财联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨(chén)）碳酸(suān)锂(lǐ)迎(yíng)来一波久违的反弹(dàn)，据上海钢联(lián)发布数据显示，4月(yuè)28日电(diàn)池级(jí)碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始(shǐ)止(zhǐ)跌企稳四个交易日后价格连续两日上(shàng)涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意也(yě)提前传(chuán)导到A股(gǔ)，锂(lǐ)矿股本周三表现强势，融捷股(gǔ)份一(yī)度涨停，雅(yǎ)化集团和永兴(xīng)材(cái)料最高涨超9％、中矿资源和(hé)盛(shèng)新锂(lǐ)能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的(de)原因之一是上(shàng)海车(chē)展有望带动购车需求(qiú)预期的(de)提振。乘(chéng)联会(huì)秘书长崔东(dōng)树表示，上海车展将让消费者感受到汽车消费(fèi)的火热，提升消费信心，也(yě)提振(zhèn)士气。国泰君(jūn)安表示，此前车企大幅降价(jià)导(dǎo)致(zhì)消费者(zhě)对电动车(chē)的观望(wàng)心态(tài)有望逐渐改(gǎi)善，市场开始预(yù)期(qī)5月(yuè)需求回暖(nuǎn)。

　　有(yǒu)电池(chí)企业人士(shì)提到，目前磷酸(suān)铁锂电池的(de)价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为(wèi)主，不太(tài)可(kě)能进行降价。但未来，止跌信号能否(fǒu)持续稳定，受多方因(yīn)素(sù)影响。有产业(yè)人士分析称，乐观来看，国内动(dòng)力电池(chí)厂商清库存工作或到5月(yuè)完(wán)结，届时电池厂商库(kù)存水平(píng)有望逐步恢复至健康水平，并带动上(shàng)游材(cái)料(liào)采购，进而对碳酸锂价格起到支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看，一些电池(chí)龙头企(qǐ)业5月份的排产(chǎn)预计(jì)将环比增长20-30％，一些中小企业由于前期基数较低(dī)，环(huán)比(bǐ)增幅(fú)更是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月26日的业(yè)绩(jì)说(shuō)明会(huì)上表示，5月份(fèn)开始(shǐ)会全面恢(huī)复生(shēng)产，排产相(xiāng)比一季度会有明(míng)显(xiǎn)的提升(shēng)。由此(cǐ)可见，碳酸锂(lǐ)市场需(xū)求(qiú)回(huí)暖已是大(dà)势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格属于(yú)阶(jiē)段性(xìng)反弹还是底(dǐ)部(bù)反转，目(mù)前仍难以判(pàn)断。“一方面需(xū)要观察下游库存状况(kuàng)，另一方面还需要(yào)看(kàn)终端(duān)需求是否真正(zhèng)回暖(nuǎn)，”华南(nán)一家主流锂盐厂商内(nèi)部人士(shì)此前对财联(lián)社记者表(biǎo)示。该人士表(biǎo)示，电(diàn)池厂商实际(jì)上(shàng)从去年四季度开始便启动(dòng)大规模(mó)去(qù)库(kù)存(cún)举措，这一举措在一季度实(shí)际上已(yǐ)经有所反(fǎn)映。

　　不(bù)过进入(rù)4月中旬以后，相(xiāng)关电池厂商提到，目(mù)前(qián)库存(cún)已恢复至健康(kāng)水平，此前暂停的产线也(yě)已经逐渐复产。特别是针(zhēn)对磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池(chí)库存，有业(yè)内(nèi)人士直言，相关库存基本出清，后续将根(gēn)据公司规划(huà)，逐步进(jìn)行补货。作为锂电产业(yè)的(de)风向标，宁(níng)德时代一季(jì)度报告(gào)显示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金(jīn)额来看(kàn)，宁德时代的库存已经(jīng)退回(huí)到2022年(nián)第一季度的水(shuǐ)平。材料价(jià)格和(hé)库存(cún)水平，两项关(guān)键(jiàn)的指(zhǐ)标也构(gòu)成锂电产业(yè)走向的关键(jiàn)，随价格企(qǐ)稳以及库(kù)存水(shuǐ)平(píng)恢复健康，将带动锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐观者预判涨回25万元(yuán)/吨 最悲观(guān)者(zhě)全年(nián)看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格在不到半年(nián)时间(jiān)跌(diē)去(qù)超过(guò)2/3，也引起了(le)市场热议。就(jiù)在26日召开的中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽车工业协会常务副会长付炳锋指出，国内动(dòng)力电池行业仍然存(cún)在(zài)一些问题，包括电池产业(yè)链分工，价值链分配问题。“原(yuán)材(cái)料短期大(dà)幅下降也(yě)不是正(zhèng)常的现(xiàn)象，”他(tā)直言。在他看(kàn)来，原材料适(shì)当涨(zhǎng)价是(shì)正常现象(xiàng)，行(xíng)业要以之前大幅涨价为教训，保证价值链的合(hé)理分配，避免大起(qǐ)大落。

