昨夜，据(jù)路透(tòu)社最新(xīn)报道，知(zhī)情人士透露，美国(guó)总统(tǒng)拜登和众(zhòng)议院议长麦(mài)卡锡接近就美国债(zhài)务上限达成(chéng)协(xié)议，双方在(zài)可自由支配(pèi)开支方面的(de)分歧(qí)仅(jǐn)为700亿美元(yuán)。

　　这名消(xiāo)息人士和另一名了解谈判(pàn)情况的(de)人士称，最终(zhōng)可能达成的不会是一份(fèn)长(zhǎng)达数百页(yè)、可能需要立(lì)法者花几天时(shí)间撰(zhuàn)写、阅读(dú)和投票的法案，而是(shì)一份包含几个关键数字的精简协议。另一位(wèi)消(xiāo)息(xī)人士称(chēng)，预计谈(tán)判代表将敲定可自(zì)由支配开支的最高(gāo)限额，包括军费开支，但让议员们在未(wèi)来(lái)几个月通过正常的拨款程(chéng)序(xù)敲定(dìng)住房和教(jiào)育等(děng)类别的细节。根据美国联邦数据，2022年，美国的(de)可(kě)自由支配支出达到1.7万(wàn)亿美元，占6.27万亿美元(yuán)支出总额(é)的27％。其中(zhōng)大约(yuē)一半用(yòng)于国防(fáng)，一(yī)些议员表示不应该削减这一领(lǐng)域的支(zhī)出(chū)。

　　俄罗斯(sī)副总理诺(nuò)瓦克周四表示，OPEC+在4月做(zuò)出减(jiǎn)产决定后(hòu)，将于6月4日举行的六个月(yuè)来首(shǒu)次面(miàn)对面(miàn)会议不太可(kě)能采取新的措施(shī)。当(dāng)前的任务是监控市场(chǎng)形势并及时作出反应。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不是推动油(yóu)价上涨，而是平衡价格，以确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布(bù)伦(lún)特原油(yóu)价格到2023年底将(jiāng)略(lüè)高(gāo)于80美元/桶。他认为(wèi)，目前的价格(gé)反(fǎn)映了市场对全球宏观经济形势(shì)的评估。美国(guó)加息阻碍了油价进(jìn)一步上涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油(yóu)期货盘中(zhōng)一度(dù)跌超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此(cǐ)外，周(zhōu)四的最新(xīn)数据显示，交易(yì)员们完全押注(zhù)美联(lián)储(chǔ)会在6月(yuè)或(huò)7月(yuè)的某次(cì)会议上再(zài)度加息25个(gè)基点，最早(zǎo)在6月(yuè)便(biàn)加息的可能性已超(chāo)过(guò)50％。

　　其(qí)中，与(yǔ)7月(yuè)份FOMC会(huì)议挂钩的(de)掉(diào)期合约升至5.37％，比当前(qián)有(yǒu)效联(lián)邦基金利(lì)率5.08％高(gāo)出超过25个(gè)基点，这代表市场认为(wèi)接下来两(liǎng)次会议中美(měi)联储肯(kěn)定(dìng)会加息25个基点。

　　同时(shí)，与6月(yuè)FOMC会议挂钩(gōu)的(de)掉期合约显示消化了约14个基点的加息预期，由于(yú)美联(lián)储加息规模(mó)通常都是25个基点的倍数，这代表6月(yuè)加息25个(gè)基(jī)点的概率高于(yú)50％。

　　截至今晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦特7月原(yuán)油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美(měi)油均(jūn)止步三日连(lián)涨。

　　美股收(shōu)盘，纳指初步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小幅收(shōu)跌约30点。

　　芯片股中，表(biǎo)现最(zuì)好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元(yuán)，涨(zhǎng)幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元，创盘中(zhōng)和(hé)收(shōu)盘历史(shǐ)新高，市值(zhí)曾达(dá)到9550亿美元(yuán)，距1万亿美(měi)元市值大关一步之遥，有望(wàng)成为全(quán)球第九家市值突破1万亿美元的上(shàng)市公司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几(jǐ)乎相当(dāng)于两个英(yīng)特尔的市值。英伟达创美股史上(shàng)最(zuì)大单日市(shì)值增长(zhǎng)规模，一日的市值涨幅比(bǐ)标普500 472只成份股各(gè)自的市值都高。

