射(shè)频芯片领域面(miàn)临变局，下(xià)游市场增速放缓叠(dié)加进(jìn)入(rù)竞(jìng)争(zhēng)红海，海外巨头已开(kāi)始寻求(qiú)业务转型。

　　今(jīn)日，射频芯片厂商慧(huì)智微正式(shì)在科(kē)创板上市。公司股价开盘破发(fā)，跌9.75％。截至(zhì)收盘，慧(huì)智微报19.05元/股，较发行价(jià)跌去8.94％，目前总(zǒng)市值为(wèi)85.2亿元。

　　IPO前，慧智微在一级(jí)市场受到资本热捧。据(jù)公司(sī)上市文件，慧(hu廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思ì)智(zhì)微于2018年末开始(shǐ)进入(rù)融资快车道，先后引入了(le)华(huá)兴资本、元禾(hé)璞华(huá)、大基金二(èr)期、红杉中国、IDG资本、光速中国以及金沙江创(chuàng)投等一系列外部机构(gòu)股东。截至上(shàng)市前，大基金二期、广发(fā)信德以及金沙江创(chuàng)投为持(chí)股达(dá)5％以上的外部(bù)机构股东，持(chí)股比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提的是(shì)，与慧智微产(chǎn)品(pǐn)结构相似的唯捷(jié)创芯，上市首日也走(zǒu)出(chū)了破发的(de)行情，该公司股价(jià)于(yú)去年下半年触底回升，但截(jié)至今日(rì)收盘股价仍略低于发行价。

　　二级市场遇冷背后(hòu)，是射频(pín)领(lǐng)域正面临变局。目前，正射频(pín)需求走向疲软(ruǎn)。Yole数据显示，由于智能手机(jī)增速(sù)放缓以(yǐ)及5G普(pǔ)及潜力有限等(děng)因素影响，预计(jì)到2028年射频前(qián)端市(shì)场年复合增(zēng)长率约为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等多家全球(qiú)射(shè)频(pín)芯片巨头，近年来(lái)也在响(xiǎng)应市(shì)场变化谋求(qiú)射频芯片业(yè)务以外的(de)转型(xíng)。

　　《科创板日(rì)报》记者注(zhù)意(yì)到(dào)，当前，射频领域仍有飞骧科(kē)技、康希通(tōng)信等公司正(zhèng)排队IPO。

　　▌引(yǐn)入大基金二期等多个知名(míng)资方

　　公(gōng)开资料显示，慧智微成(chéng)立(lì)于2011年，主营业(yè)务为(wèi)射频(pín)前端芯片(piàn)及模组的(de)研发(fā)、设(shè)计和销(xiāo)售，下(xià)游应(yīng)用领域主要(yào)包(bāo)括智能手(shǒu)机以(yǐ)及物联网，客户包括(kuò)三(sān)星、OPPO等智能手机(jī)品牌(pái)，闻泰科(kē)技等移动终端设(shè)备ODM厂商，以及移远通信等无(wú)线通信模组(zǔ)厂商。

　　据招股书(shū)，2020-2022年，公司分别实现营(yíng)业收(shōu)入2.07亿元、5.14亿元(yuán)以及(jí)3.57亿(yì)元；公司当前仍处于亏损状态，净亏损额分别(bié)为9619.15万(wàn)元、3.18亿(yì)元以(yǐ)及3.05亿元(yuán)。

　　对于公司亏损持续的原因，慧(huì)智微在(zài)招(zhāo)股文件中称(chēng)，是由(yóu)于持(chí)续进行高额研发投入；下(xià)游客户(hù)集中(zhōng)且具有产品验证周期，尚未形成规模效应；市场竞争激烈(liè)，叠加下游去库存(cún)周期影响，公司产(chǎn)品毛利空间受挤压。

　　研(yán)发投入方面(miàn)，近三年的总额分别(bié)为7588.54万元、1.16亿元以及1.85亿元，占营(yíng)收比例分别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利(lì)方面，近三(sān)年公司(sī)的综合毛(máo)利率分别为(wèi)6.69％、16.19以及17.97％，远低于同行业头部卓胜微50％左右的毛利率水平，也不及和慧智微产品结构更(gèng)接近(jìn)的唯捷(jié)创(chuàng)芯(xīn)，后(hòu)者(zhě)毛利率为(wèi)30％上下。

　　在自身造血能力不(bù)足，但仍要抓紧(jǐn)扩大(dà)规模的情况下，慧智微开启了对外融资之路(lù)。公开信息显示，公司于2018年(nián)末开(kāi)始进入融资快车道，尤其是冲刺IPO前的(de)2021年(nián)，其在一年内完成(chéng)了三轮融资(zī)，众多知名(míng)资方(fāng)，包(bāo)括大基(jī)金二期、元禾璞华、红杉中国、IDG等也是在(zài)这一(yī)阶段对(duì)慧智(zhì)微进入了慧智微的股东序列。

