金融界5月(yuè)23日 万物(wù)皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之(zhī)前的(de)最后(hòu)一个(gè)交易日，在郑州商品交易所(suǒ)交易的白糖主力期货合(hé)约收盘成功站上7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的(de)是(shì)，如此关键的信息湮没在(zài)五一假(jiǎ)期的兴奋(fèn)与快乐(lè)之中，并未(wèi)引起市场关(guān)注。直至昨日(rì)（5月22日(rì)），白(bái)糖(táng)主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯(qū)一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力(lì)合(hé)约盘(pán)中继续狂(kuáng)飙，盘中一度(dù)打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而(ér)上一次白糖(táng)主力期货合(hé)约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的(de)白糖主力(lì)合约正在(zài)上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主力合(hé)约盘中就创下(xià)7314元(yuán)/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六(liù)年一次(cì)的(de)白(bái)糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周期(qī)的原因与白糖期货的种植(zhí)周期有关(guān)，一般甘蔗的每三(sān)年一个种(zhǒng)植(zhí)周期，这从根(gēn)本(běn)决(jué)定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价(jià)格报(bào)6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅(fú)约(yuē)20%。与历(lì)史对比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖(táng)产销数据显示(shì)，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂(chǎng)除云(yún)南省有3家尚三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全(quán)部(bù)收(shōu)榨(zhà)。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾声，除云(yún)南地区外，广(guǎng)西等(děng)主产区(qū)陆续收(shōu)榨。由于(yú)广西前(qián)期受不利天气影响，甘(gān)蔗单产降(jiàng)幅(fú)高于预(yù)期，22/23榨季(jì)国内糖产量(liàng)延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖(táng)产量(liàng)约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广(guǎng)西白糖(táng)产(chǎn)量(liàng)约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑(lǜ)国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需(xū)缺口(kǒu)超过500万吨(dūn)。

　　短时(shí)间(jiān)增产对白(bái)糖来说并不(bù)现实(shí)，由(yóu)于国内糖料作物(wù)种植面积增(zēng)长有限，国内糖(táng)料(liào)作(zuò)物产量也(yě)增长缓(huǎn)慢且有限，我国食(shí)糖产量整体(tǐ)保持平稳(wěn)，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消费量每年(nián)在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进口糖(táng)补充。

　　但(dàn)是，国际市场(chǎng)供需情(qíng)况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道，联合国粮(liáng)食及(jí)农业组织(zhī)（粮(liáng)农组织）发(fā)布的(de)报告显(xiǎn)示(shì)，4月国际食(shí)品价格指数出现1年(nián)以来的(de)首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米的世(shì)界报价(jià)上涨。粮农组织食糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主(zhǔ)要(yào)生产国(guó)和(hé)地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中(zhōng)前十位食糖产量约(yuē)占全球总产(chǎn)量的76%；前四大(dà)出口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印度(dù)，整体贸易(yì)量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国之一(yī)三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句，印度正面(miàn)临甘(gān)蔗产(chǎn)量下降(jiàng)危机，加上政府实施的出口限制(zhì)，世界各地(dì)的糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句动

　　A股市场也(yě)是(shì)闻(wén)风而(ér)动，5月(yuè)22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮糖业、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前(qián)，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于(yú)白糖主(zhǔ)力(lì)合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极限，市(shì)场将(jiāng)会(huì)给出答案。

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