　　最新的财报数据(jù)显示，英伟(wěi)达Q1营(yíng)收为71.9亿美元(yuán)，同比下降13％，但好于市场预期的65亿美元；调整(zhěng饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃)后(hòu)每股收益为1.09美元，市场预(yù)期0.92美元。按业(yè)务划分，英伟(wěi)达数据中心业务营收增长14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要的数据在(zài)于——展望未来，英伟达预(yù)计第(dì)二财季营收将达到110亿美元左(zuǒ)右，较市场(chǎng)预期的71.8亿美(měi)元(yuán)高53％。这一极度积(jī)极的(de)展望表明，英伟达从(cóng)全(quán)球企业布局(jú)AI的(de)热潮中获(huò)得的利(lì)益远(yuǎn)超(chāo)人们预期。英伟达生产(chǎn)极度(dù)复杂的人工智能(néng)计算任务(wù)所(suǒ)需(xū)的GPU芯(xīn)片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达如今在AI用途的(de)芯片领域占据主(zhǔ)导地位，该公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适(shì)合AI训练和运行机器学习软件，这也是支持OpenAi旗(qí)下火爆(bào)全(quán)球(qiú)的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系集(jí)体“跳水”，铁矿、钢材期(qī)价创(chuàng)近半年以来新低

　　昨日(rì)，铁矿石(shí)、钢材期货盘(pán)中明(míng)显下滑并创下近半年或半年多以来新低。截(jié)至5月25日下午收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中最低(dī)下探(tàn)674元/吨；螺(luó)纹(wén)钢主力合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力(lì)合约(yuē)2310下(xià)跌(diē)1.78％至(zhì)3532元/吨(dūn)。

　　夜(yè)盘时段(duàn)，双焦(jiāo)持续重挫(cuò)，截至23点收(shōu)盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入(rù)5月以(yǐ)来(lái)，黑色(sè)商品在经历短暂反弹后于近期再(zài)次走弱(ruò)。对此，大有期货投研中心黑(hēi)色高级(jí)研究员(yuán)黄科在接受期货日(rì)报记者采访时表示(shì)，近期黑色系品种大幅下跌是宏观和产业(yè)共振带(dài)来的结果。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目前美国两(liǎng)党(dǎng)对于(yú)政府债务上限问题仍没有达(dá)成一致，随着(zhe)截止(zhǐ)日(rì)期临(lín)近，市场各方的避险观望情绪较为(wèi)明显；而从(cóng)美(měi)联储5月(yuè)会(huì)议纪要来看(kàn)，不能排(pái)除接下(xià)来继续(xù)加息的可能性，当前美联储(chǔ)6月加息概率上升到40％附近，近(jìn)期美元指数走(zǒu)强对于大宗商品(pǐn)价(jià)格普遍形成(chéng)一定压力。国内(nèi)方面，5月份公布的(de)社融和固定资产投资等(děng)经济数据略低于市场，市场担(dān)心经济复苏的(de)后(hòu)劲不足，也导(dǎo)致(zhì)与国内经(jīng)济状况(kuàng)关联性较强的黑(hēi)色系品种支(zhī)撑弱(ruò)化。”黄(huáng)科说。

　　目前黑(hēi)色产业层面也并(bìng)无利(lì)多因素。黄(huáng)科表示，从(cóng)现货市场(chǎng)表现来看，虽然目前铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)已(yǐ)经见顶，但随着成本(běn)端(duān)原(yuán)料(liào)价格(gé)的大幅(fú)回落，钢厂方面并没有很强的减(jiǎn)产动力。在行(xíng)业利润(rùn)尚存、部(bù)分钢厂复产(chǎn)的(de)情(qíng)况下，本周钢(gāng)联螺纹、热轧产量甚至止跌回升，减(jiǎn)产不及预期(qī)以(yǐ)及(jí)原料成本持续下移(yí)导(dǎo)致钢价下方支撑走弱；而当前国内钢(gāng)材需求也(yě)已(yǐ)临(lín)近(jìn)淡季，在需求乏(fá)力的情(qíng)况(kuàng)下，钢材价(jià)格不断下探寻底。

　　建信期货(huò)黑色产业研(yán)究主(zhǔ)管翟贺攀对记者表示，自(zì)今年3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑色系商品市场整体(tǐ)陷(xiàn)入“供应增、需求底部(bù)徘徊、成本塌陷”的负(fù)向循环，期现货(huò)价(jià)格(gé)呈“螺旋式”走低(dī)趋势。

