曾号称“广州(zhōu)第一民企”，也是(shì)最低调(diào)的“世界500强”之(zhī)一的雪松控(kòng)股，早已变得大厦将倾(qīng)。

　　曾经最引以为傲，也是为雪松系创始人张(zhāng)劲戴上“世(shì)界500强(qiáng)”“福(fú)布斯富(fù)豪榜”“中(zhōng)国好(hǎo)老板”等多个光环的“供应链金融”业务，如今正式被定性为“非法吸收公众存款”立案查处，其本(běn)人也被正(zhèng)式采取(qǔ)刑(xíng)事强制措施。

　　5月(yuè)9日，*ST雪发(fā)（即雪松发展(zhǎn)）公告称，近(jìn)日，公司无法(fǎ)与实际控制人张(zhāng)劲取得联系，无法确定其失联的具体原因。

　　而就在5月7日，广(guǎng)州市公安局黄浦分局发布公告称，因(yīn)涉嫌(xián)非法吸收(shōu)公众存(cún)款，广(guǎng)东圆方投资有限公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称“圆方投(tóu)资”）等已被立(lì)案查(chá)处。公安(ān)机关已对(duì)主要犯(fàn)罪嫌疑(yí)人张某等人采取刑事强(qiáng)制措施。

　　公安机关已依法(fǎ)提取相(xiāng)关涉案数据，并已委托(tuō)专业机构进行独立鉴(jiàn)定和司法审计(jì)，已对(duì)涉(shè)案相关资(zī)产予以查封、扣押、冻结。目(mù)前案件(jiàn)正在进一步侦办中(zhōng)。

　　企(qǐ)查查(chá)显示，圆方(fāng)投资的(de)背后正是雪松控股。种种(zhǒng)迹象(xiàng)表明，“张(zhāng)某”也就(jiù)是雪(xuě)松控股的实际控制人张劲。

　　噩耗传来，原本还对张劲一年多之(zhī)前承诺的理财兑付方案抱有一线希(xī)望的投资(zī)人，瞬间破(pò)防。

　　本就股价(jià)不振且“披星戴帽”的*ST雪发(fā)雪上加(jiā)霜，股价接连跌(diē)停三天，截(jié)至5月10日报收(shōu)3.62元/股(gǔ)，总市值已不足20亿元。

　　二十年登顶世界500强

　　公开(kāi)资料显(xiǎn)示，雪松(sōng)控股的前(qián)身为1997年成立的君(jūn)华集团，是一(yī)家主(zhǔ)营房地产的企业，总部位于广(guǎng)州(zhōu)。

　　2007年(nián)，君(jūn)华集团营(yíng)收超过30亿(yì)元，被(bèi)广东省委(wěi)省政府评(píng)为广东省(shěng)百(bǎi)强企(qǐ)业。张劲的(de)野(yě)心也随之展露，逐步开(kāi)始涉猎包(bāo)括(kuò)大宗商品、供应链、化(huà)工(gōng)产业、文旅等(děng)众多领域，收购(gòu)了包括(kuò)齐翔腾达、希努尔（即雪松发(fā)展(zhǎn)）等上市(shì)公司大笔股权(quán)。

　　2015年(nián)8月，张(zhāng)劲重组了公(gōng)司的产(chǎn)业版图，雪松控股应运而生，资产规模迅速飙升。在张劲贵州海拔高度是多少的(de)构想(xiǎng)中，雪(xuě)松控股实现“三个(gè)万亿”目标也只是(shì)手到(dào)擒来，即“万亿(yì)销售(shòu)额、万亿资产、万亿市值(zhí)”。

　　要知道，2015年整个雪松系的营收规模(mó)也(yě)才593亿元。

　　据公司官网介绍(shào)，雪松(sōng)控股(gǔ)致(zhì)力于成为全(quán)球领(lǐng)先(xiān)的大宗商品综合性产业集团，在全球范(fàn)围(wéi)内积(jī)极拓展大宗商(shāng)品产业(yè)链(liàn)，聚焦(jiāo)大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)资源、供应链服务等核(hé)心领域，加快推(tuī)动新材料、新技术创新(xīn)突(tū)破(pò)，同(tóng)时围绕主业布局开展产业(yè)投资及城市综(zōng)合(hé)配套服务。

　　2018年，雪松控股凭借独(dú)一无二的供(gōng)应链业务迅速提升资(zī)产规模，营收已经翻了好几倍(bèi)，超过(guò)2800亿(yì)元，成功跻身“世界500强”，并在(zài)此后连续四年(nián)登榜。2019年(nián)，张劲被评为中国最具影(yǐng)响(xiǎng)力的(de)50位商界领袖。

　　熟悉的“理财兑付(fù)危(wēi)机”

