近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用(yòng)大家广泛知晓的“强军口号(hào)”来(lái)进行调侃式的比喻，让其感(gǎn)到不(bù)适。

　　北京文旅局(jú)5月17日发布通报，决定没收笑(xiào)果文(wén)化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰当(dāng)言论引(yǐn)发(fā)的(de)风波中，《科创(chuàng)板日报(bào)》记者发现，随着(zhe)脱口秀不断破圈，笑果文(wén)化(huà)也成为了备受资本青睐(lài)的(de)宠儿，在6年中获得众多资本(běn)8轮(lún)融资，并于(yú)2021腾(téng)讯入股后(hòu)，估值超过40亿元。

　　资本(běn)宠(chǒng)儿笑果6年8轮(lún)融资，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人成立笑(xiào)果文化，注册资本为208.13万(wàn)元，经营范围包括文化艺术交流策划、演(yǎn)出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀近(jìn)几年的发展可谓(wèi)“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大会(huì)》等节目的火(huǒ)爆，让脱(tuō)口秀演员和脱口秀俱乐(lè)部成(chéng)为了炙(zhì)手可热的行业(yè)，笑果文化也(yě)成为中国最成功(gōng)的(de)脱口秀(xiù)俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资(zī)本敏锐(ruì)察觉(jué)到商(shāng)机(jī)并押宝这(zhè)一赛道，《科创板(bǎn)日报》记(jì)者整理公开信(xìn)息(xī)发(fā)现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年共完成(chéng)8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关(guān)联公司入(rù)股笑果文化后，估(gū)值超过40亿元。

　　财联社(shè)创投通数据显示，2016年6月，笑果(guǒ)文化(huà)得到游族网(wǎng)络天使(shǐ)轮投资。同年9月，得到游族网络、普思资(zī)本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山(shān)资(zī)本、游族网(wǎng)络、CMC资(zī)本、普思资本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南(nán)山资本、游族网络(luò)、CMC资(zī)本、天(tiān)图投资近(jìn)亿(yì)元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月(yuè)，得(dé)到(dào)CMC资本(běn)、华人文化集团、泽时投资的(de)战略投(tóu)资，此轮未披露(lù)具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本、天图投资的(de)B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯(xùn)的战略投(tóu)资。

　　可以看(kàn)出(chū)，南山资本和(hé)游族网络对笑果文化最为青睐(lài)，8轮融资(zī)中一共(gòng)投了4次，游族网(wǎng)络更是笑果文化的天(tiān)使(shǐ)投资人(rén)。

　　与此(cǐ)同时，线(xiàn)下(xià)精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思是笑果文化(huà)走向扩张的关键(jiàn)一子，今年4月，位于北京东(dōng)城区隆福寺的笑果文(wén)化线下喜剧空间“笑果工厂”开(kāi)业，这(zhè)是笑果工厂继上海、南(nán)京、苏州(zhōu)之后(hòu)的(de)第四个演艺空(kōng)间。此外(wài)，近年来对(duì)外投资(zī)也在扩张。

　　《科(kē)创板日(rì)报(bào)》记者(zhě)发(fā)现，笑果文化对外投资(zī)的企业共有9家，其中有6家已经注销。如今存续的企业有：笑果挺棒文化传(chuán)媒（上海）有限公(gōng)司、上海青豆(dòu)结(jié)冰(bīng)文化传(chuán)播有限公司、上海笑欢悦(yuè)信息(xī)技术有限(xiàn)公司。

　　笑(xiào)果文化此(cǐ)前控(kòng)股的笑(xiào)果演艺(yì)股权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑果(guǒ)演艺(yì)原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类(lèi)型变更为有限责(zé)任公司(sī)（港澳台(tái)法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年(nián)8月在中国(guó)香(xiāng)港注册。

　　此前(qián)曾有(yǒu)业内人士猜测，笑果(guǒ)文化或许是在悄(qiāo)悄开启(qǐ)上市的(de)前(qián)奏(zòu)。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文(wén)化的(de)A轮投资过(guò)程，他(tā)对《科(kē)创板(bǎn)日报》记(jì)者表示(shì)，他(tā)也是(shì)刚从网上看(kàn)到本次出事，此前脱(tuō)口秀行业在国(guó)内(nèi)处于快速发展(zhǎn)阶段，表(biǎo)现形式丰富多样，而在该领域(yù)笑果文化做的很早，成绩也(yě)很突出，其《吐槽大会》在年轻(qīng)人圈子里很(hěn)火爆，出于(yú)这些原因(yīn)进行了投资。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒犯(fàn)的艺(yì)术(shù)”，追求的就是一种(zhǒng)针砭(biān)时弊、刺中痛点，让观众一边大(dà)笑(xiào)一边(biān)反(fǎn)思的感觉。对(duì)本次“翻(fān)车(chē)”事件，他个人认为，出于节目效果可能需要(yào)张(zhāng)狂(kuáng)和(hé)外向一些，但公(gōng)众(zhòng)场合下脱口秀(xiù)中的开玩笑也要注意(yì)把握分(fēn)寸，尤其涉及到(dào)国家政(zhèng)治和(hé)解放军形象等严(yán)肃话题，确实不该(gāi)口无遮(zhē)拦(lán)，“踩红线的事肯定是不(bù)能干的”。

