为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市(shì)公司董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家的股票(piào)价格(gé)，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网(wǎng)站披(pī)露了(le)一则行政处罚(fá)决定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以(yǐ)便后续自己减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违法违规，给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根(gēn)据证(zhèng)监(jiān)会行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露的信(xìn)息，新美(měi)星董事长、法定(dìng)代表(biǎo)人、实(shí)际(jì)控(kòng)制人何(hé)德(dé)平和(hé)他的(de)妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文(wén)化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证(zhèng)金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部分来(lái)自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新美星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金(jīn)后，即开始利用控制的(de)证券账户并联合(hé)其他市场(chǎng)资金在二级市场买入(rù)并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合(hé)毛明土、李传(chuán)武共(gòng)同操纵“新(xīn)美星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共(gòng)同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟通(tōng)各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利于两方交(jiāo)易(yì)决策(cè)，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户(hù)（简称(chēng)账户组(zǔ)），交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在(zài)此期(qī)间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户(hù)组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场申(shēn)卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总(zǒng)数(shù)占(zhàn)总(zǒng)股本(běn)比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰(fēng)值(zhí)，占流(liú)通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入(rù)“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低于卖一价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账户组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉案账户(hù)组还多(duō)次实施(shī)盘(pán)中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获利的行为。经(jīng)测算(suàn)，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于(yú)操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案(àn)股东(dōng)名册并非黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋维(wéi)也没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各自账户交易(yì)新美星的盈(yíng)亏分配进行约定(dìng)；五(wǔ)是(shì)蒋维账户(hù)组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务(wù)，部(bù)分用于非法活(huó)动，属于欺(qī)诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对(duì)毛明土(tǔ)账户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款项不(bù)知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动(dòng)人中一方存在(zài)不当行为，不(bù)应(yīng)推定或(huò)认定(dìng)另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及(jí)他(tā)们的(de)代理人也就是(shì)否合(hé)谋、部(bù)分账户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，经复核，对当事人(rén)及(jí)其代理人的主要陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多(duō)个主体参(cān)与、多(duō)个(gè)环节(jié)实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式(shì)的上下(xià)游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成的(de)操纵行为。在(zài)案证据(jù)可(kě)以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为保证金(jīn)，委(wěi)托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与了(le)本案行为；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并(bìng)非(fēi)合法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有(yǒu)共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋(móu)划(huà)操盘(pán)、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关(guān)于违法(fǎ)期(qī)间(jiān)和(hé)责(zé)任承担(dān)，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到(dào)一定(dìng)程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上(shàng)市公(gōng)司的(de)合作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明(míng)土和李传武的(de)违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚(fá)时将(jiāng)合谋各方(fāng)视为一个整体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七(qī)条第(dì)一(yī)项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二百零三(sān)条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定：就操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)没收违(wéi)法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元(yu姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛án)罚(fá)款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何(hé)德平信息披露违法的相关(guān)情况，行政处(chù)罚决定书披露，在(zài)新美星(xīng)2016年(nián)4月上市前，海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司(sī)80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美星上市(shì)时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何(hé)德平信(xìn)息披露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人(rén)提出：第一，海得(dé)泽广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人不存(cún)在代持，涉(shè)案股份系海(hǎi)得泽(zé)广为兰某代持，股份(fèn)减持决(jué)策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重(zhòng)大性，不对投资者决策(cè)产生重大(dà)影(yǐng)响，情(qíng)节轻微。第三，即便(biàn)认(rèn)定代持(chí)成立(lì)，何(hé)德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资(zī)金流水(shuǐ)及相关银行账户(hù)流水，结合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的(de)配偶关(guān)系，代持资(zī)金(jīn)和(hé)减(jiǎn)持(chí)所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事(shì)人所提相关(guān)理(lǐ)由不具有事实和法(fǎ)律依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，何(hé)德(dé)平作为上市公司实际控制人(rén)，未如实告知上市公(gōng)司上述持股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美星(xīng)在(zài)相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导(dǎo)致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三(sān)条(tiáo)规定，何德平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证券法(fǎ)》第一(yī)百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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