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　　克里米亚突发，无人机袭击！

　　据今(jīn)日(rì)俄(é)罗斯电(diàn)视台(tái)（RT）网(wǎng)站消息，4月29日清晨(chén)，俄罗斯海军(jūn)黑海(hǎi)舰队所在地，克里米亚(yà)半岛的塞(sāi)瓦斯托波(bō)尔(ěr)市的(de)一个储油设施遭(zāo)到无人机袭击。从网络上曝光的照片可以看到(dào)，袭击导致储油(yóu)设施(shī)燃起大火。

　　报(bào)道称(chēng)，俄罗斯任命的塞瓦斯(sī)托波(bō)尔市市长米哈(hā)伊尔(ěr)·拉兹(zī)沃扎耶夫在社交媒体上称(chēng)：“由无人机袭击造成(chéng)的(de)火灾影响面(miàn)积(jī)约为1000平方米，所(suǒ)有安全和救援人员都已抵达现场。火灾所在地和民(mín)用区(qū)域(yù)间隔很(hěn)远。”

　　现场目击者分享的多(duō)段视频(pín)显示，一场大火照(zhào)亮了(le)整个夜空，浓烟直冲云(yún)霄。RT称(chēng)，目前还(hái)没有任何伤亡报告，地方政府(fǔ)敦(dūn)促人(rén)们在消防员努(nǔ)力扑灭大火时保(bǎo)持(chí)冷静。

　　报道(dào)称，本周早些(xiē)时候，塞(sāi)瓦斯托波尔也曾(céng)遭到两(liǎng)架无(wú)人机(jī)的袭(xí)击，其中一架无人机被俄军(jūn)摧毁(huǐ)，另一(yī)架无人机在港口外爆炸。

　　油(yóu)脂(zhī)龙头一季(jì)度业绩大(dà)反转(zhuǎn)

　　4月28日晚(wǎn)间(jiān)，“油(yóu)茅”金龙鱼发(fā)布2023年一季报。报告期内，公司实现营业收入610亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)7.97％；归属于上市公司(sī)股东的净利润8.5亿元，同比(bǐ)增长645.99％。

　　金龙鱼称，报告(gào)期内，随着(zhe)国内餐饮行业的逐步回暖(nuǎn)，厨房食品的(de)销量较去年(nián)同(tóng)期有(yǒu)所(suǒ)上涨(zhǎng)。另外，去(qù)年一季(jì)度受南美干旱天气等因素影响，大豆、大豆油及棕榈(lǘ)油等公司(sī)主要原材料的价格快速上涨，今年一季(jì)度公(gōng)司(sī)主要原(yuán)材料成本低于去(qù)年同期(qī)。销量(liàng)上涨和毛利(lì)率提(tí)升共同推(tuī)动了厨(chú)房食品(pǐn)的利润增长。

　　截至2022年年末，金龙(lóng)鱼经(jīng)销商数量合计(jì)7768家，较上年增(zēng)加1647家。金龙鱼在(zài)投资者(zhě)关系活动上表示，新增渠道(dào)主(zhǔ)要来源(yuán)于网络下沉、细分产品的专业经(jīng)销商(shāng)，以及餐饮渠道的快速发展(zhǎn)带来的经(jīng)销商增长。

　　产能方(fāng)面，金龙鱼目前有70多个已投产生(shēng)产基地，央(yāng)厨杭(háng)州、周口、重庆、兴平基地已投产，沈阳和廊坊的央厨项目(mù)也将于年(nián)内建成投产(chǎn)。目前，河(hé)南(nán)周口和陕西兴平央厨开(kāi)始供(gōng)应学生餐业务，多(duō)款(kuǎn)预制菜在线下及电商平台开展(zhǎn)销售。

　　不过，期货(huò)日报记者还注意到(dào)，金龙鱼归属于上市公司股东的(de)扣(kòu)除非(fēi)经常(cháng)性损益的净利润为2.4亿元(yuán)，同比下降70.94％。这(zhè)主要是公司的套期保(bǎo)值操(cāo)作未完全(quán)满足套期会计(jì)要求的衍生金(jīn)融工具(jù)损益(yì)的影响，因此将套期保值业务划(huà)定为非经常性损(sǔn)益，排除(chú)在净(jìng)利(lì)润外。

