中国金融行业加速对外开(kāi)放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资控(kòng)股券商2022年(nián)的(de)“成绩(jì)单”陆(lù)续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在(zài)2022年取(qǔ)得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立(lì)的摩根大通证券2022年(nián)业绩突飞猛进(jìn)，当年净利(lì)润达到2.63亿元(yuán)，领(lǐng)先(xiān)各家(jiā)“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同期获批的野村(cūn)东方(fāng)国(guó)际证券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两(liǎng)家国际(jì)金融巨头均在国(guó)内(nèi)拥有外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商牌(pái)照。其(qí)中(zhōng)，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银(yín)证券则大赚2.24亿元。后续两家外(wài)资控股券商面(miàn)临的“一参一控”问(wèn)题(tí)如何(hé)解决，仍是业(yè)内关注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富(fù)管理(lǐ)转型(xíng)”成为(wèi)行(xíng)业热词。而(ér)透视各家(jiā)外资券商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法”来(lái)看，依托于(yú)各自(zì)股东资源(yuán)禀赋、深入财富管理成为其在中国展业的(de)首要方向(xiàng)。

　　来(lái)看(kàn)详情(qíng)——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于国内各家证券(quàn)公司来说，除(chú)了面临行业“二八分化”的激烈态势(shì)，来自“洋券商”太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗们的市场竞争也(yě)同样(yàng)带来(lái)压力。

　　日前，中证协公布各家券商(shāng)2022年年(nián)报/财(cái)务数据，9家外资控(kòng)股券(quàn)商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小(xiǎo)年(nián)”，受(shòu)制于市(shì)场行情、成立时间、牌照资质等问题(tí)，9家共有5家出现(xiàn)亏(kuī)损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿(yì)元(yuán)）、野村东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和(hé)证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看(kàn)，瑞信证券2022年实(shí)现营业收入(rù)2.89亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)41.91％；实现(xiàn)净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证(zhèng)券则延续自成立以来的亏(kuī)损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年(nián)同期的8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因获(huò)得外资股东增持而成为外资控股券(quàn)商的(de)汇丰前(qián)海(hǎi)证(zhèng)券，业(yè)绩较上(shàng)年出(chū)现明显进步，但仍然录得(dé)亏损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星展证(zhèng)券均于2020年(nián)获(huò)得(dé)证监会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年(nián)初完(wán)成工商登记，正式(shì)展业时间(jiān)不长。星展证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入8633.25万(wàn)元，同比增(zēng)长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年(nián)同期(qī)有所收窄。大和(hé)证(zhèng)券2022年(nián)实现营(yíng)业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而(ér)言，2022年受(shòu)市(shì)场影响，证券行业营业收入普遍下降(jiàng)，外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)也难(nán)以幸免。且(qiě)新公(gōng)司建(jiàn)设成本、业(yè)务费(fèi)用、员(yuán)工薪酬等(děng)支出过(guò)高，在展业初(chū)期容(róng)易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商(shāng)仍呈现(xiàn)“本(běn)小利薄”的情况，自(zì)营(yíng)业务(wù)影响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩的主要还是(shì)经纪(jì)、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中(zhōng)表示，其当年投行(xíng)业务手续费及佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支出则(zé)有(yǒu)增无减，业(yè)务(wù)及(jí)管理费从(cóng)上年(nián)的4.27亿(yì)元(yuán)增长到5.38亿元(yuán)。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩(jì)出(chū)现(xiàn)大额亏损。

　　摩(mó)根大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念(niàn)好了中(zhōng)国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利(lì)证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通(tōng)证券和瑞(ruì)银证券均实现了营收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年的“券业小年”可算是(shì)相当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员(yuán)工(gōng)规(guī)模来看，截至2022年底(dǐ)，摩(mó)根大通(tōng)证券共有(yǒu)员工(gōng)210人，数量在行业(yè)内排名下游，但其(qí)业绩(jì)已跻(jī)身行业中游水平，而这只是摩根大通证券(quàn)展业的(de)第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公开信息显示，摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券于(yú)2019年3月获(huò)得证监(jiān)会批(pī)复，成(chéng)立合资证券公司。彼时由摩(mó)根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权(quán)，外(wài)高桥(qiáo)集(jí)团、珠海迈兰德等5家内资(zī)股东持有另(lìng)外49％。2021年(niá太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗n)8月，JPMIFL受让其(qí)他5家(jiā)内(nèi)资(zī)股东所持股权，成为摩根大通(tōng)证券唯一(yī)股东(dōng)。

