踩上(shàng)AI风口的三(sān)六零，年(nián)内一度大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的(de)股价(jià)和市值相比，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了(le)回(huí)A上市后(hòu)最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财报(bào)，公司(sī)实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后(hòu)年报(bào)首次亏损。三六零同时发(fā)布(bù)了2023年(nián)一季报，实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网(wǎng)友担心(xīn)公司下周(zhōu)一(yī)股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季(jì)报显示(shì)，三六(liù)零(líng)截至3月31日(rì)的(de)股东(dōng)数达(dá)到近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就是股价暴涨的一季(jì)度股(gǔ)东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了其(qí)重要投资(zī)企业哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的(de)财务(wù)数据(jù)，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此持(chí)股10.72％的(de)三(sān)六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六(liù)年首次(cì)报亏

　　今年一(yī)季度(dù)继续亏损

　　三(sān)六(liù)零(líng)这份2022年年报显示，截(jié)至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业(yè)务(wù)板块有(yǒu)三个(gè)出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归(guī)属于上市公(gōng)司股东的净利(lì)润(rùn)则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度(dù)，三六零(líng)营(yíng)业收(shōu)入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的(de)表(biǎo)现则更差，除了2019年(nián)靠(kào)着非经常性损益撑(chēng)到(dào)60亿元外(wài)，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司营业收(shōu)入(rù)1韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字9.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公(gōng)司称(chēng)主要(yào)系营业收入下降及(jí)对联营企业投资(zī)损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大(dà)增13万(wàn)股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进(jìn)入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零(líng)有搜索引擎，被(bèi)市场认为(wèi)在训练AI大(dà)模型上有天然(rán)优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模(mó)型的看好，传递(dì)公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借(jiè)着这一(yī)风口，三六(liù)零股价2月(yuè)7号涨停(tíng)，此后一(yī)发不可收拾，短(duǎn)短不(bù)到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算(suàn)起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增(zēng)加超千(qiān)亿市(shì)值(zhí)。尽管近(jìn)期(qī)股价(jià)有所回调，公司股价年(nián)内(nèi)涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年(nián)报和一季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅(guō)，多数投资(zī)者表(biǎo)示大(dà)跌(diē)眼镜(jìng)，开始担心下(xià)周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六(liù)零的投(韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字tóu)资者人数大(dà)幅增加(jiā)。截(jié)至(zhì)到(dào)去年(nián)底，公司有(yǒu)股东户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保(bǎo)持基本不变，但到了今年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净(jìng)增(zēng)约(yuē)13万户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入(rù)相反，一(yī)季度以(yǐ)股权投资(zī)机构为代表的十大股东却在逢高大幅(fú)减持。十大股(gǔ)东名(míng)单显示，一季度(dù)“北京(jīng)中关村资本基金管理有限公司-北京中发(fā)助(zhù)力壹号(hào)投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资(zī)合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘(yuán)股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持(chí)超约8500万股(gǔ)，即便按一(yī)季度均价计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此(cǐ)次(cì)三(sān)六零的2022年财报，也首次把其投资(zī)企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车(chē)去年财务(wù)数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披露(lù)的(de)数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽(qì)车(chē)实(shí)现营收57.35亿元，净(jìng)亏(kuī)损29亿(yì)元(yuán)。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年累(lèi)计亏损已(yǐ)经(jīng)超过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒(zhā)汽车的(de)增资权。具体(tǐ)来看，三(sān)六(liù)零(líng)全资子公司三六零私(sī)募基金(jīn)拟将其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转(zhuǎn)让给两家(jiā)有限(xiàn)合伙企业(yè)，对(duì)应的增资额为10亿元(yuán)。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车估值为(wèi)282亿元(yuán)。放弃上(shàng)述增资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布(bù)对外投资(zī)进(jìn)展(zhǎn)公告(gào)称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资进展》公(gōng)告显示，为(wèi)了(le)配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽(qì)车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值(zhí)会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零(líng)持有股(gǔ)权的账面值出现较大投(tóu)资损(sǔn)失。2022年公司的投(tóu)资收益(yì)为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋(péng)浏览(lǎn)器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带(dài)来(lái)的投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿(yì)元(yuán)。

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