本(běn)周铁矿石期货价(jià)格大(dà)幅下(xià)挫，截(jié)至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记者(zhě)注意到(dào)，本周后几个交易日(rì)感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价(jià)格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期(qī)货(huò)铁矿石研究员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源于成材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消费(fèi)持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润被(bèi)进(jìn)一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回(huí)落，下游需求走弱(ruò)开(kāi)始对(duì)炉料端(duān)价(jià)格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格跌幅(fú)更为明(míng)显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同(tóng)期最高水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现货(huò)价格受高铁水产(chǎn)量(liàng)的(de)刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月(yuè)合约(yuē)价(jià)格。而远月合约(yuē)开始计(jì)价终端需(xū)求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受自身供需(xū)趋于(yú)宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来(lái)，由(yóu)于(yú)需求复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投(tóu)资(zī)端尚需(xū)时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢材(cái)感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基本(běn)和去年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安(ān)信(xìn)期(qī)货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁(tiě)矿石分(fēn)析师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市(shì)场对于国(guó)内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力不大(dà)，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存(cún)总(zǒng)量矛盾不明显(xiǎn)。港口库(kù)存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低库(kù)存有望成(chéng)为常态，对补库不应有(yǒu)过高期待(dài)。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度产量也同比增加(jiā)，到港压(yā)力将增加。“国(guó)产矿(kuàng)产量近期持续回(huí)升，铁矿石供(gōng)应将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续(xù)提(tí)产空(kōng)间有限(xiàn)，开始面临减产压力(lì)，铁(tiě)矿石供(gōng)需(xū)将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等(děng)因素影响，目(mù)前(qián)铁矿石发运依(yī)然(rán)偏低，港口库(kù)存维持(chí)下降态势(shì)，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大(dà)，价格逐渐承(chéng)压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂的数(shù)据显示，247家(jiā)钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库存(cún)止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴极(jí)端天气(qì)导致4月底5月初港口到货将有缩(suō)量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为(wèi)，铁(tiě)水产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约(yuē)当前整体估(gū)值水平(píng)偏高(gāo)，旺季后面临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多(duō)以按需补库(kù)为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需(xū)求(qiú)或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应端表现缩量(liàng)，五一节(jié)前钢厂(chǎng)低库(kù)存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市(shì)场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色系整(zhěng)体依然承(chéng)压(yā)。持续调(diào)整后压力得(dé)到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太(tài)突出，价(jià)格波动幅度(dù)较前两年将有明显下(xià)降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分(fēn)悲观。预计市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)以区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是(shì)需求复苏力度。

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