大(dà)家(jiā)好，转眼假期(qī)就结束了(le)，泰(tài)勒小区都没出一直在加班，这个长假，国内(nèi)旅游(yóu)消费爆了，而海外有(yǒu)爆(bào)了，不过(guò)是(shì)爆雷。按照惯(guàn)例，我(wǒ)们梳理一(yī)下重(zhòng)大消息(xī)，以及(jí)券商老师们的最新看法。

　　五一(yī)大事件

　　1、中央政治局会议定调！

　　中共中央政治(zhì)局4月28日召(zhào)开会议，分析研究当(dāng)前经济形势(shì)和(hé)经济工作。中共中(zhōng)央总书记(jì)习(xí)近平主(zhǔ)持(chí)会(huì)议。会(huì)议认为，今年以来(lái)，在以习近平同志为核心(xīn)的党中央坚强领导下，各地区各部门更好(hǎo)统筹国内(nèi)国(guó)际两个大(dà)局(jú)，更好(hǎo)统筹疫情防控和(hé)经(jīng)济(jì)社会发(fā)展，更好统(tǒng)筹(chóu)发展和安(ān)全，我国(guó)疫情防控取得重大决(jué)定性(xìng)胜利(lì)，经济社会全面恢复常态化运(yùn)行，宏(hóng)观政策靠前协同发(fā)力，需求收缩(suō)、供给冲击、预期转(zhuǎn)弱三重压力得到缓(huǎn)解，经济增(zēng)长好于预(yù)期，市(shì)场(chǎng)需(xū)求逐步恢复，经济发展呈现回升(shēng)向好态势，经济运行实现良好开局(jú)。

　　会(huì)议指(zhǐ)出，当前我国经济(jì)运行好转主要是恢(huī)复性的，内生动力还不(bù)强，需求仍然不足，经济转型升级面临新(xīn)的阻力(lì)，推动高质量发展仍需要克(kè)服(fú)不少困难(nán)挑(tiāo)战。

　　此(cǐ)外，会(huì)议重申对刚性和(hé)改善性住(zhù)房需(xū)求(qiú)的(de)支持(chí)，强调做好保交楼(lóu)、保民生、保稳定工作，促进(jìn)房地产(chǎn)市场平稳(wěn)健康(kāng)发展(zhǎn)。同时，会议还提出，在超大特大城市积极稳步推进城中村(cūn)改造和(hé)“平(píng)急两用”公共基(jī)础设施(shī)建设等。

　　2、国家统计局：4月份(fèn)制造业PMI为49.2％

　　国家(jiā)统计局(jú)消息，4月份，制造业采购(gòu)经理指数（PMI）为(wèi)49.2％，比上月下(xià)降2.7个百(bǎi)分点，低于(yú)临界(jiè)点(diǎn)，制造业景气(qì)水平回落。

　　3、美国第一共和(hé)银行被正式接管

　　在(zài)勉强支(zhī)撑(chēng)了两个月后，风雨飘摇的(de)美国第一共和银行(xíng)终究还是没能逃脱倒闭并(bìng)被接管收购的命(mìng)运(yùn)。美国加(jiā)州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监(jiān)管机(jī)构已接管了第一(yī)共和(hé)银行(xíng)，这(zhè)是(shì)本轮美国银行(xíng)业危机中第四家倒下的银行，同(tóng)时(shí)也是美国历(lì)史上第二大的(de)破产(chǎn)银行。

　　4、今(jīn)年(nián)五一假期(qī)国内旅游(yóu)出游(yóu)2.74亿(yì)人次，同比增(zēng)长70.83％

　　经(jīng)文化和旅(lǚ)游部(bù)数据中(zhōng)心测(cè)算，全国国内(nèi)旅游(yóu)出游合计2.74亿人次，同比增长70.83％，按可(kě)比口径恢复至2019年同(tóng)期的119.09％；实现国内(nèi)旅游(yóu)收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可比口径恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭(xí)击？

　　据俄新社报(bào)道，当地时间5月3日凌晨(chén)，乌(wū)克(kè)兰试图用(yòng)无人机袭击(jī)克里姆林宫。

　　据报道，当晚两架无(wú)人机瞄准了(le)克里姆林宫(gōng)，俄军(jūn)方和特(tè)种部队及时(shí)采取行动，并使用电子对(duì)抗系统(tǒng)，使这两架(jià)无人机出(chū)现异(yì)常，未能达到袭击(jī)目(mù)的。

　　俄(é)新社(shè)称，俄罗(luó)斯(sī)总统普京没有因袭(xí)击(jī)受伤，其工作日程将照常进行。 掉落(luò)的无(wú)人机碎片(piàn)也没有(yǒu)造成人(rén)员伤亡。

