自(zì)4月下旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统计(jì)，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间(jiān)，场(chǎng)内资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前三名。

　　在(zài)业(yè)内人士看来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)不断借(jiè)道(dào)ETF基(jī)金加速布局科创板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出(chū)市场(chǎng)对上述板块投资价值的认(rèn)可(kě)。经(jīng)过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置(zhì)的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一(yī)个月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资(zī)金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金(jīn)资金净(jìng)流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内资金(jīn)持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金(jīn)看来(lái)，电子、计算机等科创板的(de)核心(xīn)权重行业持(chí)续获得(dé)资金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成(chéng)为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一(yī)方面随(suí)着半导体下行周(zhōu)期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩(jì)边际改善(shàn)的预期吸引资(zī)金(jīn)切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变(biàn)化来看(kàn)，电子(zi)、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持在较高(gāo)水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时(shí)新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一季(jì)度的(de)利润(rùn)增速相对较高，配(pèi)置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽(kuān)基指数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从估值(zhí)水平来看，科创(chuàng)50仍处(chù)于历史较低(dī)水平(píng)，同时盈(yíng)利估(gū)值匹(pǐ)配(pèi)度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块(kuài)整体估值性价(jià)比以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科(kē)创(chuàng)板的表现，经(jīng)过了三年的(de)估值回归，很多(duō)公司(sī)的估值与成长匹配，买入并(bìng)持(chí)有可以享受(shòu)行(xíng)业和(hé)公(gōng)司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造设备(bèi)等23个品类追加列入出(chū)口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实(shí)施。受益于国产(chǎn)替代加速(sù)的预期(qī)，半导(dǎo)体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间(jiān)半(bàn)导(dǎo)体板块回(huí)调，资金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片(piàn)指数(shù)的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗片ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入也(yě)分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国泰(tài)基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年四季(jì)度至2023年一季度(dù)价格持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业(yè)周期相较于(yú)其他半导体产业链环节，具备较强的大(dà)宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下(xià)游(yóu)新兴需求诞生(shēng)时，提升自(zì)身产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落(luò)地(dì)时(shí)，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商则会通(tōng)过降(jiàng)价进(jìn)行库(kù)存去(qù)化。供给与需(xū)求的错(cuò)配使得(dé)存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾(gù)历(lì)史(shǐ)上(shàng)存(cún)储芯片的(de)周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头(tóu)营收数据，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的人工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆发，对于算力(lì)以(yǐ)及存储(chǔ)的爆发(fā)性需求(qiú)由产业链(liàn)下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个(gè)季度量(liàng)价持(chí)续下探的周期(qī)性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今(jīn)年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰(tài)基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及(jí)通胀带来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合信芯片产业(yè)基金经(jīng)理刘(liú)扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技的投(tóu)资机会(huì)需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗以及一些(xiē)真(zhēn)正的创新落地(dì)。预计半导体和(hé)消费电(diàn)子大概率在二季度及二(èr)季(jì)度以后触底，当行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的(de)投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链正(zhèng)处于(yú)供给侧(cè)收缩(suō)匹(pǐ)配(pèi)需(xū)求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时(shí)期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存加速出清，营收(shōu)和(hé)利(lì)润迎(yíng)来拐点。

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