本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数(shù)基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士(shì)表示(shì)，流动性问题(tí)是(shì)制约北(běi)交所发展的首要因素(sù)，不过(guò)随(suí)着公募基金(jīn)加速布局，增量(liàng)资(zī)金不断涌入下，流(liú)动性(xìng)问题有(yǒu)望持续改善(shàn)；同时，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，正是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基(jī)金，认购金额(é)满1000万元即可成(chéng)立，认购(gòu)期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第(dì)二(èr)批北证50指数基金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基金(jīn)公司(sī)拿到批(pī)文。除博时基(jī)金外，万家(jiā)基(jī)金的北证50指数(shù)产品也是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模(mó)3.89亿(yì)元；工(gōng)银(yín)瑞信北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月27日正(zhèng)式(shì)成立，获(huò)1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交(jiāo)所股票(piào)估值普遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有较大估(gū)值提(tí)升空间。随着市场流动(dòng)性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实(shí)现业(yè)绩和估值双升(shēng)，长期投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平(píng)均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收(shōu)益(yì)，平(píng)均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有震荡下(xià)跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗基(jī)金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动(dòng)性有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观(guān)维(wéi)度来看，北(běi)交所很(hěn)多优质(zhì)企业(yè)的估值(zhí)仍然(rán)偏低(dī)，预计随着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续(xù)释放，北(běi)交所板块整体走势有(yǒu)望(wàng)持(chí)续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日(rì)，北(běi)交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)业(yè)绩表现来看，2021年(nián)北交所上(shàng)市公司(sī)盈利面(miàn)达9鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗9％，净利(lì)润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其(qí)余(yú)9只北交所主题权益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资(zī)价(jià)值，多位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依(yī)然是市场本身较(jiào)差的流动性(xìng)问题(tí)，市场制度(dù)性(xìng)差(chà)异导致(zhì)其与(yǔ)沪(hù)深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企业数量外，后续(xù)北交(jiāo)所市场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过(guò)沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外(wài)一个角度(dù)上讲，目(mù)前(qián)的北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，也是长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的(de)良好机遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们(men)测算(suàn)前(qián)几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切(qiè)换(huàn)到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水(shuǐ)平(píng)对(duì)于具备专精特新特性(xìng)的中(zhōng)小成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以(yǐ)来(lái)依然延续了较快(kuài)的增长速(sù)度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的(de)持续(xù)增长进(jìn)一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季(jì)度以来北(běi)交(jiāo)所出了不少(shǎo)政策利好，包(bāo)括(kuò)发布《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做(zuò)市(shì)交易业务细(xì)则》和(hé)《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所股票(piào)将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可(kě)以说对这个市(shì)场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整个市(shì)场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的公司(sī)较多，其中不乏(fá)优质的个股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他(tā)们(men)增(zēng)加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于(yú)供(gōng)给增加对整个市场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但(dàn)增加优质(zhì)供给(gěi)是市场长期发展(zhǎn)的(de)基石，这使(shǐ)得他(tā)们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的(de)难度(dù)是相(xiāng)对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理张靖表示(shì)，北交(ji鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗āo)所作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于(yú)初(chū)创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场(chǎng)关注度还(hái)不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济(jì)触(chù)底回升，和(hé)北(běi)交所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着(zhe)北交所改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资(zī)者关注(zhù)度提升(shēng)逐渐得(dé)到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度(dù)的公(gōng)募基金(jīn)持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及(jí)北证50中高(gāo)权重、低估(gū)值公(gōng)司获增持(chí)较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多个被(bèi)低估(gū)标的(de)，未来随着北交(jiāo)所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动性随之改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高权重(zhòng)、低估(gū)值(zhí)的公司获得重估可能性较大。

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