美(měi)国(guó)银(yín)行业危机持续(xù)！

　　危(wēi)机(jī)升级，美地区银(yín)行大跌

　　美东(dōng)时(shí)间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产(chǎn)出售，可能出售所有业务或(huò)部分业务。该行(xíng)已经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继(jì)西(xī)太平洋(yáng)合众银行（PACW）之(zhī)后又一家地区(qū)银行传(chuán)出考虑可能出(chū)售的消息。本周(zhōu)三美股盘后，因媒体(tǐ)称该行考(kǎo)虑(lǜ)包括出(chū)售在内的战略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在(zài)买家，此后收(shōu)跌逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银行(xíng)发布声明(míng)确认了周三的(de)媒体消息，称在和多位潜在的投资(zī)者商谈，还表(biǎo)示，其核(hé)心存(cún)款3月以来已经增长(zhǎng)，在第(dì)一(yī)共和银行被(bèi)出售后，该行并未经历超(chāo)出正常水(shuǐ)平的(de)存款流失(shī)。

　　但西太平(píng)洋合(hé)众银行股价继续暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔断暂停交易九(jiǔ)次(cì)。

　　阿莱(lái)恩斯西部(bù)银(yín)行此(cǐ)后(hòu)表示(shì)，关于该行磋商出售资产等战略选项(xiàng)的(de)媒(méi)体报道“绝对(duì)失实”。此后(hòu)，该行股价跌幅(fú)收窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以(yǐ)内。

　　另一家让(ràng)地区银行危机火上(shàng)浇油的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克(kè)综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行(xíng)收(shōu)跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美(měi)国参议(yì)院银行委(wěi)员(yuán)会就近期大型银(yín)行倒(dào)闭(bì)事件举行听证会。会(huì)上(shàng)，银行监管(guǎn)专家(jiā)表示，管理不善(shàn)是导(dǎo)致(zhì)破产(chǎn)的主要原(yuán)因(yīn)。美国商会副主(zhǔ)席托马斯(sī)·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表示，硅谷银行(xíng)、签名银行和第一共和(hé)银行有(yǒu)非常(cháng)独特(tè)的(de)商业模式(shì)，硅谷银行专注(zhù)于(yú)资本(běn)密集型的科(kē)技以(yǐ)及生(shēng)物医学初创企业；第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)集中于财富管理；而签名(míng)银行则有大量(liàng)的数字资产(chǎn)风(fēng)险。在听(tīng)证会上，专(zhuān)家(jiā)们明确将最近银行倒闭潮归咎(jiù)于行政管理不善，同时(shí)他们担心(xīn)银行倒闭会将(jiāng)美国经济拖入衰退。专家和议员们(men)也(yě)表示，美联储存在监管失误。

　　据(jù)外媒援引知情人(rén)士(shì)周四报道，美国联(lián)邦(bāng)和州政(zhèng)府官员(yuán)正在评估近几天银行股大幅波(bō)动背后存在(zài)“市场(chǎng)操(cāo)纵”的可(kě)能性，白宫方(fāng)面也表示将监控(kòng)“健(jiàn)康银行(xíng)面临的做空(kōng)压力”。美股地区银(yín)行股本周大幅下跌(diē)，西太(tài)平洋合众银行(xíng)累跌近70％。根据(jù)分析公司Ortex的数据(jù)，做空者仅(jǐn)在(zài)周四就通(tōng)过做空某些地区银行(xíng)获(huò)利(lì)3.789亿(yì)美元。消息人士称，鉴(jiàn)于(yú)地区银行基本面强(qiáng)劲且资本充足，近几(jǐ)日，做空(kōng)活(huó)动增加和股市波动已引(yǐn)起官员及监管机构越来越(yuè)多(duō)的关注(zhù)。

