财联(lián)社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相关(guān)保险(xiǎn)公司开会，主要内容是(shì此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读)进行(xíng)窗口指导，要(yào)求寿险公司调整(zhěng)新开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率，控(kòng)制(zhì)利差损，要求(qiú)新开发产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗口指导的(de)名义，要求(qiú)公(gōng)司调整产品(pǐn)利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企新开发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险企进行调研(yán)会的后续(xù)。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降(jiàng)低(dī)负债成(chéng)本(běn)，加强行业负债质量管(guǎn)理，银(yín)保监会人(rén)身险部组织保险行业协会以及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司开展调研(yán)。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分(fēn)布、分(fēn)红险预定(dìng)利率和分红水(shuǐ)平(píng)等(děng)公司负(fù)债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准备金评估利率对公司和行业的(de)影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报(bào)道(dào)，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保(bǎo)险公(gōng)司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师(shī)表示，各险企(qǐ)基(jī)本(běn)就降低(dī)责(zé)任准备金评估利率达成共识(shí)，有公司(sī)建(jiàn)议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社(shè)记者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内人士对(duì)财(cái)联社记(jì)者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产配置风格(gé)稳(wěn)健，债(zhài)券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资(zī)比例持续(xù)回落，股票和基(jī)金投(tóu)资(zī)比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年以来，主要(yào)券种长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质非标资产供(gōng)给有限(xiàn)，保险固收类资产配置面(miàn)临挑战(zhàn)。同时(shí)，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率(lǜ)影响较(jiào)大。近年监管(guǎn)按产品(pǐn)类型(xíng)调(diào)整评(píng)估利率、防(fáng)范化(huà)解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开(kāi)座谈会(huì)，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成本将大(dà)幅(fú)刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期(qī)来看(kàn)，预定利率(lǜ)跟随(suí)评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解(jiě)人(rén)身(shēn)险公司刚性(xìng)负债(zhài)成本(běn)压(yā)力(lì)，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史(shǐ)上有过(guò)多(duō)次调(diào)整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险公司(sī)为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预定(dìng)利率的(de)紧急通知》，全面(miàn)叫停高预(yù)定(dìng)利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单(dān)的预(yù)定利(lì)率调整为(wèi)不(bù)超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负(fù)债成本(běn)、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国审计(j此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读ì)总署统计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人(rén)寿和健康保此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读(bǎo)险公司(sī)破产，其(qí)中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的低利(lì)润产品；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结(jié)构、下调预定利率的(de)方式(shì)来(lái)避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我(wǒ)国长端(duān)利率地(dì)位震荡(dàng)、权益(yì)市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压(yā)。保险监管(guǎn)趋严，通(tōng)过发布(bù)产品负(fù)面(miàn)清(qīng)单、下调演(yǎn)示(shì)利率、分产品(pǐn)调整评估利率等降低负债端成本(běn)。

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