在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态(tài)势的微(wēi)妙(miào)时(shí)点(diǎn)，头部锂(lǐ)电厂商如何(hé)看待？行业去(qù)库存(cún)进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头(tóu)国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判(pàn)断。在(zài)交流中，公司管理(lǐ)层对中(zhōng)国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压力已并不明(míng)显(xiǎn)。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映了电池(chí)厂商(shāng)们近期去库存(cún)动作的“泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗一致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注意的泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗(de)是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行(xíng)业今年(nián)上升(shēng)空间预计将(jiāng)高于动力电池。换(huàn)言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池(chí)厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起(qǐ)大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中(zhōng)国(guó)业(yè)务板块总(zǒng)裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了(le)锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿20万(wàn)元关口，在近(jìn)期(qī)才有明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)续两日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方面(miàn)也给出自(zì)己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区(qū)间(jiān)可(kě)能形成振荡期。“我(wǒ)们通过(guò)一季度观察来看，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季度(dù)是处(chù)于投标、招标的阶(jiē)段，第(dì)三(sān)季度(dù)将迎来(lái)大(dà)规模交付，而储能大规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格下(xià)降，对(duì)于电池(chí)厂商的毛利率提升(shēng)已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季(jì)度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生(shēng)在(zài)宁德(dé)时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁(níng)德(dé)时(shí)代一(yī)季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不(bù)如前两者明显，但也提(tí)升(shēng)了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之(zhī)后，新(xīn)能(néng)源汽车(chē)市(shì)场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是(shì)泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗600万辆(liàng)，经(jīng)过一季度之后(hòu)，我们(men)依然判(pàn)断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产能(néng)扩张。其南京基(jī)地智能制(zhì)造(zào)20GWh动力(lì)电池(chí)项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基(jī)地年(nián)产(chǎn)20万吨(dūn)高(gāo)端(duān)正极材料(liào)项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项目等(děng)多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整体状况(kuàng)看，国(guó)轩高科存(cún)货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸(suān)锂原材(cái)料有自产(chǎn)能力(lì)，因此(cǐ)其(qí)外购仅补充自产(chǎn)不足(zú)，“外购只是(shì)缺多(duō)少，补(bǔ)多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一(yī)季(jì)报也(yě)显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有(yǒu)库存较(jiào)低的(de)电池厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在一(yī)份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维(wéi)持极低库(kù)存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正(zhèng)极和(hé)电解液库存(cún)周期大(dà)幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库(kù)存(cún)周期较长，而隔膜约为(wèi)一个(gè)月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中于上游锂(lǐ)盐(yán)厂(chǎng)，中游材料库(kù)存(cún)极低(dī)，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若(ruò)下(xià)游需求恢(huī)复，将带(dài)来强(qiáng)烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过(guò)程(chéng)中，国轩高科(kē)也在积极尝(cháng)试“出海”。该公(gōng)司(sī)在(zài)2022年加速全球(qiú)化步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地化运营(yíng)。其(qí)年(nián)报(bào)显示(shì)，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市(shì)场普遍预计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)出货增(zēng)长。近日，宁德时(shí)代也作出(chū)判断(duàn)认(rèn)为，储(chǔ)能方(fāng)面(miàn)今年预计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这(zhè)一观点。他(tā)预计，储能(néng)行业今年(nián)上升空(kōng)间预计会高于(yú)动(dòng)力(lì)电池，其中国外(wài)家储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在(zài)下半(bàn)年(nián)放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二(èr)季(jì)度开始将(jiāng)进(jìn)入交付阶(jiē)段(duàn)，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的(de)年报数据显示，其储能(néng)业(yè)务在(zài)2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比(bǐ)增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业(yè)务116.4％的增速(sù)。按照这一数(shù)据计算，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占到其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能(néng)行业的空(kōng)间比动力电池上(shàng)升空间(jiān)更大，“这是一个(gè)需求量大于供(gōng)应量的领域，不(bù)存在需求疲软或者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家(jiā)储(chǔ)环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了第二季度开(kāi)始(shǐ)后才爆(bào)发。而在(zài)大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后(hòu)，目前订单(dān)状况看(kàn)来是供(gōng)不应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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