　　据盖洛普民(mín)调显示，在美国银(yín)行体(tǐ)系动荡之际(jì)，近一(yī)半的美国人担心他们在银行或(huò)其他金融(róng)机构(gòu)账户上的钱的安全。总共有(yǒu)48％的美国成年人表示他们担心自己(jǐ)的(de)钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担心。这些(xiē)最新数据与(yǔ)2008年(nián)雷曼兄(xiōng)弟破产后不(bù)久的数据相似。当时(shí)有45％的美国成(chéng)年人表示，他们非常或(huò)中度担(dān)心自己(jǐ)资金(jīn)的安全(quán)。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的时期测量过这一(yī)数据，但2008年12月的数据显示，在危(wēi)机(jī)得到解决后，人们对存款(kuǎn)安全的担忧略(lüè)有减(jiǎn)少(shǎo)，这表明对存款安(ān)全(quán)的高度担(dān)忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间(jiān)5月4日(rì)凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫(fū)州的(de)诺沃沙(shā)赫(hè)金斯基(jī)石化(huà)厂遭到一(yī)架无人机袭击，并引发了(le)火灾。据介绍，一架(jià)无人(rén)机撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随后发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社(shè)当(dāng)天还报道称(chēng)，另一处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边(biān)疆区的(de)伊(yī)里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发(fā)生火灾，总过火面积为(wèi)400平方米。

　　两起事件中均(jūn)没有造成(chéng)人员(yuán)伤(shāng)亡，火灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)宣(xuān)布加息25个基(jī)点

　　当地(dì)时间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货(huò)币(bì)政策会议，决定将(jiāng)欧元区三(sān)大关键利率均上(shàng)调(diào)25个基点。主要再(zài)融资利率、边际借贷利率和(hé)存款(kuǎn)机(jī)制利率从(cóng)本(běn)月(yuè)10日起分别上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以(yǐ)来已连续7次上调关键(jiàn)利率，以期(qī)阻(zǔ)止通(tōng)胀。不(bù)过专家预计，要将通(tōng)胀(zhàng)率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经济(jì)衰退担忧(yōu)压制，外盘原油(yóu)大幅(fú)下跌。受外(wài)盘(pán)原油大(dà)幅(fú)走低(dī)带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后(hòu)跳空低(dī)开，较(jiào)假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联(lián)储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息，本轮(lún)已累(lèi)计(jì)加息500个基点，这一区间仅略低于2008年(nián)大衰(shuāi)退(tuì)前的利率峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶(tǒng)，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及(jí)63.64美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)的日低(dī)，为2021年12月以来(lái)的(de)最低(dī)水(shuǐ)平(píng)；ICE布伦特原油7月合(hé)约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表(biǎo)示，近期(qī)原油暴跌主要受到宏观避(bì)险情绪的影响，原油市场自身基(jī)本面变化不大。