　　据(jù)财联社不完全梳理，这(zhè)些业内(nèi)人士和分析师近期对(duì)锂盐价格未来走(zǒu)势进行预判(pàn)并阐述具体逻辑，汇总如(rú)下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹为信号，一系列的(de)数据验证锂电(diàn)产业拐点或已经到来(lái)。分析人士指出(chū)，此前锂电(diàn)产业进入调整阵痛(tòng)期，主(zhǔ)要(yào)在于下游车(chē)市(shì)短期需求下滑，叠加中(zhōng)游扩(kuò)产迅速(sù)从而在需(xū)求(qiú)表现上提(tí)前透支碳酸锂(lǐ)的(de)未来(lái)增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂商集体进入清库(kù)存(cún)阶段。从上游材料价格变化来看，近期碳酸锂价(jià)格率先实(shí)现反(fǎn)弹。更值(zhí)得注意的是(shì)，在锂电产业(yè)链，包括六氟磷酸(suān)锂、人造石(shí)墨、极(jí)片粉等系列材料价格也出现企稳甚至反弹(dàn)的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指标(biāo)，中游(yóu)电(diàn)池(chí)厂商的库存也(yě)已(yǐ)经逐步恢复(fù)至健康(kāng)水平。据高工锂电了解，目前(qián)中游电(diàn)池厂商库(kù)存水位回退，此前部分电池厂商暂停的生(shēng)产线已经(jīng)重启生产。在采(cǎi)购方(fāng)面，电池厂商和下游车企已陆续重(zhòng)启订(dìng)单(dān)，带动(dòng)产业需求回暖。从终端(duān)新能源汽(qì)车市场表(biǎo)现上(shàng)看，年(nián)初(chū)的市场(chǎng)恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩。但从整(zhěng)体(tǐ)一季(jì)度新能源汽车销量(liàng)数据来看，其月销(xiāo)量逐步(bù)攀升并且回暖速(sù)度(dù)超(chāo)过往年(nián)。随(suí)着(zhe)二三季(jì)度到来，车(chē)市逐渐(jiàn)转入销售旺季(jì)，也(yě)将进一步带动锂电(diàn)产业中上游的订单需求。加上(shàng)5月份临近，企业(yè)重新开启月度采购(gòu)谈判，行业(yè)有望(wàng)迎来(lái)需求(qiú)订单的集中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可能会有(yǒu)回涨的空间，但(dàn)幅(fú)度不可能太(tài)大(dà)，最多在(zài)10％左右。业内(nèi)人士表示(shì)，因为经(jīng)历本轮碳酸(suān)锂价(jià)格的暴(bào)涨暴跌，电池厂(chǎng)商对于碳酸锂(lǐ)真(zhēn)实(shí)的供给情(qíng)况更(gèng)加清晰，市场预(yù)期回调下，电池(chí)厂(chǎng)商在(zài)价格谈(tán)判(pàn)上会更加谨慎。同时电(diàn)池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳(wěn)定，也将削(xuē)弱上游(yóu)锂矿厂商的议价权。电池回收端(duān)，邦(bāng)普、格林美、天奇股(gǔ)份、华(huá)友钴业等企业持续推(tuī)进电池回收(shōu)布局，来自(zì)终(zhōng)端材料回收的产能也在稳步爬坡。相关(guān)数据显示，2025年国内回(huí)收的废(fèi)旧电池的总量将(jiāng)达到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯到上(shàng)游(yóu)，电(diàn)池厂商都已完善在锂(lǐ)矿端的布局，包括(kuò)宁德时代的宜(yí)春锂矿项(xiàng)目，亿纬(wěi)锂能(néng)的盐湖提锂项目均(jūn)进展顺利，将进一(yī)步释(shì)放碳(tàn)酸锂供给。经历过复(fù)杂的产业调整过程之后，整个(gè)锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业的运(yùn)作(zuò)模式正从“大开大合”的(de)波(bō)浪式(shì)变得更为(wèi)平滑。从原材料(liào)到电池，再到下游车企，产业链各个(gè)环节的价格以及供需变化也将(jiāng)变(biàn)得更加平衡且(qiě)具有可(kě)预(yù)测性。

