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欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投资范式之一：低估值(zhí)、高分红

　　低估值、高分红(hóng)，是包括能(néng)源链、“一(yī)带一路”和运营商在内的“中特估”方(fāng)向最鲜明(míng)的共(gòng)同欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效特征：1）截至2022年底，能(néng)源链、“一带一路”和运营(yíng)商PB估值分别(bié)处于2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而(ér)即便经(jīng)历年初以来的大(dà)幅上涨后，当前这些板块估(gū)值仍(réng)处于历史(shǐ)平均水平附近(jìn)。2）与(yǔ)此同(tóng)时，能源链、“一带一(yī)路”和运(yùn)营(yíng)商股(gǔ)息率显著高(gāo)于市场整体，较高(gāo)的分(fēn)红(hóng)也(yě)成为其进可攻、退可(kě)守的重要支(zhī)撑(chēng)。

　　二、“中(zhōng)特估”投资(zī)范式之二：政策(cè)的持(chí)续支撑和催(cuī)化

　　政策持续支(zhī)撑和催化，成为“中特估(gū)”中“一带(dài)一路”和运营(yíng)商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带(dài)一路”：在(zài)“一带一(yī)路”十周年之际，从沙伊和解、中(zhōng)俄深(shēn)化(huà)合(hé)作联合声明、中巴联合声明等，以及后(hòu)续5月(yuè)召开在(zài)即(jí)的第三届“一带一路”国际合作(zuò)高峰论坛(tán)，“一带一路”相(xiāng)关利好不断，板块行(xíng)情(qíng)得到(dào)催化。

　　2）运营商：去年10月(yuè)以来，数字(zì)经济上升为国家战略，相关政策密(mì)集出台。今年国(guó)务院改(gǎi)组又新(xīn)设国家数据局。运营商作为“数字(zì)经济”的基础设施，持续得(dé)到催(cuī)化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景(jǐng)气修复预期

　　2023年中国复苏+人民(mín)币升值的(de)全年宏(hóng)观主(zhǔ)线(xiàn)驱(qū)动盈利能力(lì)修(xiū)复(fù)，带动(dòng)能源链整体性(xìng)上(shàng)涨。1）能源产业链作为(wèi)原材(cái)料高度依赖海外供应、同时(shí)下游需求基本集中在国内市场的方向(xiàng)之一，将充(chōng)分受益(yì)于(yú)人民币升值的宏观(guān)趋(qū)势。2）中国经济复苏，下(xià)游领(lǐng)域(yù)需求(qiú)预(yù)期回暖，能(néng)源产业链尤其(qí)是行业龙头盈利已在修复(fù)。

　　四、沿着三条投资(zī)范式，“中特估”重点关注哪些方向(xiàng)？

　　除了能源链、“一带一(yī)路(lù)”和运营(yíng)商等(děng)之(zhī)外，当(dāng)前(qián)我们建(jiàn)议关注机械（造船）、交运(yùn)（公路、铁路、港口）、大型银行等(děng)细(xì)分方(fāng)向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为(wèi)国家重点支(zhī)持的战略性产业之一，近(jìn)年来经历了行(xíng)业(yè)调整和产(chǎn)能过剩(shèng)的困境，但近(jìn)期板块景气(qì)已在(zài)改善(shàn)：一方(fāng)面，随(suí)着全(quán)球航运市场需求正在增(zēng)长，带来包括化(huà)学品船与成品油(yóu)轮船的(de)订单大(dà)幅提升。另一方面，国企改(gǎi)革(gé)推动造船企业重组整合和产能优化(huà)之下，国内船(chuán)舶制造(zào)业已在逐(zhú)步实现结(jié)构调(diào)整和产能(néng)优化。

　　2）交(jiāo)运（公路(lù)、铁(tiě)路、港口）：五(wǔ)一期(qī)间(jiān)各项数据恢(huī)复良好。业绩确定(dìng)性强，承(chéng)诺高(gāo)分(fēn)红(hóng)，类债属(shǔ)性突出欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效。经济增速下行，高速(sù)公路、铁路、港口资产稳健性凸(tū)显，业绩成长(zhǎng)及确定性较高。同时(shí)近几年(nián)，高(gāo)速公路及铁路板块上市公司(sī)更加注(zhù)重投资人回报，多家公司发布股东回报计(jì)划，大幅提高(gāo)分(fēn)红比例以及(jí)承诺未来几年高分红(hóng)水平，给(gěi)投资(zī)人带来(lái)确(què)定性的(de)高(gāo)股(gǔ)息回(huí)报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下融资需求回暖，基本面有支撑(chēng)，板块估值也具备修复空间。2023年以来，信贷(dài)需求连(lián)续三个月超(chāo)预期回暖(nuǎn)，在稳增长和扩投资的政策基调下，后续信贷、社(shè)融仍有(yǒu)望(wàng)平稳增长。此(cǐ)外，作(zuò)为(wèi)业绩(jì)稳(wěn)定且(qiě)高分红的板块，当前银行(xíng)PB估值处(chù)于2016年以来11.6％的较(jiào)低位(wèi)置，修复(fù)空间较大(dà)。