5月以来(lái)，港(gǎng)股市场仍在持(chí)续下跌，最近一个交易日即5月25日(rì)主要指(zhǐ)数(shù)更是创(chuàng)出年内收市新低。不过，虽然多只投资港股(gǔ)的ETF产(chǎn)品年内收益告负，但(dàn)资金越跌越买，多只港股ETF产(chǎn)品(pǐn)年内份额(é)增幅(fú)明显，纷纷创下历史新高。如广发基金两只港股ETF年内(nèi)份额分别激增16倍、13倍，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份额(é)也持续(xù)增长，最新(xīn)份额(é)更(gèng)是逼近700亿(yì)份(fèn)。

　　多位业内人士对此(cǐ)表示，港股作为(wèi)离岸(àn)市场，基本(běn)面主要跟随国内市(shì)场(chǎng)，而流(liú)动性与海外流动(dòng)性相关度(dù)较高，在基本面及流动性双重(zhòng)压力下，5月市场走势(shì)较弱。不过，当(dāng)前港股市场估值水平已处于历(lì)史偏低水平，具备一定(dìng)的投资性价比，看好人工(gōng)智能、互联网科技、创新药等(děng)细分领域的投资机会。

　　最(zuì)高激增16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据显示，截至5月26日(rì)，港股(gǔ)ETF产品年(nián)内份额合(hé)计达2284.37亿份，相较于年(nián)初增(zēng)幅(fú)超37％，年(nián)内资金合计净流入达244.42亿(yì)元。

　　具体来看，有多只(zhǐ)ETF产品(pǐn)份额增幅明(míng)显，且再创历史新高。其中，广发(fā)恒生(shēng)科技ETF、广发港股创新药ETF年内份额增幅(fú)分别高达1606.32％、1318.78％；份额(é)增(zēng)幅不仅(jǐn)领涨港股ETF产品(pǐn)，亦在跨(kuà)境(jìng)ETF产品中位(wèi)列前二。而(ér)易方(fāng)达(dá)、富(fù)国基金(jīn)等旗下5只(zhǐ)港股ETF产品份额也实(shí)现倍(bèi)数增(zēng)幅(fú)。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份额(é)也持续(xù)增长，年(nián)内份(fèn)额增幅超31％，最(zuì)新份额已(yǐ)站上699.71亿(yì)份的高位(wèi)，再创(chuàng)历史(shǐ)新高，并继(jì)续蝉联市场规模(mó)最大的拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系港(gǎng)股ETF产(chǎn)品。

　　不过，从(cóng)产品(pǐn)业绩来看，截至5月26日，仍有(yǒu)超九成港股ETF产(chǎn)品年内收益为负(fù)，产品平均(jūn)收益率为-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年(nián)以来港(gǎng)股市场(chǎng)持续震荡下跌，3月下旬虽有小(xiǎo)幅(fú)回调，但4月下旬之后又转跌，5月(yuè)25日(rì)，港股(gǔ)再度缩量(liàng)下跌，恒生指(zhǐ)数(shù)、恒(héng)生科(kē)技(jì)指数在同日创下(xià)年(nián)内(nèi)收市(shì)新低(dī)；而(ér)整体(tǐ)看，5月港股市场跌多涨(zhǎng)少，波动(dòng)中(zhōng)枢朝下移动。

　　对于近期港股市场波动下跌，广发恒生科技ETF基金(jīn)经理刘(liú)杰分析系(xì)受多(duō)个因素影响。一方面(miàn)，国内经济复苏斜率放缓，市场处于弱预期和(hé)弱(ruò)复(fù)苏叠加的阶段；另(lìng)一方面，海外核(hé)心通胀仍存韧性，美国债务上限到(dào)期带来(lái)的(de)债(zhài)务违约风险也对市场(chǎng)风险偏(piān)好形(xíng)成扰动。

