大家好(hǎo)，简单看一(yī)个基金(jīn)经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通(tōng)的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来(lái)看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经基本清仓了(le)新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三(sān)只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度(dù)的操作中，本基金总(zǒng)体把握住了市场的节(jié)奏(zòu)变化(huà)和结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的(de)配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取(qǔ)得了明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代(dài)表的传统实体行(xíng)业正在被市场(chǎng)一部(bù)分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以来均(jūn)取(qǔ)得正收益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在短期高(gāo)度(dù)依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获(huò)取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占(zhàn)全(quán)市(shì)场(chǎng)比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一次出现持(chí)续成交占比超(chāo)过(guò)40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力(lì)设(shè)备及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块(kuài)也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内(nèi)，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量(liàng)博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季(jì)躁(zào)动后往(wǎng)往会有一波(bō)明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为(wèi)往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果今年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大产(嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念dichǎn)业(yè)趋势以政府(fǔ)支(zhī)持力度进一(yī)步加大、资本(běn)开支增加、订单(dān)增加和(hé)产(chǎn)品销(xiāo)量业绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋(qū)势(shì)，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成本(běn)轮调整标志(zhì)着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成(chéng)。本次(cì)大(dà)幅调整主(zhǔ)要(yào)还是因(yīn)为在AI相关板块市场(chǎng)情绪(xù)处(chù)于极值(zhí)的情况下，叠加上述基本面风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)逐步发酵，市(shì)场内生调整需(xū)求出现集中释(shì)放。就资本市(shì)场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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