　　俄总统新闻(wén)秘书佩斯科夫称，乌克(kè)兰无人机试图发动(dòng)袭(xí)击时普京(jīng)不在克里姆(mǔ)林宫中。 他表示(shì)，普京(jīng)3日在位于莫(mò)斯科州(zhōu)的(de)新奥(ào)加廖沃官邸(dǐ)工作。

　　俄罗斯总统新闻处(chù)表示，俄方(fāng)保留在合适的时间和地点(diǎn)采取回(huí)应措施的权利(lì)。

　　另(lìng)据俄新(xīn)社5月3日报道，俄罗斯首都莫斯科自当日(rì)起禁止放飞无人机(jī)，经政府批(pī)准(zhǔn)的除外。 莫斯科市长索(suǒ)比亚宁表示，这(zhè)一(yī)决(jué)定是为了(le)防止未经授权(quán)使(shǐ)用(yòng)无人机，避免妨碍执法机构的工作。

　　据法新社当地时(shí)间3日(rì)报道(dào)，乌克兰方面(miàn)表示“没有(yǒu)参与”对(duì)克(kè)里姆林宫的无人机袭击。

　　另据俄罗(luó)斯《生意人报(bào)》网(wǎng)站消息(xī)，针(zhēn)对无人机试(shì)图袭击俄(é)罗斯克里姆(mǔ)林宫一事，乌(wū)总统新闻秘书谢(xiè)尔盖？尼基(jī)福罗表示，乌方没有关于(yú)袭击的信息。

　　据(jù)俄(é)新社3日报道，俄罗(luó)斯国家杜马(mǎ)议员米哈伊尔·谢列梅(méi)特接(jiē)受该媒体采访时，呼(hū)吁俄军对乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基(jī)位(wèi)于基辅的官邸进(jìn)行导弹打击，作为对乌方企图使用无人机袭击克宫(gōng)的回应。

　　十大券(quàn)商最新研判

　　1、中信(xìn)证券：从失(shī)衡到平(píng)稳，布局业绩驱动的五月行(xíng)情

　　4月A股经历了(le)AI主题行情诱发的过度博弈和(hé)心态失衡，市场大幅动荡。进入5月，国内的经济、政(zhèng)策和外部环境相比4月(yuè)继(jì)续不(bù)断改善，投资者对经济的预期将在微观(guān)体验、宏观数(shù)据(jù)、A股业绩三个层面实现统一，投(tóu)资者心态也将逐步从短暂失衡趋向平稳，市场依然处于全(quán)年第二个关键(jiàn)做多窗口，财报季结束(shù)后(hòu)，市场将步入(rù)业绩驱动的行情阶段，配置(zhì)思路上建议(yì)坚持高切(qiè)低，关注(zhù)上(shàng)半(bàn)年景气持(chí)续(xù)改善的品种。

　　首先，政治局(jú)会议提振市场信(xìn)心，扩内需仍是着力重点，政(zhèng)策预期(qī)回归(guī)理(lǐ)性(xìng)，经(jīng)济内(nèi)生动能稳步修复，并将(jiāng)得到同比和高(gāo)频数据验证；外(wài)部流动性拐点(diǎn)明确，美国银行业风险不断发酵，但预计(jì)对A股实质影响十分(fēn)有(yǒu)限。其(qí)次，财报季数据显示，A股(gǔ)业绩跨年筑底特征明显，全年逐季改善的趋势显现(xiàn)，其中(zhōng)行业的结构性亮点日益清晰，经济预期5月(yuè)将在微观体验、宏观数据、A股业绩三个层面统一，夯实(shí)市场上行基础。最后，预(yù)计5月A股(gǔ)仍处于今(jīn)年第二个关键做(zuò)多窗口中，并将(jiāng)步入业绩驱动的(de)行情阶段，投资者心态由短暂失衡(héng)趋向平(píng)稳。

　　配(pèi)置上(shàng)，建议紧扣业绩主(zhǔ)线，重点(diǎn)布局医药、数字经(jīng)济(jì)和“一带一路”板(bǎn)块(kuài)中有业绩亮(liàng)点的品种，以及其(qí)他(tā)板块中一季度业(yè)绩明显改善(shàn)，且在二季度有望(wàng)持续的细(xì)分(fēn)行业。

　　2、中金策略：节(jié)后A股有望相比全球市场显现相(xiāng)对韧(rèn)性(xìng)

　　中金策略团队5月3日表示，节后A股有望相比全球市场显(xiǎn)现相对(duì)韧性。主要基(jī)于：1）经济(jì)复苏势(shì)头尚不稳固，政策(cè)有望延(yán)续稳中求进基调(diào)。2）上市公司业绩低迷期已过(guò)。3）海(hǎi)外风险需(xū)要密切关注，如若应对得当，对A股(gǔ)影响可能(néng)有限。上述因素结(jié)合(hé)当前A股市场整体估值水平(píng)不(bù)高仍处于历史中(zhōng)低(dī)位，A股(gǔ)节后两个交易(yì)日虽(suī)受(shòu)节假期间的(de)事件性因素(sù)影响可能(néng)有(yǒu)所波动，但(dàn)对后市整体(tǐ)表(biǎo)现不用过于谨慎(shèn)，当前位置市场机会(huì)仍大(dà)于(yú)风险。

