本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金(jīn)产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，流动性问题(tí)是制(zhì)约(yuē)北交所(suǒ)发展的(de)首要因素，不过随着公募基金(jīn)加(jiā)速(sù)布局(jú)，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问题(tí)有(yǒu)望持续(xù)改(gǎi)善；同时，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批北证50指数基(jī)金(jīn)成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计(jì)算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募(mù)说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发(fā)起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博时基金(jīn)四家公(gōng)募(mù)基金公司拿到批(pī)文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数(shù)产品也(yě)是(shì)以(yǐ)发(fā)起式的形式(shì)设(shè)立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗(qí)下产品(pǐn)正在发行(xíng)外(wài)，其余(yú)3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬俄罗斯乌克兰什么时候结束战争北证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户(hù)有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于(yú)5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板(bǎn)块(kuài)中业务相关度(dù)较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和估值双升，长期(qī)投资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数为(wèi)负，其中(zhōng)年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获(huò)正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中观(guān)维度来看，北交所很(hěn)多优质企业的(de)估值(zhí)仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步(bù)改善，以及公司业(yè)绩持续释放，北(běi)交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有(yǒu)望持(chí)续向(xiàng)好。”北京一(yī)大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超(chāo)四(sì)成的(de)公司净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司全(quán)年(nián)共实(shí)现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连续三年实现利(lì)润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开(kāi)年内收(shōu)益为负外，其余(yú)9只北交所主题权(quán)益(yì)基金年(nián)内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开年内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选两年(nián)定开(kāi)、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良(liáng)机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内(nèi)人(rén)士认为，当前北交所优质公司(sī)被(bèi)显著(zhù)低估，不过(guò)正(zhèng)是(shì)长线资金布局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场(chǎng)上(shàng)，制约其发展的依然是市(shì)场(chǎng)本(běn)身较差的流动性问题，市场制(zhì)度性(xìng)差异导致其(qí)与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公(gōng)司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数(shù)量外，后续北交所市场有必要(yào)完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低估，也是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当前的位置，对于北(běi)交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估(gū)值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值水平对于(yú)具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是(shì)非(fēi)常具(jù)有吸引力(lì)的(de)。

　　二是(shì)从业绩表现(xiàn)来看，他们发(fā)现很(hěn)多(duō)北交所公司今年(nián)以(yǐ)来(lái)依然延续了较快的增长速度(dù)，发(fā)展(zhǎn)整(zhěng)体是符合预期的，业绩(jì)的持续增(zēng)长进一步(bù)消化了(le)估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市交易业务细(xì)则》和《北京证券(quàn)交易所股票(piào)做市(shì)交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密(mì)集(jí)发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整(zhěng)个市场(chǎng)构(gòu)成(chéng)中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四(sì)是(shì)北交所目(mù)前新挂牌的公(gōng)司(sī)较(jiào)多(duō)，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们(men)增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于供给增加对整个市场的流动(dòng)性造成一(yī)定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长期发(fā)展的基(jī)石，这(zhè)使得他们选择优(yōu)质中(zhōng)小专精(jīng)特新企业的难度是(shì)相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的(de)股(gǔ)票交(jiāo)易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观(guān)经济触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机(jī)会应会(huì)越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或(huò)有望(wàng)随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升逐渐得(dé)到估(gū)值体系修(xiū)复。从2023年一季度的(de)公(gōng)募基金持仓(cāng)变化来(lái)看，这(zhè)一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特新次新股及北(běi)证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低(dī)估值公司(sī)获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被(bèi)低估(gū)标的，未来随着(zhe)北交所改(gǎi俄罗斯乌克兰什么时候结束战争)革的不断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提升，北(běi)交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得(dé)重估可能(néng)性较大。

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