踩上AI风口的三(sān)六零，年(nián)内一(yī)度(dù)大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎(yī)和胡欢离婚(hūn)也被(bèi)市场质疑成为减(jiǎn)持(chí)铺(pù)路(lù)。但与暴涨的股价和(hé)市值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财(cái)报，公司实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年(nián)一(yī)季报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资(zī)者(zhě)炸开了(le)锅，不少网友担心(xīn)公司下周一股价走势，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概(gài)念显现退潮迹(jì)象(xiàng)。一季报显示，三六零截至3月31日(rì)的股东数达(dá)到近(jìn)33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的(de)年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入(rù)，净(jìng)利润则巨亏(kuī)69亿(yì)元(yuán)，为此持股10.72％的三六(liù)零新增(zēng)9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今(jīn)年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元(yuán)，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务(wù)板块(kuài)有三个出现不同(tóng)程度(dù)下滑(huá)，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网广(guǎng)告及(jí)服(fú)务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务(wù)收入为18.88亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的(de)净利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年(nián)从(cóng)纳斯达克(kè)私有化退市(shì)回A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到(dào)下滑。净(jìng)利(lì)润的表现则更(gèng)差，除了(le)2019年靠(kào)着(zhe)非经(jīng)常性损益撑(chēng)到60亿(yì)元(yuán)外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下(xià)滑(huá)七成(chéng)，只录得(dé)9亿元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季公(gōng)司营业收入(rù)19.66亿(yì)元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要(yào)系营业(yè)收入下(xià)降及(jí)对联(lián)营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一(yī)季度(dù)大增13万股东

　　十大(dà)股东却大(dà)幅减持

　　股价一度下跌9成、香港名媛是做什么的市值蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三六零进(jìn)入2023年(nián)突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市(shì)场认为(wèi)在(zài)训练AI大模型上(shàng)有天然优势(shì)，公司及创始(shǐ)人(rén)周鸿祎也在不同场(chǎng)合(hé)、通过不同渠(qú)道表(biǎo)达香港名媛是做什么的(dá)对大(dà)模(mó)型(xíng)的看好，传递公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不(bù)可收(shōu)拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接近(jìn)两(liǎng)倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随着今(jīn)年以(yǐ)来股价的暴涨，三(sān)六零的投资者人(rén)数大(dà)幅增加。截至到去年底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保(bǎo)持基本(běn)不变(biàn)，但(dàn)到(dào)了(le)今年(nián)一季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者涌(yǒng)入相反(fǎn)，一(yī)季度以股权投(tóu)资机构(gòu)为代(dài)表的十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持(chí)。十大股东名单显示(shì)，一季度“北(běi)京中(zhōng)关村资本基金管理(lǐ)有限公司(sī)-北京中(zhōng)发助(zhù)力(lì)壹(yī)号投(tóu)资(zī)基金（有限(xiàn)合伙）”减持(chí)3009万股，减幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股(gǔ)，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大股东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按(àn)一季(jì)度均价计套(tào)现金(jīn)额也在(zài)10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新(xīn)增9亿投(tóu)资损失

　　此次(cì)三六零的(de)2022年财报(bào)，也首次把其投(tóu)资企业、造车(chē)新势力之一的(de)哪吒汽车去(qù)年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿(yì)元，净利(lì)润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告(gào)披露(lù)的数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实(shí)现(xiàn)营收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经(jīng)超过百(bǎi)亿，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三(sān)六零曾(céng)公(gōng)告(gào)，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看(kàn)，三六零全资子公(gōng)司三六零私募基金(jīn)拟将(jiāng)其(qí)持有的(de)对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权的(de)出资权转让给两家(jiā)有限合伙(huǒ)企业(yè)，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃(qì)上述增资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零(líng)又(yòu)发(fā)布(bù)对外(wài)投资(zī)进展(zhǎn)公(gōng)告称，已与哪吒汽车各(gè)股东方(fāng)签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进(jìn)展(zhǎn)》公(gōng)告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车(chē)股改，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一(yī)点哪吒汽(qì)车的估值已经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌了一(yī)半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估(gū)值会(huì)否进一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车(chē)的亏损，三六(liù)零持有(yǒu)股权的(de)账面(miàn)值出现较大投(tóu)资损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧(ōu)朋浏(liú)览器(qì)确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪(nǎ)吒汽车带(dài)来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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