今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行(xíng)情(qíng)之下(xià)，引发了全行(xíng)业所有基(jī)金经理关注，而(ér)公募基金2023年一(yī)季(jì)报揭开了(le)基金经理(lǐ)的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算(suàn)力(lì)端等领域(yù)，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来(lái)业(yè)绩(jì)最(zuì)领先(xiān)的主动权(quán)益基金。同时，较好的业(yè)绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明(míng)星基(jī)金经理的(de)关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一(yī)季度在人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工(gōng)智(zhì)能板块的带(dài)动下，走出了(le)波澜(lán)壮阔(kuò)的(de)行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极(jí)回报成为2023年表现最强的主动权(quán)益基金，最新(xīn)观点备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的(de)行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到(dào)算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域(yù)的研究，在股价(jià)飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产(chǎn)业端(duān)的(de)积极(jí)布局(jú)，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回(huí)报基金一(yī)季度主要投(tóu)资在(zài)人工智(zhì)能领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出现在其前(qián)十大重(zhòng)仓股之列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科(kē)技(jì)、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积(jī)极回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥(yōng)有超100％的(de)涨(zhǎng)幅(fú)，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江波龙等(děng)年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推(tuī)动基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺(nuò)安积极(jí)回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度(dù)基(jī)本保持(chí)在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水平(píng)，去年三季末(mò)、四(sì)季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金(jīn)诺安成长并没(méi)有(yǒu)太大变(biàn)化，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股相较去(qù)年底变化(huà)很(hěn)小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长(zhǎng)的一(yī)季报中(zhōng)写道(dào)，主要(yào)布(bù)局芯片板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的(de)两大(dà)细分领域(yù)，在一(yī)季度都到了临(lín)近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年四(sì)季(jì)度开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落(luò)下(xià)帷幕，在今(jīn)年(nián)一(yī)季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二(èr)季(jì)度(dù)毛利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求(qiú)端(duān)将(jiāng)对设计板(bǎn)块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人(rén)工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有(yǒu)的(de)行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势(shì)。海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。而算(suàn)力几何(hé)级(jí)的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出(chū)口新法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代(dài)工厂(chǎng)一方(fāng)面加(jiā)速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国(guó)先进制程的扩产造成了(le)一(yī)定(dìng)的影响，但是另外一(yī)个角度看(kàn)，芯片设备的国产化率却(què)取得了突飞猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国产替(tì)代进程加(jiā)速对设(shè)备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来(lái)业绩最强(qiáng)的(de)主动权(quán)益基(jī)金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极回报(bào)去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模(mó)暴(bào)涨更(gèng)多来自于投(tóu)资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极(jí)回报基金的话题(tí)也屡见报端，成(chéng)为基民(mín)热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资(zī)者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度(dù)规模(mó)均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化(huà)配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总(zǒng)规(guī)模也从(cóng)去年底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿(yì)的(de)基金经理，谢治(zhì)宇一季度调(diào)仓范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音换股方向也受到市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一季度主要(yào)对对人工智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合润基金一季(jì)度新进(jìn)了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测(cè)、产品盘点、安(ān)检等(děng)多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资(zī)者(zhě)关系活(huó)动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视的营收(shōu)增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计(jì)算和人工智能领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片为基础(chǔ)的(de)解决方(fāng)案(àn)，目(mù)前(qián)主要(yào)产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局(jú)、国(guó)内(nèi)领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季(jì)度的(de)时间就(jiù)狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药(yào)业在内的四只个(gè)股(gǔ)在一季度退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的(de)另(lìng)外一只可(kě)投港股(gǔ)的(de)兴全(quán)合宜(yí)基金在(zài)一季度除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块之外(wài)，互联网板块(kuài)中的腾(téng)讯控股也是其主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带(dài)动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位(wèi)，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有良好(hǎo)投资(zī)性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市(shì)环(huán)境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的(de)基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露揭开了(le)朱红裕(yù)的投(tóu)资(zī)思(sī)路和路径(jìng)。从股票持仓(cāng)来(lái)看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的(de)最高(gāo)值，显(xiǎn)示出一(yī)种积(jī)极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季(jì)报、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数(shù)据显示，招商(shāng)核(hé)心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配(pèi)置来看(kàn)，重点(diǎn)布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科(kē)技(jì)、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整(zhěng)体做(zuò)了(le)一些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服(fú)务(wù)、中国民(mín)航信息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进(jìn)前十大重仓股之(zhī)列，通(tōng)威股份(fèn)、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏(sū)敏(mǐn)感度相(xiāng)对(duì)较高(gāo)的部分(fēn)制造(zào)业，增持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低(dī)增持了(le)港股(gǔ)中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的(de)超额收(shōu)益，但市场的博弈程度(dù)超出了我(wǒ)们(men)的预期，导致对部分行业的定价出现了较(jiào)为显著(zhù)的(de)偏离。我们将基于中(zhōng)长期的(de)行业研(yán)究视野，逆势而行。

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