　　然而，亦有空方则认(rèn)为，当(dāng)前上游库(kù)存(cún)水平(píng)依旧处于高位，虽然需求端稍(shāo)有好转，但是并不足以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并(bìng)不是一个下(xià)游(yóu)获利、上(shàng)游1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语承压(yā)的简单故事

　　过去(qù)一段(duàn)时(shí)间，碳酸锂和电(diàn)池材料的价格下跌(diē)过快(kuài)，但这并(bìng)不(bù)为业内人(rén)士所(suǒ)乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)跌至(zhì)当前20万元不(bù)到，价格跌去近7成(chéng)，最(zuì)直接受到(dào)冲(chōng)击的当(dāng)属(shǔ)锂矿企业。根(gēn)据藏格矿(kuàng)业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比(bǐ)于(yú)2022年四季度(dù)销(xiāo)量2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产(chǎn)量(liàng)也从2022年第四季度的2461吨，削(xuē)减(jiǎn)至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂(lǐ)矿(kuàng)企(qǐ)业不断(duàn)压(yā)低碳(tàn)酸锂(lǐ)出货价(jià)格，部分锂矿企业已(yǐ)经出现(xiàn)主(zhǔ)动减产的(de)情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度(dù)营(yíng)业收入7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二日股价跌(diē)停。

　　直接生产(chǎn)、售(shòu)卖碳(tàn)酸锂的(de)锂盐企业则命运分(fēn)化，大公司如天齐(qí)锂业和赣(gàn)锋锂业(yè)有(yǒu)机会在价格下降周(zhōu)期中获得更多市场(chǎng)份额，行业将(jiāng)变(biàn)得更集中。这(zhè)是2016年到2018年上一轮锂价下降中发生过的事。而同环节的大量中小企(qǐ)业，尤其是最(zuì)近两年追高入局的(de)新公(gōng)司，则面临停产乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价的东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻松赚出(chū)了0.66个(gè)宁德(dé)时代、1.23个比亚(yà)迪。业内人士(shì)表示，这一轮价格下降长期利好中国最大(dà)的两个锂(lǐ)盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们(1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语men)去年的(de)净利(lì)润都超过200亿元，比中(zhōng)国最(zuì)大的新能源(yuán)车企比亚迪还多，其中天齐锂(lǐ)业净利(lì)润(rùn)增(zēng)长(zhǎng)超(chāo)过10倍。足够厚的血，使他们更能承受(shòu)价格下跌(diē)和可能的未来亏(kuī)损。这两家公(gōng)司(sī)也有(yǒu)行(xíng)业(yè)里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公(gōng)司入股(gǔ)的海(hǎi)外锂矿资源(yuán)开采成本普遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是(shì)全球最低(dī)水平(píng)。

　　但这(zhè)并不意味着(zhe)，这两家公司能以(yǐ)低(dī)于5万元/吨的(de)价格采(cǎi)购碳酸锂，因为在(zài)锂(lǐ)矿国(guó)际(jì)交易(yì)中，即(jí)使(shǐ)拥有海外矿产的分(fēn)销权(quán)或开采(cǎi)权，交易价格也(yě)需要通过长协确定(dìng)，按市价定期调整。但能获(huò)得上游更低(dī)成本的资源，让这两家大企业(yè)更能容忍低价，并(bìng)能在上游因降价减产时保持产能(néng)供应(yīng)。

　　锂价超预期下跌(diē)牵动着万亿新能(néng)源车(chē)市(shì)场(chǎng)。不过锂价(jià)下降带来的连锁(suǒ)反应(yīng)，并不是(shì)一个下游获利，上游承压的(de)简单(dān)故事(shì)。作为碳酸锂的下游(yóu)，宁(níng)德时代理论上会受益，但(dàn)锂价的超预期(qī)下跌(diē)，使宁德时(shí)代今年2月提(tí)出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦(lún)为鸡(jī)肋，它(tā)本想用20万元/吨的碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)绑(bǎng)定一些车企的三年长单。另一(yī)层(céng)影响是，宁德时(shí)代今年5月(yuè)计划(huà)投产的宜春(chūn)锂(lǐ)矿很有(yǒu)可(kě)能一开采就亏损。

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