本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性(xìng)问题是制(zhì)约(yuē)北交所(suǒ)发展的首(shǒu)要因(yīn)素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基(jī)金(jīn)成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招(zhāo)募说(shuō)明书(shū)，该(gāi)基(jī)金主要(yào)跟踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基(jī)金四家(jiā)公募基金公(gōng)司(sī)拿到批文(wén)。除微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗博时基(微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗jī)金外，万家(jiā)基金的北证50指数(shù)产品也是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正(zhèng)式成立(lì)，获1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金于5月5日正式(shì)成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低(dī)于其他上市板块中业务相(xiāng)关(guān)度较高的同(tóng)类股(gǔ)票，具有较大估值(zhí)提升(shēng)空间。随着市(shì)场流动(dòng)性(xìng)的增(zēng)强(qiáng)和(hé)创新型(xíng)中(zhōng)小企业的(de)高(gāo)速成长，有望实(shí)现业(yè)绩(jì)和(hé)估(gū)值双(shuāng)升(shēng)，长期(qī)投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内回报、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年(nián)内平(píng)均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑(huá)后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市(shì)场表现居(jū)前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深(shēn)市场核(hé)心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心(xīn)指数月内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多个指数基金相(xiāng)继(jì)成立，这使(shǐ)得北交所(suǒ)整体流动性(xìng)有所改善(shàn)。从中观维度来(lái)看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质企业的估(gū)值(zhí)仍然偏低，预计(jì)随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有(yǒu)望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一大(dà)型(xíng)公募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网显示，截(jié)至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司盈利面(miàn)达(dá)99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现(xiàn)利润(rùn)正增长。北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)业绩正持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题权益(yì)基金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，除大成(chéng)北(běi)交(jiāo)所两年定(dìng)开年(nián)内收益为负外，其余(yú)9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获(huò)正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北(běi)交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前(qián)北交所优质公司被显著低(dī)估，不(bù)过(guò)正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其(qí)发展的依然是(shì)市场本(běn)身较(jiào)差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪(hù)深市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差异(yì)较大。除了(le)继续降低投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优(yōu)质上(shàng)市企业数量外，后续(xù)北交所市场有(yǒu)必(bì)要(yào)完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度(dù)，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升(shēng)流(liú)动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另外一(yī)个角度上讲，目(mù)前的(de)北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，也是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　华(huá)夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示(shì)，站在当前的位置(zhì)，对于(yú)北交所的后续表现充满信心(xīn)，信心来源于四(sì)个方(fāng)面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司目前估值已经非常(cháng)便(biàn)宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备专(zhuān)精特新特性(xìng)的中(zhōng)小成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业(yè)绩表现来(lái)看，他(tā)们发现很多北交所公(gōng)司今年(nián)以来依然延续(xù)了较快(kuài)的增长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是(shì)符(fú)合(hé)预期的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去(qù)年(nián)四季度以来北交所出了不少政策利好(hǎo)，包括(kuò)发(fā)布《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易(yì)业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部(bù)分(fēn)交易费率，北(běi)交所股票将纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策(cè)的密(mì)集发布，可(kě)以说(shuō)对(duì)这个市场是(shì)加大了呵护的(de)力(lì)度，政策(cè)的暖风(fēng)对整个市(shì)场(chǎng)构成中长期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌(pái)的公(gōng)司较(jiào)多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能(néng)由于供给(gěi)增加对整个市(shì)场(chǎng)的流(liú)动性造成一定(dìng)的扰动(dòng)，但(dàn)增加优质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这(zhè)使得他们选择(zé)优(yōu)质中(zhōng)小专精特新企业的难度是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定(dìng)开(kāi)基金(jīn)经理(lǐ)张靖表示，北(běi)交所作为新(xīn)兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票(piào)数(shù)量还不够多，市场关(guān)注度(dù)还不高，整体估值水平(píng)相较(jiào)于沪(hù)深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底(dǐ)回(huí)升，和北交所快速(sù)发展，投资机(jī)会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交所作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之一，或有(yǒu)望随(suí)着北(běi)交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投资者关注度(dù)提升逐渐得(dé)到估(gū)值(zhí)体系(xì)修复(fù)。从(cóng)2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已(y微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗ǐ)经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥(yōng)有(yǒu)多个被低估标的，未(wèi)来随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资(zī)者(zhě)关(guān)注度(dù)提升(shēng)，北交所(suǒ)流动(dòng)性随之(zhī)改善，这些大市(shì)值、高(gāo)权(quán)重、低(dī)估(gū)值(zhí)的公司获得重估可(kě)能性较(jiào)大(dà)。

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