　　他(tā)还(hái)提醒(xǐng)，笑果在(zài)风控方(fāng)面，可能(néng)没有进行非常严格的把控(kòng)。

　　此外，《科创板(bǎn)日(rì)报》记者(zhě)注意到，笑果文化(huà)的业务和腾讯关联(lián)颇深，资料(liào)显示，目(mù)前大股东叶烽(fēng)持有(yǒu)31.57％的股份(fèn)，宁波梅山保税港区泽禧股(gǔ)权投资合(hé)伙企业持股13.58％，广西腾(téng)讯创业(yè)投资有(yǒu)限公司为第三大股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合(hé)笑果文化(huà)打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成员、策划人(rén)及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视(shì)频出品(pǐn)，企鹅影(yǐng)视和笑(xiào)果文化联合出品(pǐn)的《脱(tuō)口秀大会》在腾(téng)讯视(shì)频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最(zuì)广的是线上长(zhǎng)视频(pín)业务，如(rú)《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等(děng)以(yǐ)跟腾(téng)讯合作的长(zhǎng)视频(pín)节目，可以占到公(gōng)司(sī)百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本(běn)却后劲不足？

　　相(xiāng)较(jiào)于(yú)西(xī)方脱口秀百年以上的发(fā)展(zhǎn)历史，脱口秀这(zhè)个舶来品在国内的(de)发展历程要(yào)短得多也快得(dé)多。近10年内(nèi)，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大会(huì)》《脱(tuō)口秀大(dà)会(huì)》等(děng)热门综艺频频占据收视榜与网络热议话题榜首，由此带(dài)来一波迅猛发展(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热(rè)度精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思席(xí)卷而来，资(zī)本也闻风而至。财(cái)联(lián)社创投通(tōng)数据(jù)显示(shì)，自2015年(nián)以来(lái)，有超过9家脱口秀企业(yè)获得(dé)融资。其中，不乏(fá)明星投资(zī)机构。

　　如红(hóng)杉(shān)中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维(wéi)造物，乐(lè)游资本投了鲜(xiān)榨喜剧(jù)，原(yuán)子(zi)创投、合一集团投了单立人。

　　值得注意(yì)的是(shì)，资本对脱口秀(xiù)行业也明(míng)显(xiǎn)呈现出(chū)“一(yī)家独大”的趋势，除斩获(huò)8轮融资的(de)笑果文化外，其(qí)他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的(de)倾注(zhù)也有些后劲(jìn)不足，2021年(nián)之后，市场上暂无(wú)新的(de)脱口秀企业(yè)获得融资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场似乎(hū)并不匹配。据《中国脱(tuō)口(kǒu)秀行业(yè)发展趋势分(fēn)析与未(wèi)来投资预(yù)测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱(tuō)口秀市场全年(nián)商业(yè)演出场次1.85万场，比2019年(nián)增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至(zhì)2029年(nián)，行业年均复合(hé)增速将保持20.18％的高速度(dù)。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐渐(jiàn)远离了这一(yī)赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始(shǐ)人高承远对(duì)《科创板日(rì)报》记者表示，脱(tuō)口秀(xiù)行业虽然发展迅猛(měng)，深受观(guān)众喜(xǐ)爱，但在资本市场并不(bù)吃香。其核心(xīn)原因(yīn)在于(yú)，资本(běn)的投资(zī)逻辑(jí)天然(rán)是(shì)确定性和(hé)可复制(zhì)性，而(ér)脱口秀行业却具(jù)有巨大的(de)不(bù)确定性(xìng)和不可复(fù)制(zhì)性。演员的不(bù)确定性、创作(zuò)的不确定性、观众审(shěn)美(měi)的不(bù)确定性(xìng)，以(yǐ)及踩(cǎi)红线等重(zhòng)要(yào)舆情(qíng)事件等，都可能让经营面临巨大的(de)风(fēng)险。

　　因此，有(yǒu)投资人指出(chū)，“脱口秀行业未(wèi)来想要可持续发展，就需要拥(yōng)抱监管，在合法(fǎ)合规(guī)的底线之上，不断(duàn)运营爆款，激活创作，带动整个行业的上线，这才是这个(gè)行业可(kě)持(chí)续、良性发展的可(kě)靠路径。”

　　学(xué)者张竹(zhú)然亦(yì)对《科创板日(rì)报》记(jì)者(zhě)表示(shì)，脱口(kǒu)秀行业(yè)作(zuò)为(wèi)大文娱行业中(zhōng)的一(yī)员，和这个行业中(zhōng)的其余(yú)行业(yè)一(yī)样（如影视剧作、游(yóu)戏(xì)等等），都严重(zhòng)依赖IP本身(shēn)而非平台，行(xíng)业本身的(de)“护城河”相对(duì)浅(qiǎn)，而(ér)脱口(kǒu)秀本身是靠故事起家的，但这个(gè)行业的“故事”却很(hěn)难讲述，这也是(shì)备受资本市场(chǎng)冷遇的原(yuán)因。

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