　　金龙鱼(yú)在《关于开展(zhǎn)2023年度商品期货套期保值业务的公告(gào)》中披(pī)露，将在2023年对(duì)在场(chǎng)内(nèi)市场交易的与公(gōng)司及下属子公司的生(shēng)产经营有直接关系的原料、产品、油脂等期货品种，主要(yào)包括(kuò)：棕(zōng)榈油、豆油、菜(cài)油、菜粕、大豆、玉米、花(huā)生(shēng)等品种。第一季度，饲料原料和油脂科技产(chǎn)品的销量有所增长，营(yíng)业(yè)收(shōu)入同比(bǐ)上涨，但是(shì)在(zài)行(xíng)情下跌(diē)的(de)过程中，公司油脂科技相关产品(pǐn)的利润受(shòu)到挤压，导致利润同(tóng)比有所减少(shǎo)。从合并资产负(fù)债表中可以看出(chū)，衍生金融资产从年(nián)初余(yú)额的5.8亿元(yuán)增长到了期末(mò)的8.3亿元，实现了对现货市场的对冲作用，弥补(bǔ)了一定的利润损(sǔn)失(shī)。

　　记者还注意到，油脂(zhī)加工企业道道全一季度扭亏为盈。4月26日晚间，道(dào)道全发布2023年一季度报，公(gōng)司(sī)实(shí)现营业收入(rù)17.48亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)41.34％，实现(xiàn)扣(kòu)非后净利润(rùn)7093万元，实现(xiàn)经营活动产(chǎn)生的现金流量(liàng)净额3.31亿元(yuán)，亦跟随同步转(zhuǎn)正。由于产能释(shì)放、原料回落、消费复苏、推(tuī)出新品等利好因素影响(xiǎng)，道道全迎来(lái)业绩修复时刻(kè)。分析人士表示，道道全(quán)业绩修复有持(chí)续性，预计(jì)二季度还(hái)有增长。

　　“原材料(liào)价格下降”是道道(dào)全业绩出现大反转的(de)主要原(yuán)因。

　　三(sān)年间，原料菜(cài)油价格从8000元/吨一线飙涨至14000元/吨以上的历史高(gāo)位(wèi)，这大(dà)大抬(tái)升了企业的加(jiā)工(gōng)成本(běn)。然而零(líng)售终端(duān)的包装油(yóu)价(jià)格(gé)上涨幅度却不及成本上涨(zhǎng)幅度，甚至出现卖得越多(duō)、亏(kuī)得(dé)越多(duō)的(de)情(qíng)况(kuàng)，这导致油脂加工企业(yè)的盈利能力(lì)大幅下降，道(dào)道全也不例外。自(zì)2022年下半(bàn)年以来，道道全(quán)新建产能陆续释放，海外到(dào)港(gǎng)原料陆续增长(zhǎng)，带动道道全(quán)的(de)包(bāo)装油毛利率逐步回升。

　　道道(dào)全近(jìn)年来主推旗下茂名工厂建设，并于今年一季度取得阶(jiē)段性成绩(jì)。2022年7月份，道道全茂名工厂建(jiàn)成(chéng)投产，此后产能(néng)处于爬坡释(shì)放期。今(jīn)年以来，广东大力发展预制菜产业，一季(jì)度(dù)广东地区餐饮消费回(huí)暖势头良好，为道道(dào)全茂名工厂的(de)投产(chǎn)及产能释放带来正面影响。

　　道道全(quán)还(hái)表(biǎo)示，今(jīn)年(nián)一季度扭亏(kuī)为盈(yíng)的(de)另一(yī)主要原因是主(zhǔ)要原料价格出现下降(jiàng)趋势，缓解公司的采购及(jí)成本压力。自2022年下(xià)半年开始，道道全(quán)所用主(zhǔ)要原料的国际(jì)交易(yì)价格呈现(xiàn)出回落走(zǒu)势，受(shòu)船期和现货到厂的(de)时间影响，道道全的主要(yào)原(yuán)料综合采(cǎi)购(gòu)成(chéng)本(běn)随后(hòu)于2022年年末(mò)回落(luò)，2023年(nián)一季度(dù)则进一步延续回落趋势，对(duì)其一(yī)季(jì)度实现扭亏(kuī)为盈有明(míng)显正面贡献。

　　目(mù)前(qián)，道(dào)道全(quán)旗下拥有多个品牌(pái)，经销商总(zǒng)数已达1308家(jiā)，遍(biàn)及(jí)华中、西南、西(xī)北(běi)、华东、华南等菜油主(zhǔ)要(yào)消费区域，并在岳阳、重庆、绵(mián)阳、茂名、靖江设立生产加工基地。由于拥有多个品牌及多地工厂，下游(yóu)消费复苏、上游原料看(kàn)跌将成为道(dào)道全今(jīn)年业绩修复(fù)的两大驱动(dòng)因(yīn)子。对于今(jīn)年的业绩，道道全持有(yǒu)谨慎乐观(guān)态(tài)度，认为业(yè)绩修复有一定持续性，未来不宜(yí)过度悲观。亦有多家券商对道道全今年业绩表达正面预(yù)期，并预(yù)测其今年全年营(yíng)业收入将突破100亿(yì)元。

