金融界5月22日消息(xī) 日(rì)本股市(shì)走出了泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自(zì)日(rì)本(běn)泡(pào)沫经济崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来的最高(gāo)收(shōu)盘(pán)价。今年以来，日经(jīng)225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接近十年一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外资金是(shì)不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易所集(jí)团(tuán)，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿(yì)美元）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大(dà)规模的外国(guó)人净购(gòu)买量。

　　不过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然(rán)是日本股票(piào)的最大净买家，年初至今(jīn)的(de)买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为(wèi)日本股市(shì)爆发导火索

　　尤其(qí)是(shì)股神巴菲(fēi)特(tè)的出手，成为日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本(běn)前五大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸(mào)易(yì)公(gōng)司(sī)分(fēn)别是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日(rì)本五大(dà)商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票(piào)比(bǐ)在美国以外任何(hé)其他国家都(dōu)多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步(bù)投资日本股票。现年92岁的他(tā)还在上个(gè)月罕见地访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社(shè)的决定其(qí)实(shí)非常简单，也(yě)非常容(róng)易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都(dōu)有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能(néng)够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也(yě)会回购股(gǔ)票(piào)，我们也能(néng)很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还能(néng)通过融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至(zhì)这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因(yīn)是(shì)为了(le)向这些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保险业务副董事(shì)长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接(jiē)班(bān)人(rén)），因为(wèi)接下(xià)来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用(yòng)行(xíng)动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老的(de)辣。

　　除(chú)了(le)巴菲特(tè)，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在(zài)紧锣密鼓一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水(gǔ)的行(xíng)动中。4月初造(zào)访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看好(hǎo)日本股市(shì)的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据(jù)日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会(huì)计准(zhǔn)则(zé)）于5月9日全部(bù)出(chū)炉。日(rì)本5大(dà)商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，增至美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始(shǐ)大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上(shàng)。

　　日(rì)本(běn)5大商(shāng)社的(de)合计净利润在短短2年(nián)时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美国(guó)苹果和美国(guó)可(kě)口(kǒu)可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治(zhì)格局(jú)的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏(hóng)观在研(yán)报中指出在过去的三十年中，日本经历(lì)了(le)漫长而(ér)痛苦(kǔ)的(de)通(tōng)缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并(bìng)没有完(wán)全失去竞争优势，与此同时，在国际(jì)格局大变化的背(bèi一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水)景下，日本经济的边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安(ān)表示在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了(le)更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察(chá)日(rì)本(běn)的经济(jì)脉络(luò)，我们也(yě)会发(fā)现日本的(de)设备投(tóu)资开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这背后有产业自身(shēn)发展的(de)原(yuán)因，也暗合(hé)地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化(huà)的政(zhèng)治格(gé)局(jú)，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风(fēng)港”。与(yǔ)此同时(shí)，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋势固(gù)然不可避(bì)免，但良好的医(yī)疗体系以及(jí)人工智能(néng)的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一定程(chéng)度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推动企(qǐ)业经营能力(lì)的(de)改善和(hé)价值(zhí)的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业(yè)对投资者提(tí)高回报、鼓励(lì)企业(yè)公开回购(gòu)成(chéng)为改革重要抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量(liàng)个股股价跌破(pò)净值的情况，发(fā)布《关于实现关注(zhù)资(zī)金成本(běn)和股(gǔ)价经营要求》要求上市(shì)公司提高企业(yè)价值和资本效率从而(ér)提升股价后，日(rì)本股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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