　　“近(jìn)期原油的(de)走势更多(duō)体现的是金融属性。一方面，美联储如期加息25个基点，市(shì)场对连(lián)续加(jiā)息对经济造成影响的担(dān)忧加剧；另(lìng)一方面，近期美国再度出现破(pò)产银行(xíng)，造成(chéng)美国股市下(xià)滑(huá)，原油作(zuò)为大宗商品代(dài)表受到(dào)一定冲击。”齐盛期货能源(yuán)化工组组长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油(yóu)分(fēn)析(xī)师高(gāo)健告诉期货(huò)日报记者(zhě)，近期海外宏观集中避险，主(zhǔ)要还是(shì)与美国银(yín)行危机事件有关(guān)。另外，美国债务上限问题仍未解(jiě)决，市场(chǎng)担心该问题是另(lìng)一(yī)个“雷”。美(měi)国白(bái)宫对此发(fā)布的(de)一份(fèn)评(píng)估文件(jiàn)警(jǐng)告称，如果不提高债务上限，美国经济将面(miàn)临严重后果，在(zài)三种(zhǒng)预期情形(xíng)下，美国经济都将进入(rù)衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再(zài)次(cì)进入集中避险状(zhuàng)态(tài)，对股(gǔ)市和商品等风(fēng)险资产带来短(duǎn)期情(qíng)绪(xù)冲击。”高(gāo)健(jiàn)分(fēn)析称，目(mù)前美国银行问题再次出现，叠(dié)加债务上限临期风险，宏观层面的不(bù)确(què)定性(xìng)较大，主要风(fēng)险在于当前(qián)的宏观避险(xiǎn)情绪(xù)是否(fǒu)有可能演化成趋势，即(jí)VIX指数是否会由日度级别演变成周度(dù)级别的拉升行情。如果这(zhè)种情况出现(xiàn)，风险资(zī)产将会(huì)出(chū)现(xiàn)类似(shì)于2008年(nián)和2020年的走势。近期市(shì)场的关注点集中(zhōng)在宏(hóng)观情绪指(zhǐ)标的跟踪(zōng)上，重(zhòng)点观(guān)察美股和VIX指数的(de)进一(yī)步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期(qī)货(huò)能化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美(měi)国制造业(yè)、服务业(yè)以及综合PMI均(jūn)低于预期，显示(shì)在利率上升和(hé)通胀居(jū)高不下的情况下，美国(guó)经济难以获得动能。叠加美国就业(yè)市场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力市场逐渐降温，经(jīng)济面临的风险正在上升。而(ér)在此次美联储议息会议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派(pài)，称(chēng)美联储致(zhì)力于实(shí)现2％的通胀目标，是否停(tíng)止加息取决于(yú)数据。美(měi)联储将从通胀、就业、市(shì)场风险三方面探(tàn)索货币政策路径，如果6月初之前高利率带来(lái)的风(fēng)险(xiǎn)事件进(jìn)一步扩(kuò)大，美(měi)联储(chǔ)或将终止当前紧缩政策，回归宽松(sōng)。目前市场的关注点(diǎn)在(zài)于美联储是否会在接(jiē)下来的议息(xī)会(huì)议中暂停加息，以及降息开(kāi)启的(de)时间(jiān)和节奏。