　成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区　3、中信建投(tóu)策略：耐(nài)心等待，低位(wèi)把握

　　一季度全A营收增(zēng)速(sù)等指标仍在探(tàn)底，五(wǔ)一出行恢复亮眼，但制(zhì)造业PMI已露出疲(pí)态，海(hǎi)外(wài)处于多(duō)事之(zhī)秋，高利率环(huán)境下(xià)美国银行风险(xiǎn)事(shì)件频发，衰退风(fēng)险(xiǎn)上升。市(shì)场(chǎng)处于再平衡期，低位把握再布局机会；短期(qī)结构上关注在低(dī)位资产中(zhōng)寻找景(jǐng)气稳定或好于预期方向，中期线索在于科技周(zhōu)期(qī)与复苏链中的弹性(xìng)方向。行业重点关注：医(yī)药、传媒、成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区通信(xìn)、餐(cān)饮链（预制(zhì)菜、啤酒）、军工、新能源等。主题重点关注：一(yī)带一路(lù)、数(shù)据(jù)要素(sù)等。

　　4、海通策略：均(jūn)衡以待

　　①22/10以来是牛市初期(qī)，对比历史，这次牛市第一(yī)波上(shàng)涨的(de)结构分(fēn)化更(gèng)显著。②牛市(shì)初期类似春天，市(shì)场有所反复很正常，短期政策(cè)和业绩因素影响(xiǎng)下，行业或更均衡。③数字经济是全年主线，后续或依据基本面(miàn)去伪存真，阶段(duàn)性关注复苏的部分消费。

　　5、波动(dòng)率已经回归 | 民生策略

　　往后看，核(hé)心资产、海外映射的科技(jì)和(hé)大宗商品都将被(bèi)海(hǎi)外逐级放大的宏观波动(dòng)所影响(xiǎng)。我们的资(zī)源(yuán)+重资产组合(hé)短期驱动逻(luó)辑建议以“红利(lì)+中特估”为主(zhǔ)导，以(yǐ)等待通胀逻(luó)辑的(de)回(huí)归(guī)。重(zhòng)资产国企（炼厂、建筑、钢铁(tiě)）资源类(lèi)企业（煤炭、油、金、铜），交通运输（油运、干散运、港(gǎng)口、公路）；近期场景消(xiāo)费(fèi)正在(zài)展现出成为未(wèi)来经济(jì)增(zēng)长新动能的潜力，推荐中低(dī)端消费(fèi)、县域消费；以“宁组合”为代表的赛道板块有(yǒu)望(wàng)企稳。

　　6、兴证策(cè)略：五一前后市场表现如(rú)何？行业胜率如(rú)何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一节后市场(chǎng)上(shàng)涨概(gài)率较节前(qián)明(míng)显提升。以全A指数为(wèi)代表，节前(qián)1周、1个(gè)月指数大多震荡调(diào)整，上(shàng)涨概率仅(jǐn)为(wèi)14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上(shàng)涨(zhǎng)概率则大幅上升(shēng)至(zhì)38.5％、46.2％。分(fēn)行业看，五一(yī)节后1周国防军工（69.2％）、电子(zi)（61.5％）、计算(suàn)机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节后1个(gè)月食品饮料（76.9％）、医药(yào)生物（69.2％）、家(jiā)用电器（69.2％）、有色(sè)金属（69.2％）胜率(lǜ)较高，食品(pǐn)饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医(yī)药生物（2.9％）平均涨幅(fú)居前。

　　7、华西策(cè)略：“五一(yī)”假期间(jiān)全球大(dà)类(lèi)资产波(bō)动以及背后释放的信号(hào)

　　国内复苏延(yán)续，支撑(chēng)A股指数震荡上移。从“五一”前后大类(lèi)资(zī)产表现来看(kàn)，全球主要权益市场及(jí)原油等大宗商品(pǐn)走(zǒu)弱，美(měi)债(zhài)收益率(lǜ)下行，黄金(jīn)价(jià)格走(zǒu)强(qiáng)，表明海外市(shì)场(chǎng)“衰退(tuì)交易”有所升温。美(měi)欧一季(jì)度(dù)经济增(zēng)速不及(jí)市场预期，美国银行(xíng)业(yè)危机和(hé)两(liǎng)党(dǎng)债务上限(xiàn)博弈使得海外风(fēng)险偏好有所(suǒ)回落，同时也(yě)促(cù)使美联储(chǔ)更快转(zhuǎn)向鸽派。

