总市值超6万(wàn)亿(yì)的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)官网消息，为健(jiàn)全(quán)多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布消息，将在中国证监会(huì)指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技(jì)创新(xīn)投资带来风(fēng)险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的(de)交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入E诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别TF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板市场投资带来(lái)中长期资金(jīn)，增强市场的(de)关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息显示，为(wèi)健全(quán)多层次(cì)资(zī)本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资(zī)本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基(jī)于科创50指数(shù)的(de)场(chǎng)内期权品种，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配(pèi)置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元(yuán)化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的(de)示(shì)范引领作用(yòng)，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所将在中国证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善金融支持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的(de)重要举(jǔ)措，对促进科(kē)创板企业(yè)进一步发(fā)挥科(kē)创能效、支(zhī)持科创板(bǎn)建设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集(jí)聚示范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市(shì)公司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目(mù)前科诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别创板尚缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据(jù)市(shì)场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示(shì)范(fàn)引领作用(yòng)的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市场改革试(shì)验田作用诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别(yòng)，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关(guān)负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关(guān)注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会(huì)一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控(kòng)机制，并(bìng)根(gēn)据(jù)市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施了投(tóu)资(zī)者适当性管理制度、保证金(jīn)制度(dù)、持仓限额(é)制度(dù)等一系列风控安排(pái)，保障(zhàng)了期权市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并(bìng)根据科创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后(hòu)续(xù)，上(shàng)交所将(jiāng)在目(mù)前行之有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项业(yè)务和技术准备工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模(mó)和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平(píng)衡机制(zhì)等方面发挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳有序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市(shì)场的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市(shì)中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权(quán)在(zài)深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人(rén)士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出(chū)了不同(tóng)类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不(bù)同品种对应市场不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将对(duì)科创板市场(chǎng)的宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖(gài)，科技创新风(fēng)格投资(zī)有了风险管理工(gōng)具，这将(jiāng)有利于投资(zī)者做好风险管理，满足(zú)不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规(guī)模(mó)第二(èr)名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的(de)的(de)可能性(xìng)较(jiào)大(dà)，管理规模和(hé)产品流动性都具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影响。

　　华(huá)南一(yī)位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借(jiè)助相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行方(fāng)向性投(tóu)资、波动率(lǜ)投资等(děng)，在投(tóu)资层面的配套策(cè)略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了(le)风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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