　　财(cái)务(wù)报表(biǎo)显示，摩根大通证券2022年经(jīng)纪业务大爆发，实现手续费净(jìng)收入(rù)5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经(jīng)纪(jì)业务(wù)团队成立已(yǐ)逾三年，2022年(nián)业务开(kāi)展和运作取得(dé)进一步进(jìn)展，新客户开发稳步推进(jìn)。摩根大通证券充分(fēn)利用全球化的平(píng)台优势，整合集团资源(yuán)，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌(pái)照的(de)合格境(jìng)外机太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗构(gòu)投(tóu)资者，目标客群机(jī)构投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银(yín)证券在2022年也取得了较(jiào)好(hǎo)的业绩(jì)表现：当(dāng)期实现营业(yè)收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入(rù)中国时间最早(zǎo)的(de)一(yī)批合资券商(shāng)之一(yī)，早(zǎo)在(zài)2007年就已(yǐ)在国(guó)内展业。2022年(nián)3月，瑞士银(yín)行(xíng)受让两家内资股东分(fēn)别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示(shì)，瑞(ruì)银证(zhèng)券2022年投行业务进步明显(xiǎn)，当期(qī)实现手(shǒu)续费(fèi)净收入(rù)1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示(shì)，其在2022年完成(chéng)了创业板(bǎn)注册制改革后的IPO保(bǎo)荐项目(mù)，积极(jí)筹备并参与了沪(hù)深交易(yì)所互联互通(tōng)全球(qiú)存(cún)托(tuō)凭证业务等(děng)。

　　值得关注的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷被竞争(zhēng)对(duì)手瑞(ruì)银收购。瑞信集团和瑞银集(jí)团股(gǔ)份(fèn)公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督管理局(jú)（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银发布一季报时表示，对瑞信(xìn)的(de)收购交(jiāo)易预计(jì)在6月底前完(wán)成。不言而喻的是(shì)，集团(tuán)层(céng)面的合并对两家外资控(kòng)股券商在中国展业情(qíng)况，也(yě)将造(zào)成一(yī)定影响。

　　基于(yú)此(cǐ)，审计所普华永道对瑞信证券出具了带强调事(shì)项段的(de)无(wú)保留意见审(shěn)计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团(tuán)与瑞(ruì)银集团股(gǔ)份公司之间达(dá)成协议和合并计(jì)划，截止报告日，上述协议和合并计划(huà)的完(wán)成日尚不明(míng)确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团股份有限公司(sī)下属控股子公司，未来的(de)运(yùn)营和财务(wù)业(yè)绩受(shòu)到上(shàng)述合(hé)并可能产生的影(yǐng)响亦不明确，该(gāi)事项表明存在(zài)可能导致对(duì)公司(sī)持(chí)续经营能力(lì)产生重(zhòng)大疑虑的重(zhòng)大(dà)不(bù)确(què)定性(xìng)。

　　瑞信(xìn)证券(quàn)前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证(zhèng)监会修订(dìng)《外商参股证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司设立规则(zé)》后首(shǒu)家(jiā)获(huò)批(pī)的合资证券(quàn)公(gōng)司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向瑞信(xìn)方正证(zhèng)券增资2.89亿(yì)元获得(dé)控(kòng)股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告(gào)称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让瑞信证(zhèng)券49％股(gǔ)权。在该笔交易完(wán)成后，瑞信将全资持有瑞(ruì)信证券。但突如(rú)其(qí)来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得(dé)瑞银证(zhèng)券和瑞信(xìn)证(zhèng)券将受同(tóng)一股(gǔ)东(dōng)控(kòng)制。

　　根据(jù)《证券公司股权管理规定》，证券公司(sī)股东(dōng)以(yǐ)及股东的控股股东、实际控制人参股证(zhèng)券公(gōng)司的数量不得超过2家(jiā)，其中控制证券公司(sī)的(de)数(shù)量不(bù)得超过1家。在面临(lín)“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞(ruì)信证券的(de)牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转型”成(chéng)为行业(yè)热(rè)词。而(ér)透(tòu)视各(gè)家外资券商在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”不难发(fā)现，依托于(yú)各自资源禀赋深(shēn)入财富管理(lǐ)成为其在中(zhōng)国展业的首(shǒu)要(yào)方(fāng)向。

