美(měi)国债务(wù)违(wéi)约的风(fēng)险比以往任何(hé)时(shí)候都要大，并(bìng)有可能将(j仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文iāng)全球(qiú)市场推入一个全新的痛苦(kǔ)深(shēn)渊(yuān)。而在此背景下，投(tóu)资者应如(rú)何保护自身(shēn)的(de)财富呢？对此(cǐ)，一(yī)份业内(nèi)机(jī)构的最(zuì)新调(diào)查(chá)揭露出了业(yè)内人士眼下的(de)真(zhēn)实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那些寻求(qiú)避风(fēng)港(gǎng)的(de)人来说，贵(guì)金(jīn)属仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在(zài)债(zhài)务上限问(wèn)题上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的(de)金融(róng)专(zhuān)业人士表示(shì)，如果美国政府(fǔ)未能履(lǚ)行其义务(wù)，他们(men)将购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目(mù)的，或许(xǔ)是其他替(tì)代(dài)对(duì)冲工具的稀缺(quē)。根据这份最新业内(nèi)调(diào)查，在(zài)美国债务违(wéi)约情况下，第二大受欢(huān)迎(yíng)的资产仍然是美(měi)国国债。这毫无疑问有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即(jí)使(shǐ)是那些(xiē)相对悲(bēi)观的分析师(shī)也认为，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实上(shàng)，即便在上一次最(zuì)为令人(rén)担忧的(de)2011年债务上限危机(jī)中，当时(shí)标准普尔取消了美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国长期国(guó)债也(yě)依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞(ruì)郎等传统避险货币也有(yǒu)一(yī)些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更(gèng)受(shòu)欢(huān)迎的是比特币——被一些投资(zī)者(zhě)视为一(yī)种(zhǒng)数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专业投(tóu)资者和散户(hù)投资者在(zài)美国债(zhài)务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和(hé)金(jīn)融界的大佬们已(yǐ)经(jīng)纷纷(fēn)发出警(jǐng)告，如果债务上限僵局在大限前得不(bù)到解决(jué)，可能会发生什么(me)。美(měi)国(guó)总统拜登提(tí)醒(xǐng)称，“整个世界都将面临麻(má)烦”，而(ér)摩根大通首席执行官(guān)杰(jié)米(mǐ)·戴蒙(méng)则疾(jí)呼(hū)，“其后果可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年是过去美国所经历的最严(yán)重的(de)债务上限危(wēi)机。

　　目(mù)前，一年期美国主(zhǔ)权信(xìn)用违约互换（CDS）反映的(de)违(wéi)约保险成本已飙(biāo)升至了(le)远超之前几(jǐ)次债限危机时的水平，尽(jǐn)管这(zhè)仍表明实际(jì)违约的(de)可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资(zī)和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国会的(de)两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且不愿(yuàn)妥(tuǒ)协，意(yì)味着(zhe)他们有(yǒu)可(kě)能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进(jìn)行对(duì)冲(chōng)并不(bù)便(biàn)宜，因(yīn)为今(jīn)年迄(qì)今为止，黄金的(de)表(biǎo)现非常好(hǎo)——先是受到中国买家(jiā)不断增长的需(xū)求(qiú)的(de)提振，然后是(shì)银行业危机和美国债(zhài)务(wù)违约(yuē)引发的避险需求，目前现(xiàn)货黄金(jīn)仅略低于本月(yuè)早些时候触及(jí)的(de)历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资者都认为(wèi)，如果债务上限之争僵持到最后关头，但(dàn)美国政(zhèng)府(fǔ)最终侥幸没(méi)有违约，10年期美(měi)国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果(guǒ)美国政府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散(sàn)户(hù)投(tóu)资者(zhě)预计，如(rú)果发(fā)生违(wéi)约，10年期美国国债将走(zǒu)软。基准(zhǔn)美国国债(zhài)收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债务上限(xiàn)僵(jiāng)局推(tuī)高(gāo)了(le)一些(xiē)期限非常短的国库券收益率(lǜ)，这些短期国库券被认(rèn)为最有可能被延期支付，这加剧了国(guó)库券收益率曲线(xiàn)的扭(niǔ)曲。收(shōu)益率(lǜ)最高的(de)是6月初左(zuǒ)右到期的国库券(quàn)，因为这批票(piào)据最为接近美国财政部长耶(yé)伦所警告(gào)的最早在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财(cái)政部能撑(chēng)过6月(yuè)中旬，其(qí)可能会从预期(qī)的纳税和其(qí)他收入措施中(zhōng)获得(dé)一点的(de)喘息空(kōng)间，从(cóng)而能够继续(xù)“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国库(kù)券的市场定(dìng)价也(yě)表明了一(yī)定程(chéng)度的(de)压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美国(guó)长期(qī)国债购买量曾激增(zēng)，将10年期(qī)国债收益率推至了当时的创纪录低(dī)点，与(yǔ)此同时，金价(jià)上涨，数万亿美元的全球股票(piào)市(shì)值蒸发。

　　不过，这一次专业(yè)投资(zī)者对标(biāo)普500指数的(de)前景预测，没有散户(hù)交易员那(nà)么悲观。道明证券利率策(cè)略(lüè)主(zhǔ)管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确(què)实看(kàn)到短期(qī)违约，市场反(fǎn)应(yīng)将给国会带来提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受访者还认为(wè仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文i)，债(zhài)务上限闹(nào)剧(jù)已经对(duì)美元造成了(le)一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国政府违约，美元作为(wèi)全球主(zhǔ)要储备货币的地位将面临风险。

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