　　据招股书(shū)，截至IPO前(qián)，大基金二期、广(guǎng)发信德以及金沙江创(chuàng)投为持股达(dá)5％以(yǐ)上的外部机构股东，持股比(bǐ)例(lì)分别(bié)为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社(shè)创(chuàng)投(tóu)通-执中(zhōng)数(shù)据显(xiǎn)示，从当前的股价情况看，大基(jī)金二期在投资慧智微的近两年时间里，实现(xiàn)了近2.5倍的(de)账面回(huí)报(bào)，而较(jiào)大(dà)基金二期晚3个月进入、并在后一轮持(chí)续加注的红杉中国，平均持(chí)股(gǔ)成(chéng)本增至13.78元/股，当前实(shí)现账(zhàng)面回报1.38倍(bèi)。

　　▌射频芯片领域(yù)面(miàn)临变局

　　慧智微招股书显示，公(gōng)司(sī廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思)目前有超过(guò)接近67％的收入来(lái)自(zì)于手机领域。当前(qián)，智能手机出货量的大幅下(xià)降，已经对慧(huì)智微的业绩造(zào)成了冲击，而市场对(duì)智(zhì)能手(shǒu)机未来增速持续放缓的预期(qī)，也让资本市(shì)场(chǎng)对包括慧智(zhì)微(wēi)在(zài)内的射频芯片厂商做出了重新(xīn)思(sī)考。

　　根据Yole的数据，2021年(nián)射频前(qián)端的市场为(wèi)190亿美元以(yǐ)上(shàng)，2022年由(yóu)于手机(jī)市场的下滑，射(shè)频(pín)前(qián)端市场(chǎng)规模与2021年的(de)市场相差无几。而接(jiē)下来，由于智能手机的温和(hé)增长以(yǐ)及5G普及的潜力(lì)有限(xiàn)，预计(jì)到(dào)2028年射频前端的市场年复合增长率约为5.8％，将达到269亿美元。

　　与慧智微(wēi)有着相似产品结(jié)构，同样在IPO前获(huò)豪(háo)华股东突击入股的射频龙头唯(wéi)捷创芯，在(zài)去年(nián)4月科创板上市时，也遭遇了(le)破发的行(xíng)情，上市(shì)首日跌36％。尽管在去年10月跌至30元每(měi)股的价格后止跌回升，但截(jié)至(zhì)今日(rì)收盘，唯捷创(chuàng)芯股价仍(réng)低于66.6元/股(gǔ)的发行(xíng)价(jià)，报61.19元(yuán)/股。

　　近(jìn)几年，全球多家射(shè)频(pín)芯片领(lǐng)域的(de)巨头厂(chǎng)商都在谋(móu)求转型，拓(tuò)展射频(pín)以外的业务(wù)领域。以Qorvo为例，除了原有的(de)射频芯片外，其(qí)还(hái)增加了UWB、matter、SiC器件(jiàn)、MEMS等产品，下(xià)游触角(jiǎo)延伸(shēn)至汽车、物联网、电(diàn)源等领域。

　　国内方面，射频(pín)领域正(zhèng)呈现出(chū)一(yī)片红(hóng)海的竞争格(gé)局，由于入局者众，且产品仍(réng)集中在(zài)中低端(duān)市场，各射(shè)频芯片厂商只(zhǐ)能再卷(juǎn)价(jià)格，进一步压低了自身的利润空(kōng)间。

　　射(shè)频厂(chǎng)商三伍微电子创始人钟林此前曾表示，国产射频前端芯片(piàn)杀(shā)价已经无(wú)底线，而预计未来每(měi)个射频细分赛道还会有(yǒu)更多竞争(zhēng)者(zhě)进入，往后三(sān)年射(shè)频芯片厂商将面临更大(dà)的生存和竞争(zhēng)压(yā)力。

　　目前，一(yī)级市场(chǎng)对射(shè)频芯(xīn)片厂商(shāng)的关注(zhù)亦有所(suǒ)下降，截至目前(qián)，今年共有(yǒu)9家射频芯(xīn)片厂商宣布完成融资，而在2021年上半年，这个数据是近50家，且投资(zī)机(jī)构涵盖了投资(zī)机构涵盖(gài)了中金资本、红杉(shān)资本中国、小米长江产业基(jī)金、深创投等知名(míng)机构(gòu)。

　　当前，射(shè)频领域仍(réng)有飞骧科(kē)技、康(kāng)希通信等(děng)公(gōng)司正(zhèng)排(pái)队IPO。

　　慧(huì)智微(wēi)在招(zhāo)股书中表示，本次IPO募得(dé)资金将(jiāng)用于(yú)芯片测设中心建设、总部(bù)基(jī)地及上海和广州研发中心建设以(yǐ)及(jí)补充流动资金。具体战略规(guī)划方面，其表(biǎo)示将(jiāng)巩固在(zài)5G射(shè)频前(qián)端领域取得的市场(chǎng)地位，增加头部客户的(de)市(shì)场(chǎng)份额；技(jì)术上跟进射频(pín)前端技术迭(dié)代，优化可重(zhòng)构(gòu)技术框架(jià)在(zài)在 3GHz~6GHz 的 5G 新(xīn)频(pín)段的(de)应用；产品上加大(dà)对上游滤波器、多工器的产业链(liàn)布局(jú)，拓展 L-PAMiD 等更高(gāo)门槛的产品系列。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思