　　值得注意的(de)是，近期(qī)原油盘面连续大跌的情况(kuàng)与3月(yuè)中旬的走(zǒu)势(shì)类似，甚至驱动上也有较高(gāo)的相似性。高健表(biǎo)示，共同点是(shì)在银行业危机(jī)的(de)背(bèi)景(jǐng)下，宏(hóng)观避险情绪升温引(yǐn)发(fā)盘面快(kuài)速下跌。不同点有两个：一是此次宏观避(bì)险(xiǎn)还有一部(bù)分债务上限的加成；二是当前(qián)原油基本面状态(tài)要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面(miàn)的走势，对此轮原油大跌(diē)有较高的参考性。3月下旬原油止跌(diē)回(huí)升，驱动(dòng)因素(sù)是V元电荷e等于多少？IX指数(shù)短(duǎn)线(xiàn)高位筑顶后回(huí)落(luò)，盘面上的(de)表现是连续收出长下(xià)影线。因此，近(jìn)期(qī)原(yuán)油(yóu)盘面也要(yào)重点留意是否会重现以上两点变化(huà)。

　　于(yú)芃森分析称，从基本面看，短期原油尚不(bù)具(jù)备持续大(dà)幅下滑的基础(chǔ)。本周美国(guó)EIA原(yuán)油(yóu)库存减少约505万桶(tǒng)，已(yǐ)经连(lián)续五周出现(xiàn)大幅减(jiǎn)少，而美国(guó)即将进入夏季用(yòng)油(yóu)高峰(fēng)，市场预(yù)期需求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进(jìn)入“自(zì)愿减(jiǎn)产”状(zhuàng)态，以沙特为首的中东产(chǎn)油国为稳定油价进行(xíng)着各(gè)种努力，虽然实际(jì)落地情况仍需观察，但整体(tǐ)上市场再度(dù)进入(rù)供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释放，原(yuán)油(yóu)供给端尤其是(shì)OPEC+或(huò)将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势振荡为(wèi)主(zhǔ)，价格的(de)突(tū)破上行仍需其他利多(duō)因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还是振荡(dàng)格(gé)局，价格向下逼近(jìn)年内低(dī)点，短线观察前低(dī)的支撑力度。未来能(néng)否驱动原油(yóu)破位向下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特(tè)别是(shì)VIX指数能(néng)否(fǒu)出现周线级(jí)别(bié)的行(xíng)情。除此之外，原油暂(zàn)时看不(bù)到实质(zhì)性(xìng)大利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联(lián)储(chǔ)年内(nèi)加息基本(běn)全部落地(dì)，后(hòu)期将不再存在加息对大宗商品压制的预期，情绪(xù)上将有一定缓(huǎn)和。但美联储连续大幅加息后对(duì)市(shì)场的(de)影响仍需(xū)一段时间(jiān)观察，情绪(xù)的底部可能已(yǐ)经出(chū)现，但市(shì)场的(de)底部仍(réng)需(xū)元电荷e等于多少？要观察。基本面上，市场对经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)仍未结束，需求(qiú)会(huì)下(xià)降多少也尚未有明确(què)的(de)定论，但用油旺季(jì)即(jí)将到(dào)来，短(duǎn)期内将会支撑油价。“综合来看，目前(qián)原油阶段性底部(bù)或已(yǐ)出(chū)现，将进入一段时间的振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成(chéng)本端(duān)拖累(lèi)沥青大幅下(xià)行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介(jiè)绍(shào)，相较原油而言，沥(lì)青走(zǒu)势(shì)偏(piān)强。美国将(jiāng)与委(wěi)内瑞(ruì)拉石油(yóu)有关(guān)的(de)交易(yì)许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧(ōu)洲和美国的(de)问题(tí)依(yī)然(rán)存在，沥青原(yuán)料供应(yīng)减少，稀释沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位，对比(bǐ)往年同期(qī)数据，供应提前发力，叠加(jiā)终端需求未有明显回暖，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中信建投期货能(néng)化分析师董丹丹表(biǎo)示(shì)，进入5月，沥青供应端总计划排产量为(wèi)285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加(jiā)57.5％，同比(bǐ)增幅明显(xiǎn)，但(dàn)原料通关情况对沥青生产供应造成(chéng)阶(jiē)段性扰动，部分(fēn)无(wú)配额(é)炼厂沥(lì)青生产或受(shòu)影响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置检修(xiū)量为77.71万吨(dūn)，环比增加(jiā)11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波(bō)科元(yuán)和(hé)广西东(dōng)油恢复沥青生产，华(huá)北部(bù)分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥青(qīng)生产利(lì)润较好影响，国内沥青装置开(kāi)工率持续回升，尽管近(jìn)期(qī)随着利润的压(yā)缩(suō)，沥青装置检修增加，但当前沥青供应仍处于(yú)相对偏高水(shuǐ)平。”金信(xìn)期货能化分(fēn)析师(shī)汤剑林称(chēng)，由于沥青(qīng)利润压缩限制生(shēng)产积极性，叠加(jiā)原料(liào)稀释沥青短缺的问题持续(xù)，5月份(fèn)国内沥(lì)青(qīng)供应存在收缩预期，后(hòu)续关注国内(nèi)炼厂排产计(jì)划。

　　需求(qiú)方面，汤剑(jiàn)林(lín)表示，目前刚(gāng)需仍处于季节(jié)性淡季，南方开始进入雨季，需求(qiú)回升偏慢，北(běi)方需求仍没有较好的(de)表现。从下游行业的开(kāi)工率看(kàn)，道路需求表现(xiàn)偏(piān)弱，防(fáng)水需求(qiú)表现稍好但占比较小，整体(tǐ)需求(qiú)一(yī)般。5月份基(jī)建乐(lè)观预期仍在(zài)，且随着(zhe)气(qì)温的(de)回升，道路施工项目(mù)逐(zhú)渐启动，预(yù)计需(xū)求会继续回升。

