中国(guó)金融行业(yè)加速(sù)对外(wài)开放(fàng)，外资券商们的2022年(nián)过(guò)得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩陆续公(gōng)布(bù)：9家外资控股券商中(zhōng)，仅有4家(jiā)在2022年取得盈(yíng)利，另外5家(jiā)均出现(xiàn)亏(kuī)损(sǔn)。

　　其(qí)中，在2019年(nián)获批成立(lì)的摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年业绩突(tū)飞猛进，当年(nián)净利润达到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比之(zhī)下(xià)，与(yǔ)摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)同期获批的野(yě)村(cūn)东(dōng)方(fāng)国际证券2022年(nián)亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融(róng)巨头均(jūn)在国内拥有外资控(kòng)股券商牌照。其中，瑞信证券2022年(nián)亏(kuī)损达(dá)2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大(dà)赚2.24亿(yì)元。后续两家外资控股券商面临的“一(yī)参一(yī)控(kòng)”问题如何(hé)解决，仍是(shì)业内关注(zhù)重点。

　　过去几年里(lǐ)，“财(cái)富(fù)管理转型”成为行业热词。而(ér)透视各家外(wài)资券商(shāng)在2022年(nián)的(de)“打(dǎ)法”来(lái)看，依托于各自股(gǔ)东(dōng)资源禀(bǐng)赋(fù)、深入(rù)财富管(guǎn)理成为其在(zài)中(zhōng)国展业的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券商半(bàn)数亏损

　　对(duì)于国内各家(jiā)证券公司来说，除了(le)面临行(xíng)业“二八分(fēn)化”的激烈态势，来自“洋(yáng)券(quàn)商”们的(de)市场竞争也同样带(dài)来压(yā)力。

　　日(rì)前，中(zhōng)证(zhèng)协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商(shāng)纷纷(fēn)晒出(chū)2022年(nián)成绩单(dān)。

　　在2022年(nián)的“券(quàn)商小年”，受制于市(shì)场行情、成立时间、牌照资质等问(wèn)题(tí)，9家共有5家出现亏(kuī)损，分别为瑞(ruì)信证(zhèng)券（-2.54亿元(yuán)）、野村(cūn)东方国际(jì)证券（-2.25亿(yì)元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券(quàn)（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野(yě)村东(dōng)方国际证券则延续自成立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元(yuán)，较上年同期(qī)的8491万元亏(kuī)损幅(fú)度继续(xù)扩大。

　　在(zài)2022年因(yīn)获得外资股东增(zēng)持而成为(wèi)外资控股券商(shāng)的汇丰(fēng)前海证券，业绩较上年出现明显进(jìn)步，但仍然录(lù)得亏(kuī)损：2022年实现营业(yè)收入(rù)5.04亿元，同比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元(yuán)，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证(zhèng)券和星(xīng)展证券均于2020年获得(dé)证监(jiān)会批(pī)文，分别于2020年(nián)底、2021年初完成工商登(dēng)记，正式(shì)展业时间(jiān)不(bù)长。星展证券2022年实现营业(yè)收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年(nián)同期有所收窄。大(dà)和证券2022年(nián)实现营业(yè)收入4773.93万元，同比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏(kuī)损(sǔn)原因(yīn)而言(yán)，2022年受市场影响，证(zhèng)券(quàn)行业营业(yè)收入(rù)普遍下降，外资控股券商也难(nán)以幸免。且(qiě)新公(gōng)司(sī)建(jiàn)设(shè)成本、业务费用、员工薪(xīn)酬等支(zhī)出过(guò)高，在展业初期容易导致亏损的(de)产生(shēng)。

