踩上AI风口的三(sān)六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致(zhì)于(yú)周鸿祎(yī)和(hé)胡(hú)欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价(jià)和(hé)市值(zhí)相比，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差年(nián)报和一(yī)季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发(fā)布2022年(nián)财(cái)报，公司(sī)实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回(huí)A后年报首次亏(kuī)损。三六零同(tóng)时发布了2023年一季(jì)报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧(ba)等平台投资者炸(zhà)开了(le)锅，不少网友担心公司下周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年(nián)底为20万不(bù)到(dào)，也就(jiù)是(shì)股价暴(bào)涨的一(yī)季度股东(dōng)户(hù)数(shù)增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光了其(qí)重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录(lù)得133亿的营业收入(rù)，净利(lì)润则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六(liù)零(líng)这份2022年年报(bào)显示(shì)，截(jié)至报告(gào)期末(mò)，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同(tóng)程度下滑，其中贡(gòng)献营收(shōu)半壁江山的互(hù)联网(wǎng)广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联(lián)网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务(wù)收入(rù)增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零(líng)营业收(shōu)入为122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的(de)表(biǎo)现则更差(chà)，除了2019年靠着非经(jīng)常(cháng)性损益(yì)撑到60亿元(yuán)外，其(qí)他年份(fèn)均在30亿(yì)元附(fù)近徘徊，但到(dào)了2021年净利润(rùn)直(zhí)接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零延续亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司营业(yè)收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称(chēng)主(zhǔ)要系(xì)营业(yè)收入下降(jiàng)及对联(lián)营(yíng)企(qǐ)业(yè)投资(zī)损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大(dà)股东(dōng)却大(dà)幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六(liù)零有搜索引擎，被市场认(rèn)为在(zài)训(xùn)练AI大模型上(shàng)有天然优势(shì)，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠(qú)道表(biǎo)达对大模型的看(kàn)好，传(chuán)递公(gōng)司(sī)的(de)优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后(hòu)一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果(guǒ)从年初(chū)算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近期(qī)股价有所回调(diào)，公司股价年(nián)内涨(zhǎng)幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报(bào)出(chū)炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅(guō)，多数(shù)投(tóu)资(zī)者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随着今年(nián)以来股(gǔ)价的暴涨，三(sān)六零的投资(zī)者人(rén)数(shù)大幅增(zēng)加。截(jié)至到(dào)去(qù)年底(dǐ)，公司有(yǒu)股东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几乎连(lián)续六个吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗季度(dù)保持基本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十(shí)大股东却在(zài)逢高大(dà)幅减持。十(shí)大(dà)股东(dōng)名单显示，一季度(dù)“北(běi)京中(zhōng)关(guān)村资本基(jī)金管理有限公司-北京中发助力壹(yī)号(hào)投资(zī)基金(jīn)（有(yǒu)限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投(tóu)资(zī)合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙）减(jiǎn)持(chí)2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上(shàng)述三大股东(dōng)合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季(jì)度均价计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失(shī)

　　此(cǐ)次三(sān)六零的2022年财(cái)报，也(yě)首(shǒu)次把其投资企业(yè)、造(zào)车新势力之一(yī)的哪(nǎ)吒汽车(chē)去年(nián)财务数(shù)据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入(rù)133亿(yì)元，净利润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据(jù)三六零此(cǐ)前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏损(sǔn)进一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾(céng)公(gōng)告，放(fàng)弃对哪吒汽(qì)车的增(zēng)资(zī)权。具体来(lái)看，三六零全资子(zi)公(gōng)司三六(liù)零私(sī)募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的出(chū)资权转让(ràng)给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增(zēng)资额为10亿元。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了(le)2022年12月28日，三(sān)六零又发(fā)布对(duì)外投资进展(zhǎn)公告(gào)称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协(xié)议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对(duì)外投(tóu)资进展》公(gōng)告显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对(duì)应(yīng)账面价(jià)值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了(le)一半不(bù)止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车(chē)估(gū)值会否进(jìn)一步下调不(bù)得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有股权(quán)的账面值(zhí)出现较大投资损失。2022年(nián)公司(sī)的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽车带来(lái)的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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