别是(shì)如果银行压力对经(jīng)济活动的影响被证明是(shì)温(wēn)和的。

　　然而，也有(yǒu)委(wěi)员们指出，信贷条件(jiàn)进(jìn)一步收紧可能(néng)会减缓家庭支(zhī)出，减少企业投资(zī)和招聘，所有(yǒu)这些(xiē)都将支持正在进行(xíng)的产品(pǐn)和劳动(dòng)力西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学市场供需再(zài)平衡，并(bìng)降(jiàng)低通胀(zhàng)压(yā)力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周，一(yī)些美联储官(guān)员表示(shì)，通胀和经(jīng)济活动的(de)放缓程度还不足以证明结束(shù)加息是合理的。但包括美联储主席鲍威尔在内的其(qí)他人(rén)暗示，他(tā)们可能更倾向于不加息，以评估过去(qù)加息的影响和(hé)银行(xíng)业的压力。

　　在5月初美联(lián)储宣(xuān)布连(lián)续第(dì)十(shí)次加(jiā)息(xī)后，本(běn)轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪(jì)80年代以来(lái)最(zuì)激进的(de)政(zhèng)策路径(jìng)之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球(qiú)经济前景(jǐng)的不确定(dìng)性和近期(qī)银(yín)行业的压力，官员(yuán)们透(tòu)露(lù)未来(lái)的决策(cè)将转向更加依赖数(shù)据的方式。但麻烦在(zài)于，变数(shù)太多了(le)，无数变(biàn)量(liàng)将决定(dìng)加息周期是(shì)否会(huì)继续下去(qù)。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍对未来(lái)收紧政策的(de)程(chéng)度表示不确定，在这次利率决议之后，美(měi)联储官员(yuán)最关注的(de)还(hái)是掌握政策的主动权，因此保留加息的(de)选(xuǎn)择是(shì)有必(bì)要的，接下(xià)来该央行大概率不会给出(chū)一个明晰(xī)的利率路(lù)径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关重(zhòng)要的是不要传达降(jiàng)息的可能性，或者(zhě)已(yǐ)经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联储理事沃勒(lēi)表(biǎo)示，该行在6月会议(yì)上决定(dìng)继续(xù)调高利率或是(shì)维持(chí)利率不变都(dōu)是有(yǒu)可(kě)能的。“即使(shǐ)6月维持(chí)利率(lǜ)不变(biàn)，美(měi)联(lián)储仍有可能需(xū)要在(zài)今年晚些时候加息。直(zhí)到有明确证据表明通(tōng)胀(zhàng)正在降温(wēn)之(zhī)前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场(chǎng)普遍预计(jì)，5月的加息(xī)将是本(běn)轮紧缩周(zhōu)期的最后一次(cì)，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这种(zhǒng)预期是(shì)基于(yú)这样一(yī)种假设，即经(jīng)济增长将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通(tōng)胀(zhàng)率将降至接近(jìn)美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示(shì)，在(zài)是否进一步(bù)加息问题(tí)上的分歧，以及官员(yuán)们(men)采(cǎi)取的是依赖(lài)数据的做法——这并不意味着他们不(bù)会再次加(jiā)息，但(dàn)这肯定会支持这样的观点，即他们现在对进(jìn)一步(bù)收紧政策要(yào)谨慎得(dé)多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲击(jī)市场的银(yín)行业(yè)危机，美联储官(guān)员们对此专门进行(xíng)了讨论。纪(jì)要指出，已(yǐ)准备好(hǎo)使用他们的工(gōng)具(jù)，以确保(bǎo)金融体系有足够的流动(dòng)性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储经济学家曾指(zhǐ)出，银(yín)行业压力(lì)导致的信贷收(shōu)缩可能会使经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退。现在，美联(lián)储重申了这一观点，不过，如果信贷(dài)条件(jiàn)缓解，也将给(gěi)经(jīng)济带(dài)来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在(zài)3月底和4月基本停止。尽(jǐn)管地区性银行的股价(jià)在此期(qī)间进(jìn)一步下跌，但对绝大(dà)多(duō)数银行来说，这些下跌似(shì)乎主要反映(yìng)了对(duì)盈利能力下降(jiàng)的预期，而不是对偿付能力(lì)的(de)担(dān)忧。市场(chǎng)参与者仍对银行(xíng)业压(yā)力再次(cì)加剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突(tū)出的主题是，围绕地区性银行业(yè)危机带来的信贷(dài)紧缩影(yǐng)响，各方普(pǔ)遍持谨慎态(tài)度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到(dào)全球高(gāo)度(dù)关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提(tí)高债务上(shàng)限，以避(bì)免金融体系和整体经济出现(xiàn)严重(zhòng)混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者(zhě)指出了美国国(guó)债市场有序运作的重要性，或强调(diào)了有关(guān)当局继续(xù)解决(jué)与市场韧性相(xiāng)关问题的重要性。一些与会(huì)者强调，美联储应(yīng)随时准备使用(yòng)其流(liú)动性工具，以及(jí)微(wēi)观审慎(shèn)和宏观审慎监(jiān)管和监督工具，以减轻(qīng)未来的(de)金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美(měi)国白(bái)宫(gōng)和国会谈判代表(biǎo)继(jì)续举行债务(wù)上(shàng)限谈(tán)判。共和党谈判代表格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没有(yǒu)取得(dé)任何进展。美国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦重申她的部门最(zuì)早可能在(zài)6月1日耗(hào)尽用来支付联(lián)邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周内耗尽(jǐ西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学n)资金的(de)不确(què)定(dìng)性而言，美(měi)联储会(huì)议纪要只是次要(yào)的。很(hěn)难想象，在这样(yàng)的(de)背(bèi)景下(xià)美(měi)联储会(huì)倾向于(yú)采取鹰(yīng)派立场(chǎng)，因此(cǐ)该行(xíng)现在可能松了(le)一口(kǒu)气，因为他们有空间从现在(zài)开(kāi)始(shǐ)慢(màn)慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续(xù)拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘(pán)后现暴力(lì)拉升 //