　　与国内大型券商(shāng)相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务(wù)影响(xiǎng)有限(xiàn)，因此影响2021年(nián)业绩(jì)的主要还是经(jīng)纪、投行等(děng)传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示(shì)，其当年(nián)投行业(yè)务(wù)手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则(zé)有(yǒu)增无(wú)减，业务及管理费从上年的4.27亿(yì)元增长(zhǎng)到5.38亿(yì)元。“赚(zhuàn)少花多”，导(dǎo)致业绩出现大(dà)额亏(kuī)损。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外(wài)来的(de)和尚”念好了中(zhōng)国市场(chǎng)这(zhè)本(běn)五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家(jiā)外资控股券商(shāng)实现(xiàn)盈(yíng)利，分别为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿(yì)元）、瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券和(hé)瑞银证券均(jūn)实现了(le)营(yíng)收、净利润的(de)双增(zēng)长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实(shí)现营业(yè)收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一业绩水(shuǐ)平在2022年(nián)的“券(quàn)业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模(mó)来(lái)看，截至2022年底(dǐ)，摩(mó)根大(dà)通证券共(gòng)有员工210人，数(shù)量在行业内(nèi)排(pái)名下游，但(dàn)其业绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只是(shì)摩根大通证(zhèng)券(quàn)展业的(de)第三个完整会(huì)计年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩(mó)根大通证券于2019年3月(yuè)获得证监会(huì)批复，成立合资证券公司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资股东持(chí)有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券(quàn)唯一股东。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示(shì)，摩(mó)根大通(tōng)证券2022年经纪业务大(dà)爆发，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表(biǎo)示，其证券经纪业务(wù)团队成立(lì)已(yǐ)逾三年，2022年业务开展(zhǎn)和运(yùn)作取得(dé)进一(yī)步(bù)进展，新客户开发稳步(bù)推进。摩根(gēn)大通证券(quàn)充分利(lì)用(yòng)全球化的平(píng)台优势，整合集团资源，持续关注(zhù)并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照(zhào)的合(hé)格境外机构投资者，目标客群机构投资(zī)者(zhě)队伍(wǔ)逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参一控”下或将取舍

　　除摩根(gēn)大通证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了较好的业绩表现：当期实现(xiàn)营(yíng)业收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同(tóng)比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中国(guó)时间最(zuì)早的一批合资(zī)券商之(zhī)一，早在2007年就已(yǐ)在国(guó)内展业。2022年3月，瑞士银(yín)行受让(ràng)两家(jiā)内资股东(dōng)分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券共有正式员工383人。

　　财(cái)务(wù)报表显(xiǎn)示，瑞银证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)投行(xíng)业务进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银(yín)证券(quàn)表示，其在2022年完成了创业(yè)板注册制改革后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹备(bèi)并(bìng)参与了沪深交易所互联互通全球存托凭证业务等(děng)。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信(xìn)贷被竞争对(duì)手(shǒu)瑞银收购。瑞(ruì)信集(jí)团和瑞银(yín)集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣(xuān)布达成合(hé)并协(xié)议，瑞士(shì)联邦财政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监(jiān)督管理局（FINMA）介入了(le)此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银(yín)发布(bù)一季报(bào)时表(biǎo)示，对(duì)瑞信的(de)收购交易预(yù)计在6月底前完成。不言而喻的是，集团层面(miàn)的合并对两(liǎng)家外资控(kòng)股券商在(zài)中(zhōng)国展(zhǎn)业情(qíng)况，也(yě)将造成一定影响。

　　基于此，审(shěn)计所(suǒ)普华永道对瑞(ruì)信证券(quàn)出具了带强调(diào)事项段(duàn)的无保(bǎo)留意见(jiàn)审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞(ruì)信集(jí)团与瑞(ruì)银(yín)集团股(gǔ)份公司之间达成协议和合并(bìng)计(jì)划，截止报告(gào)日，上(shàng)述协议和合(hé)并计划的完成(chéng)日尚不(bù)明确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司下属(shǔ)控股子(zi)公司(sī)，未来的运营(yíng)和财务业(yè)绩受到上述合并可能产(chǎn)生的影响亦不明确，该(gāi)事项(xiàng)表明存在可能(néng)导(dǎo)致对公司持续经营能力产生重大(dà)疑虑的重大不(bù)确(què)定性。

　　瑞(ruì)信证(zhèng)券前身为成(chéng)立于2008年的瑞信方正证(zhèng)券(quàn)，系证监会修订《外商参股证券(quàn)公司(sī)设(shè)立规(guī)则》后首家获批的(de)合资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核(hé)准瑞信向(xiàng)瑞信(xìn)方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方(fāng)正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交易完(wán)成(chéng)后，瑞信将全资持有瑞信(xìn)证(zhèng)券。但突如其来(lái)的(de)瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞银证券和(hé)瑞信证(zhèng)券(quàn)将受同一股东(dōng)控制。