　　同时，港股囊括了大部分(fēn)内地互(hù)联网以及新经济领域上市(shì)公(gōng)司，5月份日本正式出台了(le)制(zhì)造设备(bèi)管(guǎn)制措(cuò)施，加大(dà)了市(shì)场(chǎng)对于国(guó)内(nèi)科技领域(yù)的担忧(yōu)，同期(qī)A股市场情(qíng)绪偏弱，均影响了5月份(fèn)港股市(shì)场(chǎng)的表现。

　　诺德基金基金(jīn)经理张昳泓认为，港股近期波动(dòng)较(jiào)大主要(yào)有基本面以及资金面两(liǎng)方面的(de)原因。

　　首先(xiān)，从(cóng)基本(běn)面角度来看，去年防疫(yì)政策转向后市(shì)场(chǎng)对于国(guó)内疫(yì)后复苏有较高的(de)预期，“从(cóng)春(chūn)节前后的复苏情况，我们确实看到(dào)由于(yú)线下(xià)场景的修复(fù)，消(xiāo)费需求出现了比较好的恢复。而进入4、5月份(fèn)，国内经济(jì)整体相较一季(jì)度环比(bǐ)有所减弱，这也使得(dé)市场对于(yú)国(guó)内经济(jì)复苏预期开始修正(zhèng)，整体盈利(lì)端(duān)预期有所下(xià)修。”

　　其次(cì)，从资金流(liú)动性的角(jiǎo)度来看(kàn)，张昳泓表示，海外对于暂(zàn)停加息的节奏(zòu)出现反(fǎn)复，人民币汇(huì)率也(yě)在持续走弱(ruò)，近期(qī)跌破7的关口。港股作为离(lí)岸市场(chǎng)，基本面主要跟随国内市场，而流动性与海外(wài)流动性相关度较高，在基本面及(jí)流动性双(shuāng)重压(yā)力下，5月市场走势较弱(ruò)。

　　中融基金直言，港股从Beta的角(jiǎo)度是中美经济相对强弱关系的直接反(fǎn)馈，“放开(kāi)国门之后我(wǒ)们预期中(zhōng)国经(jīng)济向上，美国经济(jì)进入(rù)衰退，所以港股表现(xiàn)很亢奋，但实际结果(guǒ)中美两边(biān)的(de)状(zhuàng)态变化还(hái)是需要更长时间，但大概率(lǜ)还是会发生(shēng)的，在这个过(guò)程中的波折就(jiù)对应着人民币(bì)汇率和(hé)港(gǎng)股的大幅波动。”

　　看(kàn)好AI、创新药等细分领域投资机会

　　尽管年(nián)内持续(xù)下跌，但多(duō)位(wèi)业内人士认为，当前港(gǎng)股市场估(gū)值水平已处于历史偏低水(shuǐ)平，具备(bèi)一(yī)定的投资性价比，并看好人(rén)工智能、互联网科技、创新药等细分领域的投资机会。

　　广发基(jī)金刘杰表示，受欧美银行业(yè)危机影(yǐng)响和(hé)主要经济体政(zhèng)策(cè)变化扰动(dòng)，今(jīn)年(nián)以来港股持续回调，整(zhěng)体表现不如A股。但随(suí)着国(guó)内外流动性(xìng)压力持续缓解，未来(lái)港股资金面或有机会得到改善，结合(hé)当前的低估值水平，港股吸引力或(huò)许逐步凸显。“某些波动(dòng)较大且(qiě)回调较多的细分板块或许是(shì)值得关注(zhù)的(de)方(fāng)向，例如恒生(shēng)科技以及港股(gǔ)创(chuàng)新药(yào)等(děng)，若(ruò)未来市(shì)场进一步回暖，科技领域、港(gǎng)股创(chuàng)新药以及消费复(fù)苏或者更能(néng)调动市场的关注度。”

　　投资(zī)建议上，广发基金刘杰认为港股波动性较大(dà)，建议投资者通(tōng)过定投分散参与，较好平(píng)衡(héng)风(fēng)险和机会。同时，选择(zé)更有价值的细分赛道，或许更符合未来市(shì)场的表(biǎo)现。