　　随(suí)着(zhe)理(lǐ)论上(shàng)美国违(wéi)约的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍处于持续(xù)下跌的状态。

　　截(jié)至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡(kǎ)锡接受采访时(shí)表示，谈判的(de)情况“有一点点(diǎn)好(hǎo)转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和党这边(biān)要求白宫接受10年的开支限制，双(shuāng)方正在为这件(jiàn)事进行讨论。在被问及是(shì)否有可能在未来24-48小时内达成协议(yì)时(shí)，麦卡锡(xī)表示，达成协议其实可以非常快，但(dàn)民主党需(xū)要意识(shí)到他们花(huā)了(le)太多的钱(qián)。

　　根(gēn)据美(měi)国财政部周三发布的(de)数(shù)据(jù)，截至5月(yuè)23日的账上现金为765亿美元(yuán)，较(jiào)之前(qián)一(yī)天上升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本(běn)”，美股原(yuán)本将在国会(huì)扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达(dá)突然(rán)爆发(fā)，令市(shì)场重(zhòng)新(xīn)看(kàn)到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财年第(dì)一财(cái)季(jì)总共实现营收71.9亿(yì)美元(yuán)，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元(yuán)，预(yù)期(qī)0.92美元(yuán)。其中受(shòu)惠于(yú)云计算(suàn)平台和大型(xíng)科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的(de)需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令(lìng)市场(chǎng)震惊(jīng)的是，英伟(wěi)达对二季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超(chāo)过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟(wěi)达股(gǔ)价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全(quán)球资本市场(chǎng)的连锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门股表(biǎo)现

　　周三标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板块依然只有能源板(bǎn)块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特(t西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学è)尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱(ruò)，纳斯达克(kè)中国金龙(lóng)指数(shù)跌(diē)2.17％。个(gè)股方面，阿里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京(jīng)东跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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