　　根据《证券公(gōng)司股权管(guǎn)理规(guī)定》，证券(quàn)公司股东以及(jí)股东的控股股东、实际控制人参股证券公司(sī)的数量不得(dé)超过2家，其(qí)中控制证券公司的数量(liàng)不(bù)得超过1家。在面临“一参一控”的限制(zhì)下(xià)，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券(quàn)的牌照或将面临(lín)“一去一留”的局(jú)面。

　　深入财富管(guǎn)理破(pò)局

　　过(guò)去几年(nián)里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转型(xíng)”成为行业热词。而透(tòu)视各家外资(zī)券(quàn)商在2022年(nián)的“打法”不难发现(xiàn)，依托(tuō)于各(gè)自资源禀赋深(shēn)入(rù)财富管理成为其(qí)在(zài)中国展业的首要(yào)方(fāng)向五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩。

　　例如，野村(cūn)东方国际证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示，2022年其财富管(guǎn)理业务在原有“大宗交(jiāo)易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务(wù)持续推进的基础上，新增了特色投(tóu)资咨询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境业(yè)务联动等多种业务模式，通过服务手(shǒu)段(duàn)的增加(jiā)及(jí)优(yōu)化，为客户提供多维度(dù)、一站式的综合性金融解(jiě)决方案。

　　后续，野村东方国际证券(quàn)财(cái)富管理业务将(jiāng)定位于(yú)“中国高(gāo)端财富人群”，从产品配置(zhì)、人员建设、中后台支持以(yǐ)及集团跨境合作四个方面入手，打(dǎ)造以产(chǎn)品为中心的业务核心竞(jìng)争力，持(chí)续为中国(guó)投资者(zhě)提供具有野村集团特(tè)色的高质量(liàng)财(cái)富管理服务。

　　在(zài)完成高盛集(jí)团(tuán)全资持股备案后，高盛高华在(zài)2021年底(dǐ)与北(běi)京高华(huá)签(qiān)订《业务转让(ràng)协议》，受(shòu)让北京高华的(de)所有业务(wù)。2022年5月，高盛(shèng)高华(huá)获(huò)证监会核发新增证(zhèng)券经纪(jì)、证券投资咨询、证(zhèng)券(quàn)自(zì)营及代销金融产品(pǐn)业务的业务(wù)许(xǔ)可。2023年(nián)2月，高盛高华与北京高华完成业(yè)务迁移(yí)工作。

　　高盛高华表示，其将持(chí)续(xù)以资产配置(zhì)为核心进(jìn)行新产品和(hé)服(fú)务的研发工(gōng)作，进一步(bù)赋能部门为(wèi)在岸(àn)客户提供财(cái)富管理综合解决(jué)方案，丰富客户产(chǎn)品(pǐn)种类(lèi)选(xuǎn)择(zé)，开展境(jìng)内私人财富管理平台未来战略(lüè)规划(huà)，并进一步拓展境内产(chǎn)品(pǐn)平台。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，高盛高(gāo)华将持续(xù)推进私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续(xù)代销第三(sān)方(fāng)金融产品并推(tuī)进跨境投资(zī)新产(chǎn)品的研发，为客户提供直接(jiē)对接境外资本市(shì)场的(de)机(jī)会。

　　另(lìng)外，依托于外资股东打造私人(rén)财富管理业务，这在(zài)具(jù)备外资银行(xíng)股东背景的(de)券商中(zhōng)较(jiào)为多(duō)见(jiàn)。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立私(sī)人财(cái)富管理(lǐ)部(bù)，负责(zé)公(gōng)司高净值(zhí)个人客(kè)户综合财富管理业务的(de)运作。私人财富管理部(bù)以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环(huán)球私人(rén)银(yín)行(xíng)，致力为高(gāo)净值和超高净值客户及其家(jiā)族提供专业、多元及定制化(huà)的资产配(pèi)置服务，为客户(hù)实现(xiàn)其投(tóu)资目(mù)标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊(qī)径，推出家(jiā)族信托资(zī)讯业务，与4家国内头(tóu)部(bù)信(xìn)托公司达(dá)成战(zhàn)略合作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年重启深圳(zhèn)分公司财(cái)富管理业务，依(yī)托国家对粤港澳大湾区(qū)的新(xīn)政(zhèng)举措(cuò)，致力于发(fā)展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管(guǎn)理部秉持(chí)着为客户进行全方位资产配置(zhì)和(hé)满足客(kè)户全生(shēng)命(mìng)周期财(cái)富管理的(de)理(lǐ)念，进一步完善投(tóu)资解决(jué)方案和财富规(guī)划方(fāng)面的业务，一方面(miàn)积极(jí)扩充现有架上策略，精选上架(jià)多支产品为客户在同一(yī)策略(lüè)下提(tí)供差异化选择及多(duō)元化的(de)投资方案。

