3月份，全国居民消费(fèi)价格指(zhǐ)数（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市(shì)场(chǎng)预期，同时信贷投放(fàng)保持较(jiào)快(kuài)增长。货币信贷(dài)较快增(zēng)长(zhǎng)与物价回落并存，引(yǐn)发了(le)中国经济是(shì)否(fǒu)进入通缩(suō)的议论。

　　讨论经济是(shì)否进入通缩，首(shǒu)先要厘清(qīng)概念。国际上通常认为，通货紧缩是指(zhǐ)总体物价水平在一段时间(jiān)内持续下降(jiàng)，同时(shí)伴(bàn)随着货(huò)币供应量持续(xù)下降和经济衰退。研究显(xiǎn)示，典型的通缩有三个主要(yào)特点：一(yī)是总(zǒng)体物(wù)价紧缩而非局部物价(jià)紧(jǐn)缩，二(èr)是物价(jià)连续(xù)一段时间负增长(zhǎng)，三是伴随货币供应量持续下降和(hé)经济衰退。

　　结合一季度经(jīng)济运行(xíng)表现，当前(qián)中国经济(jì)显然并不(bù)符合通缩的典型特征，因此，所(suǒ)谓中(zhōng)国经济通缩(suō)是个伪命题。

　　从物价(jià)来看(kàn)，2022年我国(guó)加强重(zhòng)要民生(shēng)商品和大宗商品保供(gōng)稳价，物价总(zǒng)水平持续平稳运行，“全(quán)球胀”与“中国稳(wěn)”形成(chéng)鲜明反差。 今年一(yī)季(jì)度，我国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月度看，1月份，受春(chūn)节(jié)效应(yīng)和疫(yì)情防控政策优化调整(zhěng)等因素影响(xiǎng)，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春(chūn)节过后，消费需求(qiú)季节性回落，加之市场供应充足(zú)，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和(hé)0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和(hé)能源价格(gé)的(de)核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月(yuè)扩(kuò)大0.1个百分(fēn)点(diǎn)。由(yóu)此可见，今年以(yǐ)来物(wù)价(jià)月度涨幅虽在(zài)收窄(zhǎi)，但仍(réng)然为正(zhèng)，核心CPI保持基(jī)本稳定，物价总水平并未出(chū)现持续(xù)而全面的(de)下降。

　　从货币供应量来看(kàn)，2月(yuè)末(mò)，广义货币（M2）余额同比(bǐ)增长12.9％，增速(sù)创7年(nián)来新高(gāo)；3月末M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持(chí)较快(kuài)增速。从经济(jì)增长来看，一季(jì)度我国经济开局(jú)良好，GDP同比增长4.5％，生产需求(qiú)企(qǐ)稳回升，经济循环加(jiā)快畅通，市场预期明显改(gǎi)善。二季度经济增(zēng)速(sù)可能比一(yī)季度(dù)明显加快，全年经济(jì)增长有望(wàng)呈现逐步回升(shēng)态势(shì)。近期(qī)，多个国(guó)际机构纷纷(fēn)上调(diào)对(duì)中国经济(jì)增速的(de)预期。

　　总(zǒng)的(de)来看，我国物价仍在(zài)温和上涨，M2和社融(róng)增长相对较快(kuài)，经(jīng)济(jì)运行持续好转，与通缩有明显(xiǎn)区别(bié)。 随着金融支持效果进(jìn)一(yī)步显(xiǎn)现，消费需求有望进一步回(huí)暖，下(xià蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了; line-height: 24px;'>蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了)半年物价涨幅可(kě)能逐步回归至往年均值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我(wǒ)国(guó)经(jīng)济总(zǒng)供求基(jī)本平衡，货币条件合理适度，居民(mín)预期(qī)稳(wěn)定，不存(cún)在长期通(tōng)缩或通胀(zhàng)的(de)基础。

　　也(yě)要看(kàn)到，当前(qián)经济尚处于复(fù)苏阶(jiē)段，总需求不足仍是经济(jì)运行面临的突出(chū)矛(máo)盾。从这一角度来看，对通缩(suō)的(de)担忧情绪(xù)一定程度上反映了(le)人们(men)对(duì)经(jīng)济复苏(sū)动力和(hé)强度的(de)关(guān)切，需引起高度重视。当务(wù)之急，要继续科学精准实施宏观政策，把实施扩大内需战略同(tóng)深化供(gōng)给侧结构性(xìng)改革有(yǒu)机(jī)结合起来，在稳定就业和提高居民(mín)收入(rù)上下更大功夫，提振市场信(xìn)心和发展预期(qī)，推(tuī)动经济(jì)运行持续好转(zhuǎn)。

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