　　具体来看，首先(xiān)，人工智能有(yǒu)望成为全球投(tóu)资(zī)的主线，推(tuī)动了中(zhōng)美股(gǔ)市的表现，未来人工(gōng)智能应(yīng)用或(huò)利好科技(jì)相关细分领(lǐng)域。其次，港股创(chuàng)新(xīn)药是(shì)国内医药领域长(zhǎng)期具备(bèi)相对优势的(de)细分(fēn)赛道，对比美(měi)国创新药占比医药市场80％的占比，国内占比仅为10％左右，未来肿(zhǒng)瘤等方(fāng)向需要更多更先进的疗法和创新药，长(zhǎng)期投资价值值得关注。此外(wài)，港股消费行业也有望上(shàng)行。因为目前我国经济总(zǒng)量数据(jù)回暖(nuǎn)，国内经济长远发展的确(què)定性(xìng)增强(qiáng)，居民可支(zhī)配收入增加，消费信心正逐步恢复。

　　中融基金表示，港(gǎng)股市场是以机构和(hé)外资为主(zhǔ)导的市场，因(yīn)此海外经济数据(jù)对港股资金面会产生较(jiào)大影响。在(zài)当前流动性持续(xù)承压(yā)和较弱的国际(jì)宏(hóng)观(guān)环境背景下，短期港股或是震荡行(xíng)情，投资者可以关注高稳定性(xìng)且具(jù)备估(gū)值性价(jià)比的标(biāo)的。

　　“当中(zhōng)国经济恢复比预期更强或者(zhě)美(měi)国经济下(xià)滑(huá)比预期(qī)更快这二者(zhě)中任一情景发(fā)生(shēng)甚至同时(shí)发生时，我们可能就会看到人民(mín)币汇(huì)率的走强(qiáng)，同(tóng)时港(gǎng)股整体表现也(yě)会走强。”中融基金(jīn)进一步(bù)指出(chū)，可以先(xiān)重点关(guān)注运营商等高股息资(zī)产(chǎn)，而(ér)随(suí)着市(shì)场预期(qī)更进一步强化(huà)，可以更多关(guān)注互联网、创新药等高弹(dàn)性板块。因为消费品的业绩差异(yì)很(hěn)大(dà)，建议更多(duō)关(guān)注个股的性价比与成长的确定性。

　　诺德基(jī)金(jīn)张昳(dié)泓直言，从长期(qī)维度来(lái)看，当(dāng)下港股市场具备(bèi)一定的投资性价比(bǐ)，当前估(gū)值水平(píng)仍然位于历史偏低水平(píng)。从(cóng)基(jī)本面(miàn)角度来说，他们认为国内经济(jì)的复苏节(jié)奏可能大概率是一波(bō)三(sān)折趋势(shì)向上的弱复苏态(tài)势，当下港股(gǔ)市(shì)场已经(jīng)price in经济复苏较弱的相对悲(bēi)观的预期，往后看随着经济的(de)缓慢复苏，预(yù)计盈利预(yù)期也会(huì)逐(zhú)步上修。而从流动性角度来看(kàn)，美联储暂停加息虽在(zài)节奏上(shàng)较难(nán)判(pàn)断，但往未来看是大概(gài)率事件(jiàn)，预计人(rén)民币(bì)汇率的(de)压力也会(huì)逐步(bù)缓解。

　　“细分板块上，我(wǒ)们认为顺(shùn)周期受益于国内经济(jì)复苏的消费、互联网、医药等板块仍然值得重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)。”张昳泓(hóng)表示，港股市场(chǎng)由于其离(lí)岸市场特性，海外投资人占比较(jiào)高，受国内(nèi)及海外多重因素(sù)影响(xiǎng)，市场整体波动性较大，建议投资人可以逢低布局，更多可以采取基金定(dìng)投(tóu)的方式投(tóu)资于港(gǎng)股市(shì)场。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系