　　例如，野村东方国际(jì)证券表示，2022年其财富(fù)管理业务在(zài)原有(yǒu)“大宗交(jiāo)易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资(zī)产管理账(zhàng)户）”等业务(wù)持续(xù)推进的基(jī)础上，新(xīn)增了特色投资咨(zī)询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上(shàng)市公司大宗(zōng)减(jiǎn)持服务、集团间(jiān)跨境业(yè)务(wù)联(lián)动等多种(zhǒng)业务(wù)模式，通过服(fú)务手段的增加及(jí)优化，为客户提(tí)供多维(wéi)度、一站式的综合性金融(róng)解决方(fāng)案。

　　后续(xù)，野村东方国际证(zhèng)券财富管理业务(wù)将定位于“中国(guó)高(gāo)端财富人群”，从产品(pǐn)配置(zhì)、人员(yuán)建设、中(zhōng)后台支持以及集团跨境合作(zuò)四个方面(miàn)入手(shǒu)，打(dǎ)造以产品为中心(xīn)的业务核(hé)心竞争力(lì)，持续为中国投资者(zhě)提(tí)供具有野(yě)村集团特色的高质量财富管(guǎn)理服(fú)务。

　　在完成高盛集团全资持股(gǔ)备(bèi)案后，高盛高华在(zài)2021年底与北京(jīng)高华签订《业务转让协(xié)议》，受让北京(jīng)高华的所(suǒ)有业务。2022年(nián)5月(yuè)，高(gāo)盛高华获证(zhèng)监(jiān)会(huì)核发新增证券经纪、证券投资咨(zī)询(xún)、证(zhèng)券自营及(jí)代销金融产品业务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛高华与北(běi)京高华完成业(yè)务迁移工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其(qí)将(jiāng)持续以(yǐ)资产配置为核心进行新产品(pǐn)和服务的(de)研发工作，进一步赋能部门为在(zài)岸客(kè)户提(tí)供财富(fù)管理综合解(jiě)决方案(àn)，丰(fēng)富(fù)客户产品种类选择，开展境内(nèi)私人财富管理平台未来战略规划，并进一(yī)步(bù)拓(tuò)展境内(nèi)产品平(píng)台(tái)。

　　与此同时，高(gāo)盛高(gāo)华将持续推进私募股(gǔ)权基(jī)金(jīn)管理人(rén)（PEWFOE）的(de)设立工(gōng)作，持续代销(xiāo)第三方金融产品(pǐn)并推(tuī)进跨境(jìng)投资新产品的研发，为客户提供(gōng)直接对接境外资(zī)本市场(chǎng)的(de)机会。

　　另外，依托(tuō)于外资(zī)股东打(dǎ)造私人财富管理(lǐ)业务(wù)，这在具备外资(zī)银行股东背景的(de)券商中较为多见(jiàn)。例(lì)如，汇丰(fēng)前海(hǎi)证券表示(shì)，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负责(zé)公司(sī)高(gāo)净值(zhí)个人客户综合财(cái)富管理业(yè)务的运(yùn)作。私人(rén)财富管理部(bù)以(yǐ)汇丰前(qián)海证券为平台，依托汇丰环球私人(rén)银(yín)行，致力为高净值(zhí)和超高净(jìng)值(zhí)客户及(jí)其家族提供专业、多(duō)元及定(dìng)制化的资产配(pèi)置(zhì)服务，为客户实现其投资目(mù)标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家国内头部信托公(gōng)司达成战略合作。同时，瑞(ruì)银(yín)证券在2022年重启深圳分(fēn)公司财富管理业务，依(yī)托国家(jiā)对粤港澳大湾区(qū)的新政(zhèng)举措，致力于发展(zhǎn)财(cái)富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富(fù)管理部(bù)秉持着为客户(hù)进(jìn)行全方位(wèi)资(zī)产配置和满足客户全生命周期财(cái)富管理的(de)理念，进一(yī)步完善投资解决方案和财富规划(huà)方(fāng)面(miàn)的业(yè)务(wù)，一方面积极扩充现(xiàn)有架上(shàng)策略，精选上架多支产品(pǐn)为客户在同一(yī)策略下提供差异化选择及多元化(huà)的投资(zī)方案。