　　外(wài)资券商队(duì)伍(wǔ)不断扩(kuò)大(dà)

　　随着中国资本市(shì)场对(duì)外开(kāi)放的力度不断(duàn)加大，各外资金(jīn)融机构加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证(zhèng)券获(huò)批准设(shè)立(lì)，公(gōng)司注册地为北京市，注(zhù)册(cè)资本(běn)为人民币10.5亿元(yuán)，业务范围包括(kuò)证券经纪、证券自营(yíng)、证券承销(xiāo)、证(zhèng)券资产管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证券是首(shǒu)家新设的外商独资证券公司。就监管批复信(xìn)息来看(kàn)，渣打证券由渣打银行（香港(gǎng)）有限公司全资设立，出(chū)资(zī)额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内(nèi)的(de)外资控(kòng)股券商数(shù)量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券(quàn)、渣打证券均为(wèi)外商独资券商(shāng)。从(cóng)数量(liàng)上来(lái)看，外资(zī)控股券商已(yǐ)成为市场上不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前(qián)还有(yǒu)数家外资券商的设立申(shēn)请静待(dài)审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴(bā)证券(quàn)、日兴证(zhèng)券、青岛(dǎo)意才证券等多(duō)家外资券商的设立申(shēn)请仍处(chù)于证监会审批(pī)阶段(duàn)。其(qí)中(zhōng)，法(fǎ)巴证券和(hé)青(qīng)岛意才证券已获第一次(cì)意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先(xiān)后在京会见美(měi)国桥水基(jī)金、法(fǎ)国东方汇理、日本大和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加(jiā)坡淡(dàn)马锡、德国(guó)安联保险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和(hé)高盛等国际金融机(jī)构负责(zé)人。

　　来访的国(guó)际金融机构(gòu)负(fù)责人普(pǔ)遍表示，此次来华亲身感受到中国经济的强大韧性、潜力(lì)和(hé)活力，坚定看好中国经济和中国资本市(shì)场(chǎng)发展前景。近年来中(zhōng)国资本市场对外(wài)开(kāi)放稳步推进，为国际(jì)金融(róng)机构和全球投(tóu)资者(zhě)带来了实(shí)实在在的(de)机遇(yù)。各(gè)金融机构高度重视中国市场(chǎng)，将继续与中(zhōng)国深(shēn)化(huà)合(hé)作，积极拓(tuò)展在华业务和投资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面对来自外(wài)资券商的市场竞争，国(guó)内券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示(shì)，外资(zī)机构来华(huá)展业便利度不断提升，经营范围和监(jiān)管要求实现国民(mín)待遇，外资(zī)券商、资产管理机构等加速布局，全力抢(qiǎng)滩中国(guó)证券(quàn)市场，对本土证券公司既带来(lái)了国际金融机构(gòu)全面参与中国资本市场竞争所形成的冲击，也带来了通过与国际金融机构直接合作促进(jìn)业务发展、提升管(guǎn)理水平(píng)的(de)机遇(yù)。

　　西(xī)部证券(quàn)也表示，当前证券行(xíng)业集中(zhōng)度稳中有(yǒu)升，头部券商竞争优势更趋(qū)明(míng)显，业(yè)务多(duō)元化发展趋势初步形成，金融(róng)科技对行业发(fā)展(zhǎn)理念的变革和重塑(sù)不断深(shēn)化，外(wài)资券商市场冲击将逐渐显现，证券行业竞(jìng)争新格(gé)局正加速演变。

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