　　2020年(nián)1月起，供应链业务(wù)规模遇(yù)到“瓶(píng)颈”之后的雪松控(kòng)股，开始(shǐ)打着“供应(yīng)链(liàn)金融”的(de)旗(qí)子，以所(suǒ)谓(wèi)的“应收账款(kuǎn)”为底层资产，假借各类(lèi)金(jīn)交所、产交(jiāo)所、伪金(jīn)交所通道，超过350只违规“理财产品”面(miàn)向自然(rán)人发售。

　　根据雪(xuě)松高管和投资(zī)者沟通时公布数据，雪松(sōng)方(fāng)面对(duì)外发(fā)行的(de)理财(cái)产品存量规模大约在(zài)200亿(yì)元左右，涉及投资人约(yuē)8000人。

　　然而好景不(bù)长，短短一年时间，雪松信托自2021年(nián)4月开始出(chū)现理财产品发(fā)生大面积逾(yú)期。违约之后，雪松控股方面曾陆续发布多次口头或(huò)书面兑付(fù)方(fāng)案，均未能实现。

　　东窗事发(fā)前夕(xī)，雪松控股在2021年12月(yuè)出(chū)具的(de)兑付计(jì)划显示，此(cǐ)前逾(yú)期产品的兑付自(zì)2022年1月起陆续执(zhí)行，最(zuì)晚至(zhì)2023年6月(yuè)完(wán)成(chéng)。

　　例如2022年(nián)1月(yuè)兑付2021年8月前到期的(de)产(chǎn)品本金10％；2022年3月兑付2021年(nián)9月-12月到期的产品(pǐn)本金10％；2021年(nián)12月(yuè)前到期(qī)的产品其余未兑付本(běn)金自2022年6月(yuè)起分四(sì)次兑付（6月/9月/12月(yuè)/2023年(nián)3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪松还(hái)将(jiāng)出台实物资产兑付补(bǔ)充方案，供投资者选(xuǎn)择。

　　不过，连春节前夕的(de)首(shǒu)次(cì)兑(duì)付都无(wú)法如约(yuē)完成(chéng)，终于点燃了投资人的怒火。

　　2022年(nián)除夕前夜，雪(xuě)松控股发了一封落款为董事长、实控人张(zhāng)劲的致歉(qiàn)信(xìn)，称受各种因(yīn)素影响(xiǎng)，资产处置及回款(kuǎn)计划未(wèi)能按照预期方案落实(shí)，公司外部协调(diào)资金的努力，也未能取得(dé)实质性效(xiào)果，致使原(yuán)本定应于当月底完成的兑付无法完(wán)成。

　　不一样的“配(pèi)方”

　　由于理财产品无法兑付而暴雷，这(zhè)与近年(nián)来(lái)恒大等房地产企业暴雷路径(jìng)如出一辙。

　　但不(bù)同(tóng)的是，两者的底层(céng)逻辑(jí)大相(xiāng)径庭，更加令人无法接受。

　　投资(zī)人调查发现，这(zhè)总(zǒng)规模200亿元、350余只理财产(chǎn)品(pǐn)背后，构筑(zhù)的是一个(gè)庞大(dà)的融资网络，涉及企业数量高(gāo)达63家，除了或明或暗的雪松(sōng)系公司，还有大量(liàng)的假央企、伪国企(qǐ)。而作为(wèi)底层资产的(de)应(yīng)收账款，系建立在涉(shè)嫌虚假的“空转”贸(mào)易行为之上。

　　同时，深交所(suǒ)也(yě)向雪松系(xì)两家上市公司雪松发展和(hé)齐翔腾达下发关注函，要求其核实媒(méi)体曝出的数十家(jiā)空(kōng)壳公司是(shì)否(fǒu)为(wèi)公司的供应商或(huò)客户(hù)，并(bìng)说明公司是否(fǒu)参(cān)与雪(xuě)松信托产品底(dǐ)层资(zī)产(chǎn)的应(yīng)收(shōu)账(zhàng)款相关的供应链(liàn)业(yè)务。

　　所谓“空转”贸易，即(jí)做(zuò)假账。换句话说(shuō)，支撑这场(chǎng)供应链金融的(de)底层资产(chǎn)原本(běn)就是雪松系(xì)自导自演(yǎn)的一(yī)场戏(xì)。

　　雪松的供(gōng)应链业(yè)务(wù)相当大一部分原本就是(shì)一场“融资性贸易”，即通过在体系内的“闭环”不断空转(zhuǎn)交易量(liàng)做大规模，继而获(huò)取(qǔ)更多融资，这与数年前大(dà)范围(wéi)爆发的P2P骗(piàn)局如出一辙。