　　外(wài)资券商队伍(wǔ)不(bù)断扩大

　　随着中国资本(běn)市场对外开放的力度不断(duàn)加大，各外资金融(róng)机构加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批(pī)准设立，公司(sī)注册地为北京市，注册资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范围包括(kuò)证券经(jīng)纪、证券(quàn)自营、证券承销(xiāo)、证券资(zī)产管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证券是首家新设的外(wài)商独资证券公司。就(jiù)监(jiān)管(guǎn)批(pī)复(fù)信息来看，渣打(dǎ)证券由(yóu)渣打银行（香港）有限公司全(quán)资设立，出(chū)资额10.5亿(yì)元人(rén)民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目前(qián)国(guó)内(nèi)的(de)外资控股(gǔ)券(quàn)商数量(liàng)已达到10家。其(qí)中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣(zhā)打证(zhèng)券(quàn)均为外(wài)商独资券商(shāng)。从数(shù)量上来看，外资控(kòng)股券商已成(chéng)为市(shì)场上不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外(wài)，目前还有数家外资(zī)券商的设立申请静待审(shěn)批。截至5月5日，花旗(qí)证券、法(fǎ)巴证券、日兴证(zhèng)券、青岛意才证券(quàn)等多家外资券商(shāng)的设立申请仍处于证监会审(shěn)批(pī)阶段。其中，法巴证(zhèng)券和青(qīng)岛意才(cái)证(zhèng)券已获第一次意(yì)见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席易(yì)会(huì)满等(děng)先(xiān)后在(zài)京会见美国桥水(shuǐ)基金、法国东方汇(huì)理(lǐ)、日(rì)本大和(hé)证(zhèng)券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利金融、新(xīn)加坡淡马(mǎ)锡、德国安联保险(xiǎn)、意大利联(lián)合圣保罗(luó)银(yín)行、美国景顺和高盛等国际金融机构负责人(rén)。

　　来访的国际金(jīn)融机构负(fù)责人(rén)普遍表(biǎo)示，此次(cì)来华(huá)亲身感受到中国(guó)经(jīng)济的强(qiáng)大韧性、潜力和活(huó)力(lì)，坚定看好中国(guó)经济(jì)和中国资(zī)本市(shì)场发展前景。近年来中国资本市场对(duì)外开(kāi)放稳步推进，为国际金融机构和全球(qiú)投资者带来了实实在在的机遇。各金融机构(gòu)高度重视中国市场，将继续与中国深化合(hé)作，积极拓展(zhǎn)在华(huá)业(yè)务和投资，期(qī)待(dài)实现互利(lì)共赢。

　　面对来自外资券商的市场(chǎng)竞争，国内券商(shāng)也纷纷感受到了挑战和机遇。例(lì)如，华西证券即在(zài)2022年年报(bào)中表(biǎo)示，外资(zī)机构来华展业便利度不断(duàn)提升，经营范围和(hé)监管(guǎn)要求实现国民待遇，外资券商(shāng)、资产(chǎn)管理机构(gòu)等加速布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证券(quàn)公司既带来(lái)了国(guó)际金融(róng)机(jī)构(gòu)全面参(cān)与中(zhōng)国资本市场(chǎng)竞争所形(xíng)成的冲(chōng)击(jī)，也(yě)带来了通过与国(guó)际金融机构直接合作促进(jìn)业务发(fā)展(zhǎn)、提升管理水(shuǐ)平的机遇(yù)。

　　西(xī)部证券也表示，当前(qián)证(zhèng)券行业(yè)集中度稳中有(yǒu)升，头(tóu)部券商(shāng)竞争优势更(gèng)趋明(míng)显(xiǎn)，业务多元化发展(zhǎn)趋势初步(bù)形成，金融科(kē)技对行(xíng)业发展理念的变革和(hé)重塑(sù)不断深(shēn)化，外(wài)资(zī)券商市场冲击将逐渐(jiàn)显现(xiàn)，证券(quàn)行业竞争新格局正(zhèng)加速演(yǎn)变。

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