　　“具体来(lái)看(kàn)，近(jìn)两个月来(lái)钢材下(xià)游需求恢复距离此前预期(qī)有(yǒu)较大(dà)差距，叠(dié)加今年年初以来市场对下游需求的乐观预期，导致钢(gāng)厂产量增幅较大。而在市场(chǎng)供需阶段性错配的情况下，钢铁原(yuán)燃(rán)料进(jìn)口规模又出现明显增长(zhǎng)，同(tóng)时预期中的下(xià)半年的(de)粗钢产量平控(kòng)政(zhèng)策(cè)也进(jìn)一步压低了钢铁原燃料(liào)价(jià)格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初(chū)以来，钢材五(wǔ)大品(pǐn)种周度表观(guān)消费量均(jūn)值为(wèi)1000万吨，仅比去(qù)年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据(jù)，1-4月份(fèn)我国粗钢产(chǎn)量(liàng)为3.54亿吨，同比(bǐ)增长(zhǎng)5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份我(wǒ)国进(jìn)口铁矿石与(yǔ)炼焦煤分别(bié)为3.85亿(yì)吨(dūn)和3114万吨(dūn)，同比分别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延(yán)续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材(cái)市(shì)场面临(lín)的问题(tí)来看，方正中(zhōng)期期货(huò)研究(jiū)院黑色组长汤冰华告(gào)诉记者，主要有以下三个方面的问题：一是高炉减产(chǎn)不充分；二(èr)是外需可能会大幅下滑；三是(shì)国内政策刺激(jī)还比较有限，当前内需(xū)虽然未见好(hǎo)转，但今年以(yǐ)来表现一直(zhí)低于预(yù)期。

　　谈(tán)及(jí)当前(qián)钢矿品种价格底部是否已(yǐ)现(xiàn)，汤冰华表示，由于二季度以来国内(nèi)政策利(lì)多有限，导(dǎo)致(zhì)“买(mǎi)预(yù)期”交易未能如期出现，但国(guó)内市场利空在价格中已有体现(xiàn)，从(cóng)后期市场表现(xiàn)来看，钢材需求(qiú)端利空可能来自海外，6月出(chū)口一旦转差(chà)，则板材(cái)供应(yīng)压力会明显增加，产量也面临(lín)继续压减(jiǎn)。因此，在(zài)经历4-5月(yuè)份的政策不(bù)及预期后(hòu)，国内下一个相对(duì)重要的政策时点可能在7月的半年度经济数(shù)据公布后，在(zài)此之前，钢矿品种价格底部的确(què)立(lì)需要黑色商品(pǐn)整(zhěng)体(tǐ)供应回(huí)落，即铁水产(chǎn)量、焦煤供应(yīng)及铁矿(kuàng)石(shí)非主流矿(kuàng)发货均出现下降。不过目前焦煤进口通关及铁矿(kuàng)石非澳巴发货(huò)已开(kāi)始减少，但铁水下(xià)降(jiàng)并不明显，负反馈还在(zài)持续(xù)，价(jià)格还未真(zhēn)正(zhèng)见底。

　　在(zài)黄(huáng)科(kē)看来，后续钢矿品种止跌需要具备两个条件：一是煤炭价格止跌，从成本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂(chǎng)方(fāng)面有实质性的减(jiǎn)产(chǎn)行动(dòng)，从而改善市场对于(yú)后期供需平(píng)衡的预期。不过，从目前情况来看(kàn)，在进口煤冲击之下，近期国内煤炭市场情绪较为悲(bēi)观，动力煤(méi)价格有加速下跌迹象；此外(wài)国内粗钢产量(liàng)平控(饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃kòng)政策尚(shàng)未执(zhí)行，钢厂主动(dòng)减产意愿(yuàn)不强(qiáng)。因此，预计短期内黑色(sè)系品种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积(jī)重难返(fǎn)的市场(chǎng)供(gōng)需(xū)格(gé)局，与成本塌陷叠加(jiā)造成的负向(xiàng)循环，或将(jiāng)令铁矿石、钢材等黑色系商品价(jià)格惯性下跌趋(qū)势短暂延续，难有像样的反弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此外(wài)值得注意(yì)的是，在期货价格(gé)大幅下探之(zhī)际，螺纹钢现货价格已跌回至2020年5月之(zhī)前(qián)的水平。对此，翟贺攀(pān)告(gào)诉记者，螺纹钢(gāng)现货(huò)目前回归2020年疫(yì)情初期的价格区间有利于行业供(gōng)需加快调整(zhěng)，且目(mù)前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢材社会库存较近年同期(qī)偏低、6月份(fèn)之后来自政策面和市场力(lì)量的供应压减速度加(jiā)快、稳经济政策效果或将在下半(bàn)年显现、国际局势缓和以(yǐ)及国(guó)内外价差(ch饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃à)有利于(yú)钢(gāng)材出口再上台阶等因(yīn)素，未来(lái)2-4个月，我们对黑色系商品(pǐn)价格保持谨慎乐观，尽管难以恢复至(zhì)今年4月中(zhōng)旬之前的偏高水平，但中期反弹依然有空间(jiān)。”

　　汤冰华也表示，当前(qián)钢铁产业链库存整体(tǐ)较低，因此在后续进入(rù)减(jiǎn)产期间后，钢材(cái)价格(gé)下(xià)跌一旦出现(xiàn)企稳，那么低价可能会刺激补库，并带动行情出(chū)现阶段反弹。

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