美国债(zhài)务违约的(de)风险比以往任何时候都(dōu)要大(dà)，并有可能将(jiāng)全球(qiú)市场推入一个全(quán)新的痛(tòng)苦深(shēn)渊。而(ér)在此背景下，投资(zī)者应如何保(bǎo)护自身的财富呢？对(duì)此，一份(fèn)业内机(jī)构的最新调查揭露(lù)出了业内人士眼下的(de)真实心(xīn)态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名(míng)受(shòu)访者进行的(de)调(diào)查，对于那些寻求避(bì)风(fēng)港的人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为止的首选，以防华盛(shèng)顿在债务上(shàng)限问题(tí)上(shàng)的“懦夫博弈”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金融(róng)专(zhuān)业人士表示(shì)，如果美国政府未能履(lǚ)行其义(yì)务(wù)，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或许(xǔ)是(shì)其他替代对冲工(gōng)具的稀缺。根据这份最(zuì)新业内调查，在美国债务违约情况下(xià)，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美(měi)国政府可能拖(tuō)欠支付的重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即使是那些(xiē)相对(duì)悲观的分(fēn)析师也认(rèn)为，债券(quàn)持有者(zhě)最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一(yī)些。事实(shí)上(shàng)，即便在(zài)上一次最为令(lìng)人(rén)担忧(yōu)的(de)2011年债(zhài)务(wù)上限危机中，当(dāng)时标准普尔(ěr)取消(xiāo)了美国最高的AAA信用评级，美国(guó)长期国债也(yě)依然出(chū)现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞(ruì)郎等传统避(bì)险货(huò)币也有一些拥趸(dǔn)，但(dàn)它们都不如(rú)美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些(xiē)投(tóu)资者视(shì)为(wèi)一种数字黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资(zī)者和散户(hù)投(tóu)资(zī)者(zhě)在美国债务违约下的投资选择(zé)分布）

　　近几周来，美国政界和金融界(jiè)的大佬们已(yǐ)经(jīng)纷纷发出警告(gào)，如果(guǒ)债务上限僵(jiāng)局(jú)在(zài)大限前(qián)得(dé)不到解(jiě)决(jué)，可能会发生什(shén)么。美国总(zǒng)统拜登(dēng)提醒称(chēng)，“整个(gè)世界都将(jiāng)面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席执行官杰(jié)米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机风(fēng)险(xiǎn)更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风(fēng)险比2011年(nián)更(gèng)大，2011年是(shì)过去美国所经历(lì)的最严重的债务上(shàng)限危机。

　　目(mù)前，一年期美国主权信用违约(yuē)互换（CDS）反(fǎn)映的诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的违约(yuē)保险成(chéng)本已飙升至了远超之前几次债限(xiàn)危机时的(de)水平，尽管这仍表(biǎo)明实际(jì)违约(yuē)的可能(néng)性(xìng)相对(duì)较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另(lìng)类(lèi)投资和(hé)ETF策略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会(huì)的两极分化，风险比(bǐ)以前更高(gāo)。双方都如此顽固且不愿(yuàn)妥协，意味着(zhe)他(tā)们有可(kě)能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄金(jīn)进行(xíng)对冲并不便宜，因为今年(nián)迄今为止，黄金诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的(jīn)的(de)表现非(fēi)常好(hǎo)——先是受到(dào)中国买家不断增长的(de)需(xū)求的提(tí)振，然(rán)后是(shì)银行业(yè)危机和美国债务违约引(yǐn)发的(de)避险需求(qiú)，目(mù)前现货(huò)黄金仅略低(dī)于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数(shù)投资者都(dōu)认为，如(rú)果债务上限(xiàn)之争僵持(chí)到最后关(guān)头(tóu)，但美国政(zhèng)府最终侥幸(xìng)没有违约，10年期美(měi)国(guó)国债(zhài)将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政府真(zhēn)的跌落债(zhài)务悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散户(hù)投资者预计，如(rú)果发生违(wéi)约，10年(nián)期美(měi)国国债(zhài)将走软。基(jī)准美国国债收(shōu)益率(lǜ)上周(zhōu)收(shōu)于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债(zhài)务上限僵局(jú)推(tuī)高了一(yī)些期限非常短的(de)国库券(quàn)收益率，这些短期国库券被认(rèn)为最有可能被(bèi)延期支(zhī)付，这加剧(jù)了国库券收益率曲线的扭曲(qū)。收(shōu)益率最高的是6月(yuè)初(chū)左右到期的国(guó)库(kù)券，因为(wèi)这(zhè)批票据最(zuì)为(wèi)接近美国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日(rì)触(chù)发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国财政部(bù)能撑过(guò)6月中旬，其可(kě)能会(huì)从预期的纳税和其(qí)他收入措施(shī)中获得一点的喘息空间，从(cóng)而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前(qián)，7月底(dǐ)到期国库券的市场(chǎng)定价也表(biǎo)明了(le)一定程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限(xiàn)僵局中，美(měi)国长期国债购买(mǎi)量曾激增，将10年(nián)期国(guó)债(zhài)收益率推至了当时的创纪录低点(diǎn)，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，金价(jià)上涨，数(shù)万(wàn)亿美元的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对(duì)标普500指(zhǐ)数的前景预(yù)测，没有(yǒu)散(sàn)户交易员那(nà)么悲观。道明证券利率策略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到短(duǎn)期(qī)违约，市场反应将给国会带来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访(fǎng)者还(hái)认(rèn)为(wèi)，债务(wù)上限(xiàn)闹(nào)剧已经(jīng)对美元造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国(guó)政府(fǔ)违(wéi)约，美元作为全球(qiú)主要储备货币的地(dì)位将面临风险。

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