　　要知道，就在几年前的2015年(nián)，全国范围内出现大范围股灾(zāi)时，张劲曾在朋友圈(quān)里高调喊话。

　　“靠政府不如靠自己，公司员工(gōng)如果有炒股做杠(gāng)杆爆仓(cāng)危机的，尽快向公(gōng)司(sī)反映，公(gōng)司提供现金支持(chí)。炒股严重影响到(dào)个人(rén)生活的(de)，也可以和公司提出支援。”

　　也正是这段话，瞬(shùn)间(jiān)让打(dǎ)工人(rén)泪目，把这(zhè)家名(míng)声不显(xiǎn)的企业(yè)名闻全(quán)国，张劲(jìn)也(yě)被(bèi)冠以“中(zhōng)国好老板”的名头。

　　谁能想到(dào)，几(jǐ)年前大家心(xīn)目中的“好老板”突然成了“老戏骨(gǔ)”，不仅(jǐn)自(zì)身难(nán)保，甚至还是利用虚(xū)构的资产来套取员工钱(qián)财(cái)。

　　以至于2021年兑付危机爆发(fā)之时，雪松及张劲本(běn)人所(suǒ)做出的承诺三番五次食言(yán)，依(yī)然有人表示(shì)愿意与其共(gòng)度难关，直(zhí)到(dào)日(rì)前公安机关(guān)立案(àn)公告传来。

　　多人落网，资不抵债(zhài)

　　需要指出的是，警方(fāng)通告中(zhōng)所(suǒ)披露的圆(yuán)方投资只是雪松(sōng)系金融业务的经办(bàn)公(gōng)司之(zhī)一(yī)。

　　有(yǒu)知情人士向观察者网(wǎng)透露，由于涉案关(guān)联(lián)公司过多(duō)，不便逐一列出，所以用“圆方投资等公司”指(zhǐ)代。

　　其表示，自(zì)2022年初至今一年多，经侦部门对雪松涉嫌非法集(jí)资的调(diào)查(chá)早已在持续进行，对于张劲及其他多为雪(xuě)松系高管的控制(zhì)也早已开(kāi)始。

　　从(cóng)公安程序上(shàng)来讲(jiǎng)，通(tōng)常公告披露此(cǐ)次对张劲(jìn)采(cǎi)取刑(xíng)事强制(zhì)措施(shī)，意味着基(jī)本案(àn)情已(yǐ)调(diào)查清(qīng)楚，对于整个雪(xuě)松(sōng)系公司(sī)涉嫌非(fēi)法吸收(shōu)公众存款案(àn)进入“收网”状态(tài)。

　　从此前公开消息来看，雪(xuě)松控股“失联”高管也远不止张劲一人(rén)。

　　4月(yuè)12日，齐(qí)翔腾达公告称(chēng)，公司工作人员多次通(tōng)过电话、微(wēi)信等(děng)方式与公司董事陈晖联系(xì)，均无(wú)法与其(qí)本人取得联系，也无法确(què)定其(qí)失联的具体原因。

　　而陈晖(huī)正是“雪松系”派驻董事之一，其(qí)兼(jiān)任(rèn)雪松控股集团、雪松实(shí)业(yè)集(jí)团的董事，还在广州(zhōu)雪松文化旅(lǚ)游(yóu)投(tóu)资有限公司、广州市雪松互(hù)联网小额贷款有(yǒu)限公(gōng)司等数十家公司担任董事、监事等职务。

　　亦有媒体(tǐ)报道称(chēng)，原雪(xuě)松控(kòng)股副总裁、雪松控股二号人物(wù)林伟龙，以(yǐ)及曾在(zài)集(jí)团内主(zhǔ)管资金的头号人物(wù)谢(xiè)少彬等人，也在半(bàn)年前(qián)就已经(jīng)被控制(zhì)。

　　同(tóng)时，整个雪松(sōng)系的崩塌速(sù)度(dù)也(yě)与日(rì)俱(jù)增(zēng)。

　　目前，雪松发(fā)展(zhǎn)由于连(lián)年亏损贵州海拔高度是多少已(yǐ)经(jīng)再次发布退市(shì)风(fēng)险提示。

　　另一家A股主(zhǔ)要上市(shì)公司齐翔(xiáng)腾达(dá)，也在5月4日公(gōng)告(gào)称，山东能(néng)源集团新材料(liào)公(gōng)司要约收购实(shí)施完毕，本次要(yào)约收购系山能新(xīn)材料作为(wèi)重整投资人通过重整程序(xù)取(qǔ)得齐翔集团 80％ 股(gǔ)权，进(jìn)而(ér)间接控制齐翔集团所(suǒ)持有的上市(shì)公司(sī) 45.91％股份而触发，意味着齐翔腾达将易主山(shān)东国资(zī)。

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