财(cái)联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近(jìn)期监(jiān)管部(bù)门(mén)正陆(lù)续召集相关(guān)保险公司开会，主(zhǔ)要内容是(shì)进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新开(kāi)发产品的(de)定价利率，控制利(lì)差损，要求新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制(zhì)节(jié)奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉，近(jìn)日监管部(bù)门(mén)陆续召集(jí)了多家寿险公司(sī)开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的名义(yì)，要求公(gōng)司(sī)调整产品利(lì)率，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的(de)主要思(sī)路是市场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集(jí)险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本(běn)，加(jiā)强行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织(zhī)保险行业协(xié)会以及多(duō)家保(bǎo)险公司开展调(diào)研。将重点调研普(pǔ)通险预定利(lì)率分布、分红险预定利率和分(fēn)红(hóng)水平等公司(sī)负债(zhài)成本情况(kuàng)，以及(jí)降低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估利率对公司和(hé)行业的(de)影响，包括对新(xīn)产品定价、存(cún)量业务退保、销(xiāo)售(shòu)行为、市(shì)场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召(zhào)开座谈会(huì)。其中，北京参(cān)会的(de)保险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国人(rén)寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等(děng)；南(nán)京参会的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜汉参(cān)会的保险公(gōng)司有(yǒu)合(hé)众人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位总精算师表示(shì)，各险企(qǐ)基本(běn)就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议(yì)分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期(qī)年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前(qián)为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调(diào)整方案(àn)还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对(duì)财联社记者表(biǎo)示：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产品的(de)定价(jià)利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预(yù)定(dìng)利率避免(miǎn)利差(chà)损风(fēng)险

　　平(píng)安非银团(tuán)队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步(bù)提(tí)升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回(huí)落，股(gǔ)票和基金(jīn)投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利(lì)率中枢下(xià)行，长久期(qī)债券和优(yōu)质非标(biāo)资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战。同(tóng)时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监管按(àn)产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈(tán)会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银(yín)团队此前(qián)曾表(biǎo)示(shì)，短期来(lái)看(kàn)，引(yǐn)导降低负(fù)债成本将大幅刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品停(tíng)售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中期来看(kàn)，预定(dìng)利率跟随评估(gū)利率下行，保(bǎo)险公司(sī)分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负债成(chéng)本压力(lì)，寿险产品本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次调(diào)整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为(wèi)了和银行竞争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿(shòu)险保单预定利率的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫停高(gāo)预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定(dìng)利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企销售大量高负(fù)债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系(xì)险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平(píng)安非银(yín)团(tuán)队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外(wài)，低利率环(huán)境下，负债(zhài)端主要通过调(diào)整寿险产品结(jié)构、下(xià)调(diào)预定利率的方式来避(bì)免(miǎn)利差损风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国(guó)长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面临着潜(qián)在(zài)的利差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过(guò)发布产品负面清(qīng)单、下调演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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