总市值超6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全(quán)多层(céng)次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，证监会启(qǐ)动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一天，上(shàng)交所也发布(bù)消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)的(de)启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度(dù)产(chǎn)生(shēng)积(jī)极(jí)影响，同时为科创板市场投(tóu)资(zī)带来中(zhōng)长期资金，增(zēng)强(qiáng)市(shì)场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国(guó)务院关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开(kāi)放决策部署的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在(zài)中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，是(shì)上交所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革(gé)开放(fàng)、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举措(cuò)，对(duì)促(cù)进科创板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有(yǒu)积(jī)极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业(yè)上市(shì)的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交(jiāo)所根据(jù)市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为完(wán)善科(kē)创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科(kē)创板做市(shì)商制度功能(néng)发挥、持(chí)续(xù)发(fā)挥科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用(yòng)的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者风险管理需(xū)要，有助(zhù)于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革(gé)试验(yàn)田(tián)作用，对(duì)于促进科(kē)创板和(hé)股(gǔ)票(piào)期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健(jiàn)康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市(shì)场的稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据市(shì)场运行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施(shī)了(le)投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限额制(zhì)度(dù)等一系列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用(yòng)前期的风控措施，并(bìng)根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适(shì)应性(xìng)调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前(qián)行之(zhī)有效的(de)风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)和市(shì)场(chǎng)监管措施的(de)基(jī)础上(shàng)，进一步做好风险研(yán)判(pàn)，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国证监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生工(gōng)具，在价(jià)格发现、风险管理、完(wán)善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥(huī)了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权(quán)试点以来，证(zhèng)监会(huì)组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作(zuò)为(wèi)股票市(shì)场的(de)基础性风险管理工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)就(jiù)上市(shì)交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月1德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么2日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人士对此表(biǎo)示，目前(qián)我国(guó)已经推出了不(bù)同类型的期权(quán)品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同的德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么市值(zhí)的公司和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对(duì)科创板市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)风格投资有了风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第二名(míng)。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规(guī)模(mó)和(hé)产品流动性(xìng)都具备突出(chū)优势。”上述公募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相应的(de)风险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率投资等，在投(tóu)资(zī)层(céng)面(miàn)的(de)配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进(jìn)一(yī)步提高，进(jìn)而促进规模的(de)提升。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风险管理工具，有利(lì)于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度(dù)，这也(yě)会让(ràng)相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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