　　回顾(gù)假期消费数据，国内服务消费大幅回升，但地产销售复苏(sū)偏缓，4月制造业PMI回(huí)落也(yě)表明国内经济仍处于复苏早期。4月政治局会(huì)议强(qiáng)调“当前经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还(hái)不强，需求仍然不足(zú)”，因此总量政策(cè)收紧(jǐn)风险不大，企业盈利上行将(jiāng)支撑(chēng)A股(gǔ)指数震荡上移。结构上，政(zhèng)治局会(huì)议(yì)首(shǒu)提“重(zhòng)视(shì)通用人工智能发展(zhǎn)”，全(quán)球产业催化和国内政策驱(qū)动的数(shù)字经济行情或(huò)反复(fù)活跃。

　　8、战术调整何时(shí)结束(shù)？| 信达策略

　　3月-4月(yuè)万得(dé)全A指数整体(tǐ)是震荡下行(xíng)的，是去年底熊市结(jié)束后，指数的第一(yī)次长时间回(huí)撤，可(kě)以(yǐ)类比历史上牛市第一年中的战(zhàn)术(shù)性调整（2013年(nián)2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛(niú)市第一年(nián)中的(de)第一次(cì)战术性回撤，时间约2个月，起(qǐ)始和(hé)结束的拐(guǎi)点，均与高(gāo)频成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区经济指标和预期的边际变(biàn)化同步。

　　2019年4-7月(yuè)，回(huí)撤(chè)整(zhěng)体时间是3个半月(yuè)，由于经济比2016年弱很多，所以主跌阶段完成后还(hái)出现了2个月(yuè)的底部震(zhèn)荡，整体回撤持续的时间比(bǐ)2016年更久。

　　今年3月以来(lái)，股(gǔ)市、债(zhài)市和(hé)商品市场的表现，均表明资(zī)本市场对经济的判新偏向(xiàng)认为Q1的(de)经济回升可能不会持续太久，或者至少Q2可能不会持续。从最新(xīn)的PMI数据来看，4月份确实出现(xiàn)了(le)较(jiào)为(wèi)明显(xiǎn)的下降。这(zhè)一下降背后我(wǒ)们认(rèn)为可(kě)能主要有两(liǎng)个短期原因:（1）每年4月PMI数(shù)据(jù)均(jūn)会季(jì)节性回落；（2）根(gēn)据历史经验，疫情后第一个(gè)季(jì)度经(jīng)济数据(jù)最容易(yì)恢复，4月开始经济(jì)进入疫后第二个季度。PMI数据、商品价(jià)格、海(hǎi)外经济担心等因(yīn)素(sù)，可能会让4-5月(yuè)的(de)经济数据很难超预期。由(yóu)此导致这一次市场的战术调整虽(suī)然可(kě)能已经完(wán)成大部分(fēn)，但由于缺乏数据改善(shàn)，可能还需要(yào)震荡(dàng)磨底(dǐ)。

　　9、财通策略：第五次“赛道大切换”

　　我(wǒ)们或(huò)已正站在新一(yī)轮(lún)牛市起点之上，短期(qī)的迷(mí)雾掩盖不了长期的坦途，把握(wò)“上证50高股息央国(guó)企+科(kē)创50赛道大切换”。5月(yuè)的迷雾在增加：回(huí)落的PMI和长(zhǎng)端利率、反复的美联(lián)储、激烈的中美(měi)摩(mó)擦、偏弱的一季报(bào)业绩；但中期的(de)坦途较为明确(què)：经济温和复苏、美联储(chǔ)年内结束加息、A股市场估值极低、产业趋势明确、机构赛道(dào)大切(qiè)换向TMT。看长做(zuò)短，如(rú)何应对短期迷雾？5月建(jiàn)议重(zhòng)点关注上证50高股息(xī)央国企(qǐ)，央国企(qǐ)指(zhǐ)数和ETF后续将发(fā)行、迎来增量资(zī)金行情(qíng)，高股息组合在经济偏弱、利(lì)率下(xià)行环(huán)境下获(huò)取超额收(shōu)益（13只被指数(shù)集中覆盖(gài)的高股息央国企(qǐ)见正文）。此外Q1基金持仓呈现机构赛道(dào)的(de)第五次大切换（切向TMT方向），如果(guǒ)TMT方向(xiàng)在5月有明显(xiǎn)调整，是进一步加配的良机(jī)，其中以科创50方(fāng)向最为关键。若美联储能够在(zài)5月完(wán)成最(zuì)后一次加息，中(zhōng)美(měi)摩擦(cā)有所缓和，将极大地利(lì)于(yú)新兴市场（A股和港股(gǔ)）、尤(yóu)其成长股表现(xiàn)。

　　10、招(zhāo)商策略：盛夏攻势，科创再起

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区