　　展望后市(shì)，他(tā)认(rèn)为，近期沥青价(jià)格波动的主(zhǔ)要逻辑在(zài)于成本(běn)端原油，短期(qī)供需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件以及衰退预期的压(yā)力，预(yù)计原(yuán)油仍(réng)维持弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥青(qīng)价格也难有较强的表现，短期仍跟随(suí)原(yuán)油偏弱(ruò)运行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下(xià)沥青(qīng)估值处于偏低位(wèi)，炼厂生(shēng)产(chǎn)成本下(xià)移(yí)，沥青综合(hé)加工利润或将(jiāng)有所增(zēng)长。另外，沥青总体库(kù)存持续累积，但仍处(chù)历史(shǐ)偏低水平，加之(zhī)天气转(zhuǎn)暖，下游终(zhōng)端(duān)具备施(shī)工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短期(qī)沥青期(qī)价弱势振(zhèn)荡(dàng)，建议逢低做多裂(liè)解(jiě)价差，中长期需关(guān)注沥青原料(liào)供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后(hòu)首个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下(xià)挫，主力合约(yuē)收(shōu)盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期(qī)前降3.3％。成(chéng)本(běn)端(duān)让利下，PTA加(jiā)工差突(tū)破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是PX调油需(xū)求不(bù)及预(yù)期、PX海外开工率上升(shēng)以及聚(jù)酯开工率下降(jiàng)对(duì)PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事件的扰动(dòng)加大了成本端的跌幅，从而(ér)拖(tuō)累PTA价格。”物产中大期货(huò)研究院(yuàn)能化组(zǔ)组(zǔ)长谢雯告(gào)诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基(jī)差偏强，聚(jù)酯(zhǐ)工(gōng)厂买(mǎi)盘(pán)增(zēng)加。而且，因(yīn)PX价(jià)格下跌(diē)，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价(jià)格(gé)下跌，长丝、短纤现金流明显(xiǎn)回升，聚酯开工率(lǜ)改善，需(xū)求负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧(jǐn)的格局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑油价(jià)差进入压缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开(kāi)工(gōng)率(lǜ)大幅下滑(huá)，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月中下(xià)旬的低点(diǎn)65％升至(zhì)73％，国内开工(gōng)率(lǜ)将提升10个百分点。同(tóng)时，全球汽油裂解价差(chà)开始回(huí)落，芳烃调油需求(qiú)也不再有(yǒu)增量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美元/吨，考虑到年内(nèi)有(yǒu)三套(tào)共计820万吨新装置(zhì)（产能占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个(gè)向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化(huà)等有检修计划，但由(yóu)于高(gāo)加工(gōng)差下(xià)装置(zhì)开(kāi)工较为积(jī)极，实际检修力度有待观(guān)察。而且，亚(yà)东(dōng)石化和英力士重(zhòng)启提(tí)负，桐昆新(xīn)产能释(shì)放，供应有小幅增加预期，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨(dūn)回升至198万吨(dūn)附(fù)近(jìn)，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福能(néng)期货能化(huà)分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还(hái)表示，目前来(lái)看(kàn)调油驱动稍显不(bù)足，美(měi)国汽油库存进(jìn)入(rù)4月后去化力度放(fàng)缓，甚至(zhì)出现小幅(fú)累积，而且从(cóng)年初开始，韩国(guó)就(jiù)有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在提前备货(huò)行为。同时，PXN维(wéi)持在(zài)440美元/吨的偏高(gāo)水平，有助于带动(dòng)部分(fēn)装置开工，且(qiě)随着(zhe)集中检修将进入尾声，预(yù)计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复(fù)。

　　展望(wàng)后市，谢雯(wén)分析(xī)称，由于亚洲多套PX装置检修期(qī)结束，PX开(kāi)工(gōng)率回升明显，而国(guó)内(nèi)部(bù)分PX装置负荷处于上升状(zhuàng)态，5月PX货(huò)源可能趋于(yú)宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾(wān)芳烃库存较高，需求饱和，抑(yì)制芳(fāng)烃美亚价差进一(yī)步扩大，PX价格或有所承(chéng)压(yā)。PTA在成本拖累下价格(gé)走势偏弱。后续需关(guān)注(zhù)原油价格(gé)企稳(wěn)情况及调油逻辑在(zài)汽(qì)油需(xū)求旺季(jì)是(shì)否(fǒu)实质发(fā)生。若原油价(jià)格企稳、调油需(xū)求再起(qǐ)，在聚(jù)酯开工率有改善预期(qī)的前(qián)提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油(yóu)下跌和聚酯端开工(gōng)下滑的利空可能会(huì)慢慢发生改(gǎi)变(biàn)，例如5月4日国内开盘后油(yóu)价已经(jīng)企(qǐ)稳(wěn)，5月4日当周(zhōu)聚(jù)酯下游的织(zhī)造、加弹开(kāi)工率也出现了周度回升的态(tài)势。最(zuì)大的利空(kōng)因素(sù)在于(yú)PX与石脑油价差的(de)压缩，目前两者价差(chà)仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋势(shì)延续。从价格走(zǒu)势看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合(hé)约跌势减(jiǎn)缓的走势。

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