　　毛利率方面(miàn)，随着大豆、棕榈油(yóu)、包材等(děng)大宗(zōng)原材料(liào)价格自2022年下半年(nián)高位回落，且叠加提选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好(tí)价效应逐渐显(xiǎn)现，部分公司毛(máo)利(lì)率(lǜ)迎来较(jiào)明(míng)显改善。

　　对于行业(yè)发展格局与趋势，道道全(quán)认为(wèi)，2023年，从目(mù)前掌握的信(xìn)息来看，原材料(liào)供给预计将趋向于宽松(sōng)，但天(tiān)气、能源及(jí)国际政治经(jīng)济形(xíng)势等(děng)因素的影响，又给油脂、油料市(shì)场带来不确定性。包装食用植物油是生活(huó)必需(xū)消(xiāo)费(fèi)品，市场空间(jiān)广阔。随着消费者健康意识的提高，对(duì)健康(kāng)、安全、营(yíng)养(yǎng)的食用油(yóu)需求也将持续增加，未(wèi)来(lái)品牌化、高端化将(jiāng)是行业发展的趋(qū)势(shì)，品牌(pái)差(chà)异化(huà)现(xiàn)象也将日益凸显。

　　中信建投油脂分析师(shī)石丽红告诉(sù)记者，在原料供应端，大宗农(nóng)产品价格已(yǐ)“退(tuì)烧”，进入(rù)下行周期，而(ér)且(qiě)我国(guó)菜油原(yuán)料供应(yīng)出现了从未有(yǒu)过的多元(yuán)及宽松局面，包装(zhuāng)油的成本端压力(lì)缓解趋势明显。

　　今年以来，菜油的消费需求端则是喜忧参半。

　　“今年1—2月油脂油料(liào)市场整(zhěng)体(tǐ)运(yùn)行平稳，缺乏(fá)突出矛盾且(qiě)供(gōng)需端均有不确定(dìng)性，盘面(miàn)整体(tǐ)呈(chéng)现振荡走势。然而，进入3月后(hòu)市场(chǎng)风云(yún)突变，硅谷银(yín)行(xíng)倒闭引(yǐn)发市场恐慌及连(lián)锁反应，为全球(qiú)金融市场(chǎng)的(de)稳定性带来了挑战(zhàn)，对整个商(shāng)品(pǐn)乃至金融市场造成了较大冲击。此外，巴西大豆及(jí)欧(ōu)洲菜油(yóu)供给(gěi)压力(lì)从进口成(chéng)本端为油脂(zhī)油料市场形成了较大(dà)拖累。宏(hóng)观与(yǔ)基本(běn)面利空出(chū)现共(gòng)振，不论(lùn)是油还是粕(pò)均显著跌破此前振荡区间。虽(suī)然市场(chǎng)并不看好油粕走势，但如此(cǐ)凌厉的跌势仍在节奏上超(chāo)出了(le)市场预期。”石丽红(hóng)说。

　　也有(yǒu)行业人士(shì)认(rèn)为，今(jīn)年一(yī)季度油脂的走势也受到(dào)宏观面影响。另外(wài)，在大量乌(wū)克兰及(jí)澳洲廉价菜籽的冲击下，今年欧(ōu)洲菜籽(zǐ)进(jìn)口同比(bǐ)增加(jiā)200多万吨，原油价格不景气带来生柴投料(liào)需求减少，这令(lìng)欧洲菜(cài)油的出口(kǒu)潜力大大增加(jiā)。此外，继续增(zēng)产的俄罗斯菜油大(dà)部分依赖对中国出口，在加拿大旧作菜(cài)籽(zǐ)采购近500万吨的背景下，国内后期面临的菜油(yóu)供给压力十分明显。

　　但今年(nián)以来，行业(yè)普遍(biàn)反映，油(yóu)脂消(xiāo)费复苏不及预期，包装油(yóu)需(xū)求乏力，国内食用油需求(qiú)整体(tǐ)增量空间(jiān)不大。要(yào)想拿(ná)到更多市场(chǎng)份额，不同(tóng)油种之间、大小企业之间的竞争(zhēng)十分激烈(liè)。

　　“当前需求(qiú)仍处于弱(ruò)势，因提(tí)货较好(hǎo)，菜(cài)油(yóu)表观库存处于低位，终端库存处于(yú)高位。随供应逐步(bù)增加，表观库存或逐步起(qǐ)量，二(èr)季度菜油价格与相关油脂价(jià)差缩(suō)小格局背景选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好下，菜油需(xū)求(qiú)或起量(liàng)，但(dàn)中短期仍处(chù)于累(lèi)库态势。”石(shí)丽红(hóng)说。

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